احتياطي الفيدرالي ينهي رسميًا سياسة التخفيف الكمي في 1 ديسمبر - إليك ما سيحدث بعد ذلك

أصدرت الاحتياطي الفيدرالي للتو خبرًا مدويًا: اسقاط الكمية (QT) سينتهي رسميًا في 1 ديسمبر 2025. بعد أكثر من 3 سنوات من تقليص ميزانيتها، يتجه الاحتياطي الفيدرالي بشدة نحو وضع التحفيز.

الأرقام التي تهم

لقد اسقط الميزانية العمومية بالفعل حوالي 2.2 تريليون دولار من ذروتها - والآن تتوقف. بعد 1 ديسمبر، إليك خطة اللعبة:

• جميع مدفوعات الخزينة وMBS المستحقة يتم إعادة استثمارها (ولن يتم احتجازها بعد الآن)
• تتدفق عائدات MBS بشكل محدد إلى سندات الخزانة قصيرة الأجل — وضعية تقليدية لتجنب المخاطر
• النتيجة: ينتقل الاحتياطي الفيدرالي من التشديد → الاستقرار → التخفيف المحتمل

هذا في الأساس هو قول الاحتياطي الفيدرالي: “نعم، كان علينا تبريد الأمور، لكن السوق يصبح ضيقاً والتوظيف يتأرجح. حان الوقت لفرملة الأمور.”

لماذا هذا مهم للأسواق

QT = اسقاط الدولارات من النظام (ضغط انكماشي). نهاية QT = النظام يحتفظ بأمواله (محايد إلى حد ما تضخمي). ماذا عن إمكانية QE في المستقبل؟ هذه قنبلة سيولة تنتظر أن تحدث.

فاجأت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) الجميع بعد خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 29 أكتوبر. الترجمة: نحن نغير المسار من “دعونا نضغط على التضخم” إلى “دعونا لا نضر بالاقتصاد.”

سياق سريع: QE 101

بالنسبة لأولئك الذين يسألون - التيسير الكمي (QE) هو عندما يبدأ الاحتياطي الفيدرالي بالتسوق: شراء السندات طويلة الأجل وغيرها من الأصول لفيض النظام بالمال الرخيص، وخفض الأسعار، وزيادة النشاط الاقتصادي. يتم استخدامه عادة عندما تكون أسعار الفائدة قصيرة الأجل قد وصلت بالفعل إلى أدنى مستوى لها (أو عند الصفر).

الخط السفلي: انتهى دورة التشديد. ما يلي - الاستقرار أو التحفيز الكامل - يعتمد على مدى تدهور سوق العمل وظروف الائتمان. تابع البيانات.