كم من الوقت يمكن أن تستمر LST من BTC؟

الآن تتنافس جميع بروتوكولات الرهن السائل على قطعة الكعكة من بيتكوين، لكن بصراحة، هل تصميم آلية هذه LST يمكن أن يتحمل الاختبار حقًا؟ الرافعة المالية، عدم توافق السيولة، مخاطر العقود الذكية... أي خطوة خاطئة قد تؤدي إلى رد فعل متسلسل.

الأهم من ذلك، أن السوق الحالي لـ BTC LST قد تجاوز حدوده قليلاً. الجميع يسعى لتحقيق عوائد مرتفعة، لكنهم يتجاهلون بشكل انتقائي مخاطر تقلب الأصول الأساسية. التاريخ يخبرنا أن هذه الازدهار غير العقلاني غالباً ما يكون مقدمة لتراكم المخاطر.

ليس الأمر أنه تشاؤم، بل أشعر أنه يجب التفكير بهدوء: إذا انقلب السوق بشكل حاد، هل يمكن لآلية الاسترداد لهذه الاتفاقيات أن تصمد؟