#通胀与经济前景 عند النظر إلى الماضي، لا أستطيع إلا أن أشعر بأن السوق دائماً ما تتكرر فيه أنماط مشابهة. التوقعات الحالية بشأن خفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) لأسعار الفائدة في ديسمبر تذكرني بحالات مشابهة في دورات اقتصادية سابقة. التاريخ يعلمنا أن قرارات البنك المركزي غالباً ما تكون أكثر حذراً من توقعات السوق.

تحليل نيك تيميراووس منطقي، فمن غير المحتمل أن يتبنى FOMC بسهولة التوقعات المتفائلة للسوق. من خلال التجارب السابقة، كان الاحتياطي الفيدرالي دائمًا حذرًا بشأن مشكلة التضخم، خاصة في ظل عدم وضوح آفاق الاقتصاد. أكد باول أن تخفيض أسعار الفائدة في ديسمبر "ليس مضمونًا بتاتًا"، وهذا التعبير مألوف جدًا، مما يذكرني بحالات انتهاء جولات التشديد السابقة.

وجهة نظر لوغان تؤكد ذلك أكثر. إن ما ذكرته عن "التوازن العام" في سوق العمل واحتمال بقاء التضخم لفترة طويلة فوق هدف 2% هو من الأسباب النموذجية التي تجعل الاحتياطي الفيدرالي (FED) يتأخر في خفض أسعار الفائدة. إن هذا الموقف الحذر قد لوحظ بشكل متكرر خلال فترات التعديل الاقتصادي السابقة.

عند استعراض التاريخ، كلما كانت توقعات السوق متفائلة للغاية بشأن خفض أسعار الفائدة، غالبًا ما تمر بتصحيح في التوقعات. قد لا تكون الحالة الحالية استثناءً. بالنسبة لنا الذين عشنا العديد من الدورات، من الضروري الحفاظ على الهدوء والعقلانية. دائمًا ما تكون مشاعر السوق متقلبة، لكن القوانين الاقتصادية تبقى ثابتة.

في هذه اللحظة الحاسمة، أوصي بمراقبة التغيرات في بيانات سوق العمل ومؤشرات التضخم عن كثب. تخبرنا التجارب التاريخية أنه فقط عندما تظهر هذه المؤشرات الأساسية تحسنًا ملحوظًا، قد يفكر الاحتياطي الفيدرالي (FED) في التحول نحو سياسة التيسير. قبل ذلك، قد تحتاج التوقعات المتعلقة بخفض أسعار الفائدة في ديسمبر إلى التخفيف بشكل معتدل.