وجدت وجهة نظر عميقة للغاية، التحليل دقيق للغاية، سأشاركها مع الجميع كمرجع～

$UNI توقع الأسعار & تحليل منطق مشروع Uniswap

سأل عدد غير قليل من الأشخاص مؤخرًا عن كيفية سير UNI في المستقبل. على الرغم من ذلك، باعتبارها "بوابة تدفق القاعدة" في دائرة DeFi، فإن Uniswap خلال السنوات القليلة الماضية، سواء من حيث الابتكار التكنولوجي أو حجم المستخدمين، قد استقرت بشكل ثابت على مسار آخر بعيدًا عن CEX، حيث كانت الإمكانيات دائمًا تحت المراقبة. بالاستناد إلى إطار تحليل Surf، سأوضح لكم بعض النقاط الأساسية.

① مراجعة السعر: تقلبات ولكن القيمة الأساسية لم تتغير

- كان سعر الطرح الأولي يتراوح بين 4-5 دولارات؛
​
- وصلت إلى أعلى مستوى تاريخي عند 45 دولار خلال صيف DeFi الحار؛
​
- انخفض السوق الهابطة إلى أدنى مستوى عند 3.33 دولار، تقريبًا وصل إلى القاع؛
​
- ثم ارتد إلى ما يقرب من 20 دولارًا في ديسمبر من العام الماضي، على الرغم من أن DeFi بشكل عام لم يتعاف بعد، إلا أن قوة الارتداد لم تكن ضعيفة.

يمكن أن يُظهر هذا أن مرونة سعر UNI كانت موجودة دائمًا، ولم يتشتت أبدًا "توقع القيمة الأساسية" في السوق.

② حالة الاتفاق: DeFi هي القائدة المطلقة بلا جدال
حصة السوق، وحجم التداول يفوقان المنافسين بشكل مستمر، بينما معظم DEX الأخرى هي عبارة عن تفرع + ابتكار طفيف، مما يجعل من الصعب زعزعة مكانتها.
الخط الدفاعي الحقيقي لـ Uniswap هو "القدرة المستمرة على الابتكار على مستوى البروتوكول" - مثل الترقية الكبيرة السابقة V4 Hook، التي ساهمت بعد إطلاقها في تحقيق عائدات فعلية تصل إلى 41.6 مليون دولار، وهي قيمة اقتصادية ملموسة.

③ نقطة الانفجار السعرية: الجوهر هو انتظار "مفتاح رسوم البروتوكول"
إذا تم فرض رسوم على البروتوكول في أزواج تداول ETH-العملة المستقرة في المستقبل، فسيتم تخصيص 10%-25% من رسوم التداول لحملة UNI.
وفقًا لحجم التداول الحالي، يمكن أن تحقق Uniswap حوالي 1 مليار دولار من رسوم التداول سنويًا.
بمجرد فتح هذا المفتاح، يتحول UNI من "رمز حوكمة" بسيط إلى "أصل له تدفق نقدي ثابت"، ويتم إعادة كتابة منطق التسعير مباشرة.

④ لماذا تأخر فتح مفتاح الرسوم؟
الإجابة كلمتان: حذر.
الآن أصبح لدى الواجهة الأمامية حجم رسوم يصل إلى 56 مليون دولار، مما يثبت أن Uniswap "يمكنه تحقيق الأرباح".
لكن إذا تم بدء رسوم على مستوى البروتوكول بشكل متهور، فقد يؤدي ذلك إلى فقدان المستخدمين، مما سيكون خسارة أكبر.
لذا فإن المجتمع بالتأكيد سيسعى لتحقيق التقدم بطريقة مستقرة: الانتظار حتى يصبح الوضع الريادي أكثر استقراراً، ويصبح بيئة الصناعة أكثر نضجاً، ثم يتم التنفيذ رسمياً.

⑤ توقعات الأسعار التي تهم الجميع
أرى أن السيناريوهات الثلاثة التي قدمتها Surf معقولة جدًا:

- سوق صاعدة طبيعية: UNI 20-30 دولار؛
​
- سوق الثور + تم تفعيل مفتاح الرسوم: 30-45 دولار؛
​
- سوق الثور + مفتاح الرسوم + انتعاش شامل لـ DeFi: 70-100 دولار.

حكمي الشخصي واضح جدًا: احتمال أن يتجاوز UNI 20 دولارًا هذا العام مرتفع جدًا. أما بالنسبة لما إذا كان بإمكانه الوصول إلى مستويات أعلى، فإن الأمر يعتمد على وتيرة تنفيذ رسوم الخدمة وقوة انتعاش سرد DeFi.