التخزين السائل 101: لماذا يغير لعبة DeFi

المشكلة مع التخزين التقليدي

هل تحتفظ بالعملات المشفرة للحصول على مكافآت التخزين؟ بالتأكيد - لكن أصولك مقفلة. لا يمكنك لمسها أو تداولها أو استثمارها في مكان آخر. الأمر يشبه وجود أموال في حساب التوفير لا يمكنك سحبها كلما احتجت إليها.

هذا هو المكان الذي يغير فيه التخزين كل شيء.

ما هو التخزين السائل؟

التخزين السائل هو أساسًا التخزين مع رمز غش. عندما تقوم بتخزين عملتك المشفرة من خلال بروتوكول التخزين السائل، تحصل على رمز مشتق ( يسمى LSD أو LST) يمثل مركزك المخزن. فكر في الأمر بهذه الطريقة: تقوم بإيداع ETH، وتستعيد stETH. لا يزال ETH الخاص بك يكسب مكافآت التخزين، ولكن الآن stETH الخاص بك سائل - يمكنك تداوله، إقراضه، أو نشره في بروتوكولات DeFi أخرى.

مكافآت مضاعفة؟ بالضبط.

الاقتصاد: لماذا يعتبر هذا مهمًا

التخزين التقليدي: 4-5% عائد سنوي، رأس مالك مجمد.

التخزين السائل: 4-5% من التخزين + عائد إضافي من نشر LST الخاص بك في بروتوكولات DeFi (الإقراض، وحمامات السيولة، إلخ.). بعض المستخدمين يحققون عوائد إجمالية تتراوح بين 8-12%.

من الذي يفوز في حروب LST؟

وفقًا لبيانات DeFiLlama، يهيمن سوق التخزين السائل على:

• Lido (LDO): تتحكم في حوالي 75% من سوق التخزين السائل للإيثيريوم. ضخمة، لكن مخاوف المركزية حقيقية.
• Jito (JTO): الريادة في Solana، تقدم مكافآت MEV بالإضافة إلى عوائد التخزين—فريدة في هذا المجال.
• Rocket Pool: المنافس اللامركزي؛ أصغر لكن ينمو.
• Babylon: بروتوكول تخزين البيتكوين - لا يزال في شبكة الاختبار، لكنه قد يكون كبيرًا بمجرد إطلاق الشبكة الرئيسية.

المخاطر التي تحتاج لمعرفتها

مخاطر العقد الذكي: إذا تعرض البروتوكول للاختراق، فإن أصولك في خطر. يحدث ذلك.

فك الارتباط بالسعر: يجب أن تتداول LSTs بنسبة 1:1 مع أصولها الأساسية، ولكن الضغط في السوق يمكن أن يتسبب في تداولها دون قيمة الارتباط.

فخ المركزية: هيمنة Lido جيدة للمستخدمين الأوائل، ولكنها سيئة لامركزية الشبكة.

تراجع المكافآت: مع زيادة عدد الأشخاص الذين يقومون بالتخزين، يتم تقسيم الفطيرة بطرق أكثر. يكسب المشاركون الأوائل المزيد.

الخلاصة

التخزين السائل هو التطور الطبيعي للتخزين - فهو يحرر كفاءة رأس المال. لكنه ليس خالياً من المخاطر. إذا كنت جديداً في التمويل اللامركزي، افهم الآليات قبل أن تستثمر بالكامل. إذا كنت بالفعل تقوم بالتخزين، يمكن أن تكون LSTs وسيلة ذكية لكسب عائد إضافي دون التخلي عن مركز التخزين الخاص بك.

السوق لا يزال مبكرًا. الفرص موجودة - فقط قم بواجبك أولاً.