قرأت هذا المقال الطويل "احتياطات الشركات من البيتكوين: بيت زجاجي وليس حصن"، وقد أثرت في كثيرًا، وسأتحدث بعد ذلك عن بعض أفكاري الخاصة!

مع استمرار تطوير Web3، قامت المزيد من الشركات والجامعات وحتى الحكومات بإدخال بيتكوين في ميزانياتها. من الناحية النظرية، يبدو أنها Fortress لا يمكن اختراقها: مقاومة للتضخم، شفافة، دون الحاجة إلى إذن. لكن إذا قمت بتقريب وجهة النظر قليلاً، ستكتشف أن هذه "القلعة" تشبه في الواقع منزل زجاجي - لامع، لكنه هش.

ليس من الصعب فهم السبب: عملة البيتكوين في حوزة المؤسسات إما محجوزة في محفظة باردة تنام أو موضوعة في منصة مركزية تتعرض لمخاطر نظامية. كل من النموذجين يحل مشكلة "الأمان" أو "العائد"، لكنهما لا يستطيعان تحقيق كلا الأمرين في آن واحد. التخزين البارد آمن بما يكفي، لكنه لا ينتج أي عائد؛ أما منصات العائد فتزعم أنها يمكن أن تحقق عوائد، لكن التاريخ أثبت مرارًا وتكرارًا أنه بمجرد إساءة استخدام الثقة، فإن هذه الأنماط ستنهار في نقطة ما.

لذا أصبحت المشكلة واضحة تدريجياً:
عندما يتحول حاملو البيتكوين من الأفراد إلى الشركات والدول، لم يعد بإمكانه أن يكون مجرد أصل احتياطي، بل يجب أن يمتلك القدرة على الإنتاج.
إن احتياجات المؤسسات بسيطة للغاية - فهي تريد الأمان، وتأمل أيضًا أن تولد الأصول عائدات أصلية يمكن تدقيقها والتحقق منها؛ يجب أن تتوافق ليس فقط مع اللوائح، ولكن أيضًا تجنب تحمل مخاطر الأطراف غير الشفافة. ومع ذلك، فإن النموذج التقليدي يكاد يكون عاجزًا عن تلبية هذه المتطلبات في نفس الوقت. هذه ليست مشكلة تتعلق بمنصة معينة، بل هي قيود هيكلية بحد ذاتها: حيث تم تقسيم الأمان والسيولة إلى نظامين معزولين، مما يجعل من الصعب دمجهما معًا من خلال العمليات اليدوية، ومن المؤكد أنه سيكون صعبًا لتحقيق الاستقرار على المدى الطويل.

أيضًا بسبب هذا، يبدو أن ظهور Layer2 لبيتكوين هو تطور طبيعي. ليس الهدف هو "إنشاء سلسلة جديدة"، بل لحل مشكلة قديمة: كيف يمكن استخدام بيتكوين فعليًا دون التخلي عن أمانها. تحتاج المؤسسات إلى العائدات، والعائدات تحتاج إلى منتجات مُهيكلة، والمنتجات تحتاج إلى بيئة تنفيذ يمكن التحقق منها وتدقيقها. هذه الطريق لا تحتوي على اختصارات.

إن معنى شبكة GOAT يتجلى هنا. فهي تحاول دمج "البرمجة" و"الأمان" مرة أخرى في مكان واحد، بدلاً من الاضطرار إلى الاختيار بين الاثنين كما كان يحدث في السابق. تقدم BitVM2 حوسبة أصلية، مما يسمح لـ BTC بالمشاركة في تنفيذ المنطق؛ وتتيح الإثباتات الفورية أن تصبح جميع العمليات قابلة للتحقق والتتبع، دون الاعتماد على الثقة البشرية؛ ويكتب نموذج الأذونات الحوكمة المؤسسية في النظام نفسه؛ بينما تعود الأنشطة الشبكية لتعزيز عائدات BTC الأصلية للمستثمرين، مما يجعل النموذج الاقتصادي مغلقاً. إنها مجموعة من إعادة الهيكلة من القاعدة، وليس مجرد طبقة "تغليف للربح" على بيتكوين.

إذا كان هناك ملخص بعبارة واحدة، فهو تحويل البيتكوين من "الاحتفاظ به دون فعل شيء" إلى "توليد تدفق نقدي بشكل طبيعي على السلسلة".
هذا ليس تمويلًا بالمعنى التقليدي، بل هو نوع من التنشيط: يجعل البيتكوين لا ينتظر فقط تقلبات الأسعار، بل يعتمد على النشاط الاقتصادي للشبكة نفسها لتحقيق عوائد مستقرة.

عند النظر إلى الأمور في سياق أوسع، سيظهر اتجاه يتضح بشكل متزايد: مع استمرار زيادة حيازات المؤسسات، لم يعد ما تحتاجه بيتكوين هو "أين يتم تخزينها"، بل هو "كيف تعمل حقًا". المحفظة الباردة لا تحل هذه المشكلة، ولا يمكن للمنصات المركزية حلها أيضًا. ما تحتاجه هو بيئة تلبي في نفس الوقت الشفافية، القابلية للتحقق، أمان التسوية وتوليد العوائد - وهذا على الأرجح هو مفتاح المرحلة التالية من تبني BTC.

على مدى العقد الماضي، أثبتت بيتكوين أنها تستطيع "التخزين" بأمان.
على مدى السنوات العشر القادمة، قد يتعين عليه إثبات أنه يمكنه "العيش" بفعالية.

وربما تكون Layer2 التي تبني نظام عائدات BTC الأصلي واللامركزي هي المكان الذي سيحدث فيه هذا التحول.

مصدر المقالة:

#GOAT #BTCFI