قطاع الخدمات يرسل إشارات مختلطة قد تنذر بمشاكل مستقبلية.

مؤشر مديري المشتريات للخدمات (ISM Services PMI) ارتفع بمقدار 2.4 نقطة في أكتوبر، ليصل إلى 52.4 — وهو أقوى قراءة نراها منذ فبراير. الطلبات الجديدة؟ كانت أكثر سخونة، حيث قفزت 5.8 نقاط لتصل إلى 56.2، مسجلة أعلى مستوى منذ أكتوبر الماضي.

لكن المفاجأة هنا: بينما الطلب يتزايد، فإن مكون التوظيف يروي قصة مختلفة. هذا التباين بين نمو الطلب القوي وضعف سوق العمل هو من خصائص التضخم الركودي — ارتفاع التكاليف دون خلق وظائف مقابلة.

للمراقبين الاقتصاديين وكل من يتابع الأصول ذات المخاطر، هذا المزيج من البيانات مهم. طلب قوي + توظيف ضعيف + ضغوط أسعار محتملة = بيئة صعبة لسياسة الاحتياطي الفيدرالي وتوجيه السوق.