EtherFi: نموذج جديد للتمويل اللامركزي للتكديس غير المتواطئ

النقاط الابتكارية الأساسية

EtherFi كسر الجمود في نموذج الرهانات التقليدي. على هذه المنصة، لا تحتاج إلى تسليم ETH إلى طرف ثالث للاحتفاظ به، بل يمكنك الاحتفاظ بمفتاحك الخاص، وفي نفس الوقت يمكنك كسب عائدين - مكافآت رهن الإيثريوم + عائدات الرهن الإضافي من EigenLayer. هذه التركيبة مميزة.

تحليل اللعبة

كيف يتم الرهان غير المضمون

EtherFi قدمت آلية Operation Solo Staker، وهناك طريقتان:

• المسار 1: قفل 2 ETH كضمان، لا تحتاج لإدارة وتشغيل عقد التحقق بنفسك، تقنية التحقق الموزعة DVT ستساعدك في ذلك
• الطريق 2: الالتزام بالصيانة لمدة عامين، دون الحاجة لدفع وديعة، القيام بمفردك بالستاك.

المنطق الأساسي هو: المال لا يزال لك، والمفتاح أيضًا لك، والمخاطر تديرها بنفسك.

دور eETH

eETH هو رمز التشفير القائم على السيولة في المنصة، وطريقة عمله هي إعادة ضبط ERC-20:

• تقوم بتخزين ETH → تحصل على eETH
• إعادة رهن eETH تلقائيًا (على EigenLayer)
• يتم تجميع العوائد تلقائيًا، رصيد eETH الخاص بك ينمو معًا
• يدعم السحب غير المصرح به في أي وقت، دون الحاجة إلى انتظار فترة الإلغاء

هذا أكثر مرونة بكثير من الرهن التقليدي.

ما هو T-NFT و B-NFT؟

• T-NFT (قابل للتحويل): شهادة الرهن، تمثل حصتك في حوض الرهن.
• B-NFT (الربط): ربط مشغل عقد التحقق، فقط المالك يمكنه التحكم في العقد المعني.

هيكل الأذونات المنفصل في هذا التصميم يمنع إمكانية استغلال مشغلي العقد للأموال.

لماذا يمكن كسب عائدين

EigenLayer هو بروتوكول لإعادة الرهن ، يسمح للمستثمرين بالتحقق من التطبيقات خارج إيثيريوم. يشارك مستخدمو EtherFi من خلال eETH ، مما يعني أن:

العائد الأساسي (مكافآت إثبات الشبكة ETH) + العائد الإضافي (مكافآت إثبات التطبيقات) = إجمالي العائد

لكن انتبه للمخاطر: إذا ظهرت مشاكل في تطبيق EigenLayer (مثل قيام مشغل AVS بسلوك سيء)، قد تتعرض رهاناتك للعقوبة. تقول EtherFi إنها ستقوم بفرز الخدمات المدعومة من خلال حوكمة DAO، لكن هذه نقطة خطر مركزي.

التمويل وخارطة الطريق

• تمويل السلسلة A: 23 مليون دولار، خلفية المستثمر قوية
• تم الإنجاز: إطلاق eETH، التعاون مع Obol Labs لدمج العقدة المنفردة، دمج DVT
• في التخطيط: حوكمة DAO، حدث إنشاء الرموز (TGE)، DVT المرحلة 2 بالكامل تلقائي

معنى هذه العملية

من منظور اللامركزية، تعمل EtherFi على تقليل حواجز المشاركة، وتوزيع صلاحيات التحقق، ودعم التخزين الفردي، مما يتيح لمزيد من الأشخاص المشاركة في صيانة شبكة Ethereum. مقارنةً بالرهانات المغلقة التقليدية، فإنها بالفعل نموذج أكثر انفتاحًا.

من حيث العوائد، فإن هيكل العائد المزدوج لـ eETH جذاب جدًا، لكن لا تنسَ مخاطر العقود الذكية ومخاطر العقوبات. هذه ليست عائدات مستقرة، بل هي مخاطر عالية مقابل عوائد عالية.

ملخص في جملة واحدة: إذا كنت ترغب في التحكم في جودة ETH الخاصة بك، وفي نفس الوقت تحقيق أقصى عائد، فإن EtherFi هو خيار جيد. لكن تذكر أن تقوم بواجبك وتقييم المخاطر بوضوح.