هل فكرت يومًا أن السبب الحقيقي وراء برودة السوق مؤخرًا هو أن الأموال "مُقفلة" بالفعل.

لقد أغلق الحكومة الأمريكية أبوابه منذ 37 يومًا، لا أتذكر بالتحديد هل هو 37 أم 38، على أي حال، لقد سجل رقمًا قياسيًا جديدًا. الأمر يبدو غريبًا جدًا: البرلمان يتشاجر من كلا الجانبين، مشروع الميزانية لا يمر، والحكومة لا تستطيع صرف الأموال، لذلك تتوقف عن العمل.

لكن المشكلة أن الآلة الحكومية لا يمكن أن تتوقف، أليس كذلك؟ وزارة الخزانة، للحفاظ على العمليات الأساسية، اقترضت بشكل جنوني من السوق خلال الشهرين الماضيين، وسحبت حوالي 700 مليار دولار من التدفق النقدي مباشرة.

بعبارة أخرى، تم سحب "الماء" من السوق.

انظر إلى احتياطيات النظام المصرفي، الآن انخفضت إلى 2.85 تريليون دولار، وهو أدنى مستوى منذ 2021. المصارف لا تملك أموالاً، وبالتالي فإن السيولة في السوق تصبح ضيقة، ومعدل التمويل قصير الأجل (SOFR) قفز إلى 4.22%، وهو أكبر ارتفاع خلال عام. تكلفة التمويل أصبحت مرتفعة، فمن يجرؤ على تحريك أمواله بشكل عشوائي؟

قد يسأل البعض: ألم يخفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة؟

نعم، فعليًا خفضه بشكل اسمي. لكن، تخيل، الاحتياطي الفيدرالي يضخ السيولة في السوق، ووزارة الخزانة تسحبها بشكل مفرط، أليس هذا يعادل أن يلغي أحدهما الآخر؟ خفض الفائدة بلا فائدة، والسيولة لم تتحسن أصلًا.

عندما تتشدد السيولة، يصبح سوق رأس المال هشًا جدًا. لذلك، ترى تراجع سوق الأسهم الأمريكية، وانخفاض العملات الرقمية، وليس أن هناك من يضارب عمدًا، بل السوق بأكمله يعاني من نقص في الأموال — الأموال لا تجرؤ على الدخول بسهولة.

الشيء الوحيد الذي يمكن فعله الآن هو انتظار إعادة فتح الحكومة الأمريكية، وعودة تدفق الأموال إلى السوق. عندما ترتفع السيولة، ستعود السوق إلى وضعها الطبيعي.

ما هو الأهم في هذه المرحلة؟ الثبات، وعدم تغيير المراكز بشكل عشوائي، والصبر حتى تعود السيولة.

العملات مثل BTC، ETH، وAIA، عندما تتحسن الظروف المالية، ستعود من جديد.