سوف ينتهي عام 2025 قريبًا، هل ستعود موسم altcoin بِت؟

تقرير بحث موسم altcoin بِت 2025


أ. تحليل الموضوعات الفرعية الأساسية

1. موسم alt انطلاق إشارة: مؤشرات السوق والقوانين التاريخية
تعريف: موسم alt (Altseason) يشير إلى مرحلة انتقال الأموال في سوق العملات المشفرة من بِت (BTC) إلى altcoin، مما يحفز ارتفاع جماعي في الأخيرة، وعادة ما يتم تمييزها بخرق «مؤشر موسم altcoin» لـ 75 (حيث يتفوق 75% من أفضل 50 altcoin على بِت).
حقائق رئيسية:
- القوانين التاريخية: كان موسم alt في 2021 و2023-2024 يتبع دائمًا مسار "توطيد BTC عند المستويات العالية → قيادة ETH → دوران الأموال إلى altcoins"، وغالبًا ما يحدث انتعاش في شهري سبتمبر وأكتوبر بعد تصحيح أغسطس (مثل ارتفاع قيمة altcoins بنسبة 140% في عام 2023).
- المؤشر الحالي: حتى أكتوبر 2025، مؤشر موسم alt يبلغ فقط 35 (أدنى نقطة في السوق الهابطة)، وحصة البيتكوين (BTC.D) انخفضت من 65% في يوليو إلى 62%، مما يدل على تدفق أولي للأموال ولكن لم يصل إلى النقطة الحرجة؛ ولا تزال TOTAL3 (إجمالي قيمة سوق altcoins باستثناء BTC/ETH) في مرحلة التصحيح.
- وجهات نظر متباينة:
- المتفائلون (المحلل AshCrypto): من المتوقع أن يحرر خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي السيولة، و150+ ETF من altcoin في انتظار الموافقة قد تصبح محفزات، ومن المحتمل أن يتكرر النمط التاريخي "تصحيح أغسطس - انتعاش سبتمبر".
-派 حذر (العملاق جيمس وين): لن تتدفق الأموال بكثافة إلى altcoins قبل أن تتجاوز BTC أعلى مستوى تاريخي (حالياً ~110,000 دولار) ، كما أن عدم اليقين التنظيمي يضغط على رغبة المخاطرة.


2. السيولة الكلية وتدفق الأموال
تعريف: بيئة السيولة العالمية (مثل سياسة الاحتياطي الفيدرالي النقدية، مؤشر الدولار) تحدد جاذبية الأصول ذات المخاطر، وهي العامل الخارجي الأساسي الذي يؤدي إلى بدء موسم alt.
حقائق رئيسية:
- حالة السيولة: بلغ حجم صناديق السوق النقدية الأمريكية 7.2 تريليون دولار (أعلى مستوى تاريخي)، حيث تفضل الأموال الفردية البقاء في الأصول منخفضة المخاطر بسبب الرسوم الجمركية والمخاطر الجيوسياسية.
- المحفزات المحتملة: تتوقع السوق أن الاحتياطي الفيدرالي سيقوم بخفض أسعار الفائدة في سبتمبر وأكتوبر 2025، وإذا تحقق ذلك، فسيؤدي إلى خفض تكاليف الاقتراض، مما يدفع الأموال من سوق المال نحو الأصول عالية المخاطر مثل العملات المشفرة.
- توجهات المؤسسات: ETH شهدت زيادة في حيازات المؤسسات بسبب الإيداع السائل وسرد RWA (مثل Bitmine Immersion التي تمتلك 1.15 مليون ETH)، لكن altcoin لا يزال يعتمد على مشاعر FOMO لدى المستثمرين الأفراد، حيث انخفض النشاط الاجتماعي الحالي بنسبة 60% مقارنةً بطفرة NFT في عام 2021.


