Hemi – عندما يتم إيقاظ "السيولة النائمة" لبيتكوين

في الآونة الأخيرة، قضيت الكثير من الوقت في مراقبة @Hemi — سواء من حيث بيانات داخل السلسلة أو ردود فعل السوق. كلما تابعت، أدركت أكثر: هيمي تسير على طريق مختلف تمامًا عن المشاريع العادية في مجال البلوكتشين. لا تخلق موجات من خلال الحيل قصيرة المدى مثل “رفع الأسعار - توزيع المساعدات - التنافس على المراكز العليا”. اختار #HEMI الطريق الأصعب، ولكنه أكثر استدامة - تحويل السيولة “النائمة” لـ BTC إلى تدفقات رأس المال التي يمكن أن تعمل فعليًا في فضاء DeFi. بالنسبة للأشخاص الذين ارتبطوا لفترة طويلة بمجال BTCFi مثلي، هذه ليست قصة عابرة. إنها تغيير في البنية التحتية، يمكن أن تفتح دورة جديدة لرأس المال في البيتكوين. لا تتحدث عن الأمر – هيمي تقوم ببناء البنية التحتية حقًا السبب الذي يجعلني أؤمن وأتحلى بالصبر مع #Hemi هو أنهم لا يحاولون إعادة تعريف قصة “Bitcoin narrative” مثل العديد من المشاريع الأخرى. بدلاً من ذلك، قاموا ببناء منصة تقنية قوية، تعتمد على عمودين: PoP (إثبات الإثبات)hVM (آلة Hemi الافتراضية) النقطة المحورية تكمن في: مع Hemi، يمكن لعقد Solidity أن “يشعر” مباشرةً بحالة UTXO للبيتكوين. في السابق، كان من الممكن تنفيذ ذلك فقط من خلال الجسور (bridge) - والتي كانت بطيئة وذات مخاطر موثوقية إضافية. لكن مع PoP + hVM، تحقق Hemi ثلاثة أشياء لم تحدث من قبل في BTCFi: 1️⃣ حالة قابلة للبرمجة (حالة قابلة للبرمجة) 2️⃣ تنفيذ يمكن التحقق منه (تنفيذ يمكن التحقق منه) 3️⃣ يمكن أن يكون الدفع مرتبطًا بـ BTC (التسوية المرتبطة) وهذه العوامل الثلاثة هي التي تضع الأساس لعصر “BTC القابل للبرمجة” - قفزة كبيرة لجميع DeFi على Bitcoin. EVM صديقة، استراتيجية مرنة بالنسبة للمطورين، يتيح Hemi للنظام البيئي EVM بأكمله الانتقال تقريبًا كما هو. وهذا يعني أن المشاريع أو أدوات DeFi الحالية مثل AMM، الإقراض، مجمع العائد، المشتقات، إلخ، يمكن نشرها بسرعة دون الحاجة إلى إعادة التعلم من البداية. أما بالنسبة للتجار الاستراتيجيين مثلي، فإن قيمة Hemi تكمن في: يمكن استخدام BTC لأول مرة “فعليًا”، بدلاً من أن تظل ساكنة في المحفظة الباردة. مسار تقني واضح، بدون ضوضاء إذا نظرت إلى تقدم تنفيذ Hemi، ستلاحظ جدول زمني مرتب ومتسق: 🧪 يوليو 2024: إطلاق الشبكة التجريبية 🚀 مارس 2025: بدء الشبكة الرئيسية رسميًا 💎 أغسطس 2025: توكن ( يدخل السوق لا يوجد “إطلاق تجريبي”، ولا يوجد “تسخين ألفا” معقد — فقط التركيز على التنفيذ الفعلي. فور فتح الشبكة الرئيسية، تم الاتصال بالبنية التحتية الأساسية )RPC، والفهرسة، والجسر، وSDK…$HEMI بسرعة كبيرة. بالنسبة للمتداولين الاستراتيجيين، فإن “قابل التشغيل” هو معيار بالغ الأهمية، وقد حققت هيمي ذلك. البيانات لا تكذب وفقًا للبيانات من DefiLlama، حاليًا Hemi لديه: 💰 إجمالي stablecoin ~55.1 مليون دولار أمريكي، منها satUSD تشكل 89%.💹 حجم DEX spot على مدار 24 ساعة حوالي 1.5 مليون دولار أمريكي.