مؤشر مديري المشتريات (PMI) هو مؤشر اقتصادي أساسي، اشتق من مسح شهري لمديري المشتريات، يقدم نظرة واضحة على صحة قطاعي التصنيع والخدمات. يوفر هذا المسح رؤى سريعة وذات صلة حول الاتجاهات المستقبلية في الإنتاج، والطلبات الجديدة، والمخزونات، والتوظيف، مما يجعله مقياسًا يتم مراقبته عن كثب من قبل المحللين، والمستثمرين، والبنوك المركزية.

القاعدة الذهبية لتفسير مؤشر مديري المشتريات هي عتبة الـ 50 نقطة. القراءة فوق 50 تشير إلى التوسع الاقتصادي، مما يعكس التفاؤل والنمو في الطلبات والإنتاج. وعلى العكس، أي قيمة أقل من 50 تشير إلى الانكماش أو تراجع النشاط. على سبيل المثال، القراءة المستمرة بين 46 و 49 على مدى 2-3 سنوات ستكون علامة حمراء كبيرة، مما يشير إلى فترة مزمنة من الركود السلبي أو ركود بطيء، حيث تتجنب الشركات بحذر الاستثمار والتوظيف بسبب نقص الطلب المستمر.

في هذا السياق، فإن السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي لها تأثير عميق ومباشر على مسار مؤشر مديري المشتريات. من خلال تعديل سعر الفائدة، يؤثر الاحتياطي الفيدرالي على تكلفة الائتمان في جميع أنحاء الاقتصاد: رفع الأسعار ( سياسة تقييدية ) يجعل الائتمان أكثر تكلفة ويقيد الاستثمار، مما يمارس ضغطاً نزولياً على مؤشر مديري المشتريات، مما يدفعه نحو الانكماش ( تحت 50). على العكس من ذلك، فإن خفض الأسعار ( سياسة توسعية ) يشجع على الاقتراض والإنفاق، مما يؤدي إلى زيادة في مؤشر مديري المشتريات نحو منطقة التوسع.

بالإضافة إلى أسعار الفائدة، أداة الاحتياطي الفيدرالي الأخرى الضرورية هي التشديد الكمي أو QT، والذي ينطوي على تقليص ميزانيته العمومية من خلال السماح للأوراق المالية من الخزينة والرهن العقاري التي تستحق بالانتهاء دون إعادة استثمار. تتسبب هذه الخطوة في سحب السيولة من النظام المالي وتشديد الظروف المالية، مما يؤدي إلى تأثير مشابه، وإن كان أكثر دقة، لارتفاعات الأسعار، مما يضع ضغطًا إضافيًا نحو الأسفل على PMI.

القرار المرتقب من الاحتياطي الفيدرالي في 1 ديسمبر لإنهاء أو إبطاء برنامج تقليل الأصول بشكل كبير سيتم تفسيره من قبل الأسواق كإشارة لتخفيف السياسة النقدية، حتى لو ظلت أسعار الفائدة دون تغيير. سحب سيولة أقل من السوق يمكن أن يخفف الضغط على تكاليف التمويل ويعتبره مدراء الشراء عاملاً داعماً. لذلك، فإن إنهاء برنامج تقليل الأصول، خاصة إذا تزامن مع مؤشر مديري المشتريات الذي يعاني تحت 50، يمكن أن يعمل كعامل محفز لارتفاع مستقبلي في المؤشر، مما يشير إلى انتعاش محتمل في القطاع نحو منطقة التوسع.

بالنسبة لي، إنه معجزة أن العملات المشفرة تمكنت من النمو خلال هذه الفترة الكاملة من الركود. من وجهة نظري، لم يبدأ سوق الثور بعد.

⚠️ NFA
#sanki