3. تغييرات هيكلية وإيكولوجية للعملات البديلة
تعريف: تؤثر الأساسيات لمشاريع altcoin (مثل نشاط النظام الإيكولوجي، وتدفق الأموال، وضغط الإطلاق) وبنية السوق (أثر الرأس) على إمكانياتها في الارتفاع.
الحقائق الرئيسية:
- تأثير الرأس واضح: في عام 2025، تمثل altcoins في أعلى 1% من القيمة السوقية 90% من الزيادة، فقط عدد قليل من العملات مثل SOL وBNB وHYPE وصلت إلى أعلى مستوياتها التاريخية، بينما أسعار تداول معظم العملات ذات القيمة السوقية المنخفضة عند أدنى مستوياتها منذ عدة سنوات.
- النقاط البيئية: شهدت شبكة Solana (SOL) ارتفاعًا في نشاط المستخدمين وNFTs على السلسلة، وزيادة في التحويلات من المحفظة الباردة مما يدل على أن حاملي العملات على المدى الطويل يستفيدون من انخفاض الأسعار؛ جذب بروتوكولات DeFi مثل EulerSwap وHyperliquid الأموال بفضل آلياتها المبتكرة (مثل رهن LP، والإقراض عبر السلاسل).
- عوامل المخاطر: تواجه مشاريع مثل SOL ضغط فك كبير (حجم الفك في الربع الثاني من عام 2025 يمثل 20% من العرض المتداول)، ولا يزال هناك خطر ضغط البيع لمشاريع ذات FDV (التقييم الكامل المخفف) مرتفع.


4. التنظيم والدافع السردي
التعريف: تحدد السياسات التنظيمية (مثل موافقة ETF، تصنيف قانون الأوراق المالية) والسرد السوقي (مثل الذكاء الاصطناعي، الأصول الحقيقية، ألعاب السلسلة) اتجاه تفضيلات التمويل.
الحقائق الرئيسية:
- تقدم التنظيم: SEC الأمريكية تنتظر الموافقة على أكثر من 150 ETF altcoin، وإذا تم اعتماد ETFs لـ SOL و XRP، فسوف تمهد الطريق لدخول الأموال المتوافقة؛ قد تسرع الموقف المؤيد للعملات المشفرة لإدارة ترامب من وضوح تنظيم DeFi و العملات المستقرة.
- سرد السرد: أصبحت AI (Bittensor) و RWA (MakerDAO) و Layer2 (Arbitrum) السرد السائد، لتحل محل مضاربات عملات MEME لعام 2021، وأصبحت المؤسسات أكثر اهتمامًا بـ "الاتفاقيات التي لديها تدفق نقدي" بدلاً من الأهداف المضاربية البحتة.


ثانياً، الموارد الموصى بها
1. "توقعات موسم altcoins 2025: السيولة، المؤشرات والاستراتيجيات" (تقرير Coinbase، 2025.08)
2. 《هيمنة بِت و قوانين دوران altcoin》（مركز البلوكشين، 2025.10）
3. الفيديو: "تحليل إشارات موسم alt لعام 2025: من BTC.D إلى TOTAL3" (CryptoGEMs، يوتيوب، 2025.09)
4. الأدوات: متابعة مؤشر موسم altcoin في الوقت الحقيقي (CoinMarketCap Altseason Index)


ثالثًا، ملخص ذكي (5 نقاط موجز تنفيذي)
1. المرحلة الحالية: موسم alt لم يبدأ بعد، وهو في مرحلة "توزيع الأموال الأولية ولكن لم يتشكل الاتجاه"، يجب الانتظار حتى ينخفض BTC.D دون 60%، ويتجاوز ETH 4900 دولار كأعلى مستوى تاريخي.
2. المحفزات الرئيسية: خفض الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة (متوقع في الربع الرابع من 2025)، الموافقة على ETF للaltcoin، انفجار النظام البيئي على سلسلة ETH (مثل زيادة TVL للرهونات السائلة).
3. تحذير من المخاطر: لا تستثمر بكثافة في BTC ما لم تتجاوز المستوى السابق، احذر من مخاطر جفاف السيولة للعملات ذات القيمة السوقية المنخفضة (راجع حالة الانخفاض بنسبة 90% في أغسطس 2024).
4. استراتيجية التوزيع: التركيز على العملات الرقمية الرائدة مثل ETH و SOL و LDO، واستخدام استراتيجية "بناء المراكز على دفعات + وقف الخسارة عند كسر مستويات الدعم"، وتجنب الشراء أثناء الارتفاع.
5. نافذة الزمن: إذا كانت القواعد التاريخية فعالة، فقد تظهر نافذة انتعاش العملات البديلة في نوفمبر-ديسمبر 2025، لكن الزيادة قد تكون أقل من عام 2021 (من المتوقع أن تكون 3-5 أضعاف، وليس 20 ضعفًا).



الاستنتاج الأساسي: لا يزال من الممكن أن يبدأ موسم altcoin في عام 2025، ولكن يجب أن يتزامن مع السيولة الكلية ومؤشرات السوق، يجب على المستثمرين التحلي بالصبر والتركيز على العملات الرئيسية والسرد التوافقي.

》