النصر النهائي في عالم التشفير! بعد هزيمة SEC الساحقة في دعوى Ripple، سيقرع XRP ETF جرس النهاية للتنظيم التقليدي.

توقع رئيس متجر ETF نيت جيراسي أن يتم إطلاق أول صندوق تداول XRP الفوري في غضون الأسبوعين المقبلين، ويستند هذا التوقع بشكل رئيسي إلى حل النزاع القانوني الأخير بين ريبل (Ripple) ولجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، بالإضافة إلى التفاؤل في السوق بشأن التغيرات في بيئة تنظيم التشفير.

1. خلفية التنبؤ والأهمية السوقية

أشار نات جيراسي إلى أن دعوى SEC ضد Ripple التي استمرت خمس سنوات قد انتهت قبل ثلاثة أشهر، مما أزال عقبة رئيسية أمام الموافقة على ETF الخاص بـ XRP. ويعتقد أن إطلاق مثل هذه الـ ETF سيوجه تغييرًا جذريًا في موقف SEC المتشدد تجاه التشفير، ويعتبر "جرس الموت الأخير للجهات التنظيمية المعادية للتشفير". هذا التوقع مرتبط ارتباطًا وثيقًا بالديناميات السوقية: بعد أن تنازلت SEC عن استئنافها ضد Ripple في مارس 2025، ارتفع سعر XRP بنسبة 10%، بينما أظهرت بيانات Polymarket أن السوق قد زادت من توقعاتها بنسبة 87% للموافقة على ETF لـ XRP في عام 2025.

2. التقدم التنظيمي وتحركات المؤسسات

حل النزاع القانوني بين SEC وRipple هو الدافع الرئيسي. في يوليو 2023، قضت المحكمة بأن XRP نفسه لا يشكل أوراق مالية (فقط البيع المباشر من قبل المؤسسات قد يكون مخالفًا)، وفي عام 2025، تخلت SEC رسميًا عن الاستئناف، مما أوضح الصفة غير الأوراق المالية لـ XRP. وقد شجع هذا النتيجة العديد من المؤسسات على تقديم طلبات، بما في ذلك Bitwise وWisdomTree، التي سجلت منتجات ETF لـ XRP. ويعتقد محللو السوق أن شركات إدارة الأصول الكبيرة مثل بلاك روك قد تتبع ذلك، مما يسرع من عملية الموافقة.

3. التأثيرات المحتملة لصندوق ETF الخاص بـ XRP

إذا تمت الموافقة على ETF XRP الفوري، يمكن للمستثمرين استثمار XRP بشكل غير مباشر من خلال حسابات الأسهم التقليدية، دون الحاجة إلى إدارة الرموز مباشرة، مما يقلل من عتبة التشغيل. مقارنةً بـ ETF البيتكوين، يواجه ETF XRP تقلبات أعلى ومخاطر تنظيمية متبقية، لكن قيمته العملية في مجال المدفوعات عبر الحدود قد تجذب الأموال المؤسسية. بالإضافة إلى ذلك، قد يعزز توسيع نظام Ripple البيئي (مثل إطلاق عملة RLUSD المستقرة) دعم القيمة الطويلة الأجل لـ XRP.

4. التحديات المستقبلية واللامؤكّد

على الرغم من التفاؤل في الآفاق، قد تضع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) متطلبات إضافية على هيكل الـ ETF، مثل خطط الحفظ الصارمة أو ضمان السيولة. في الوقت نفسه، لا يزال XRP بحاجة إلى مواجهة الفروقات التنظيمية العالمية، حيث قد تعتبره بعض الدول كأوراق مالية. يجب على السوق التركيز على تفاصيل الموافقة النهائية من قبل الـ SEC وحجم أول دفعة من الـ ETFs، حيث ستؤثر هذه العوامل مباشرة على اتجاه سعر XRP وقبول السوق له.