رهان أوراك أوما على النقد أخيرًا يؤتي ثماره. بينما كانت وول ستريت تطارد أحلام الذكاء الاصطناعي، فإن الكمية الضخمة من النقد لدى بيركشاير—نعم، ذلك الحصن من السيولة الذي سخر منه الجميع—تبدو الآن ذكية جدًا.

إليك الأمر: فجوة الأداء بين بيركشاير ومؤشر S&P 500 تتقلص بسرعة. لماذا؟ اهتزازات الذكاء الاصطناعي تزعزع السوق. المستثمرون الذين وضعوا كل أموالهم في التكنولوجيا الآن يتعرقون مع وصول فحوصات الواقع إلى التقييمات المبالغ فيها. في حين أن الجلوس على مئات المليارات من الدولارات نقدًا لم يعد يبدو مملًا بعد الآن.

السخرية؟ بينما كان المتداولون يراهنون بشكل كبير على اليونيكورن القادم في الذكاء الاصطناعي، فإن الاستثمار التقليدي في القيمة يعود من جديد. تتصاعد تقلبات السوق عندما يلتقي الضجيج بعدم اليقين—وهذا هو بالضبط ما يحدث الآن. ليست قصة الذكاء الاصطناعي ميتة، لكن مرحلة شهر العسل؟ بالتأكيد انتهت.

هذا التحول يكشف عن شيء حاسم حول دورات السوق. عندما يبرد الحماس المضاربي، تصبح الاحتياطيات النقدية القديمة مميزة مرة أخرى. قد تكون صبر بوب بفت قد كانت الدرس الذي احتاجه الجميع لكن لم يرغب أحد في سماعه قبل ستة أشهر.