📊 حجم المشتقات (perpetuals) على مدار 24 ساعة حوالي 3-4 مليون دولار أمريكي، مع إجمالي حجم 7 أيام قريب من 27 مليون دولار أمريكي. هذه الأرقام جديرة بالملاحظة. لأنه في المرحلة الأولى من أي سلسلة BTCFi، هيكل السيولة سيحدد الاستدامة لاحقاً. هيمي تسير في الاتجاه الصحيح – “المشتقات أولاً، ثم السوق الفوري” – نموذج يظهر فقط عندما تكون تدفقات رأس المال من مستثمرين يفهمون السوق، وليس “صيادي الإعلانات المجانية”. satUSD لديه دوران مرتفع، مما يعني أن الأموال تتحرك فعليًا داخل السلسلة، وليس حجمًا وهميًا. ثلاثة مجموعات من الاستراتيجيات التي أعمل عليها على هيمي 1️⃣ استراتيجية إدارة التدفق النقدي الآمن (Cash Management) استخدام BTC كضمان لصك satUSD المشاركة في تجمع العائدات القصيرة الأجل → المزايا: الأمان، الشفافية، السهولة في التراجع. 2️⃣ استراتيجية المشتقات القصيرة الأجل (Perp Trading) يتمتع DEX الخاص بـ Hemi بالسيولة الكافية لمتوسط حجم المركز. رسوم التداول ومعدل التمويل معقول. → مناسب لاستراتيجيات التحوط أو السكالبينغ أو تداول الطبقات. 3️⃣ استراتيجية الهيكلة (التحكيم المنظم) استغلال توافق EVM لدمج العديد من طبقات DeFi المستقبلية يمكن بناؤها: BTC مضمونة → satUSD عائد → تحوط → صنع السوق → هذه ساحة لعب لرأس المال المؤسسي، وليست للمتداولين الذين يتبعون الاتجاه. إدارة المخاطر – لا ينبغي أبداً التقليل من شأنها أنا لست ساذجًا لأعتقد أن Hemi “ليس لديه مخاطر”. لا تزال المشاكل قائمة: وقت التأكيد النهائي (finality) لـ PoP لا يزال لديه تأخير؛ قد تنسحب السيولة إذا تم تخصيص الحوافز بشكل خاطئ؛ قد تؤدي تقلبات BTC الكبيرة إلى زيادة تكاليف سحب رأس المال. لذلك، أنا أتعامل مع المخاطر وفقًا لثلاثة مبادئ: قسّم الجسر، لا تكدس رأس المال في نقطة واحدة قلل من توقعات العائد المرتفع، احسب فقط على الجزء “الذي تم التحقق منه” حدد Hemi في محفظة BTCFi، لا تستثمر بالكامل، لا تلاحق الضجة عشرة مؤشرات أنا أتابعها عن كثب 1️⃣ القيمة السوقية & دوران satUSD 2️⃣ نسبة حجم السوق/العقود الآجلة 3️⃣ هيكل رسوم المعاملات & التطبيق 4️⃣ زمن الانتظار & نسبة النجاح للجسر 5️⃣ عمق السيولة DEX 6️⃣ تحديث تقدم SDK & أدوات المطور 7️⃣ تكرار توزيع المكافآت 8️⃣ الشركاء الجدد ومستوى التنفيذ الفعلي 9️⃣ وقت تأكيد PoP 🔟 علامات مشاركة رأس المال المؤسسي هذه الأشياء قد تبدو “جافة”، ولكنها هي العمود الفقري لدورة BTCFi حقيقية. يمكن أن تؤثر العواطف على الأسعار لبضعة أيام، ولكن تدفق رأس المال والتقنيات الجديدة تحافظ على السوق لعدة أشهر. الاستنتاج: هيمي لا تحتاج إلى صخب، لأنها تبني الشيء الضروري. هيمي ليست المشروع الأول الذي يتحدث عن “Bitcoin DeFi”، لكنها قد تكون المشروع الأول الذي يجعل BTCFi يعمل فعليًا. بفضل القدرة التقنية والسيولة الحقيقية، يقوم Hemi بربط عالمين - أصول البيتكوين واستراتيجية DeFi - من خلال جسر قوي وقابل للاستخدام. بالنسبة للمتداولين مثلي، فإن الأمر الأكثر قيمة ليس القصة الجميلة، بل هو الفضاء الاستراتيجي الجديد الذي تم فتحه. وهيمي - بوضوح - تحقق ذلك. ( )