وزيرة الخزانة الأمريكية جانيت يلين: التضخم يقترب من هدف 2%، وتهديد التعريفات "انتهى"

عبر وزير الخزانة الأمريكي، بيستنت، مؤخرًا عن ثقته في استمرار تراجع التضخم، حيث اعتبر أنه سيقترب من هدف الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2%، وأشار إلى أن تهديد التعريفات قد "انتهى". تستند هذه التصريحات بشكل رئيسي إلى الانخفاض الأخير في أسعار الطاقة وضعف بيانات التضخم. 📉 عرض وسبب تراجع التضخم تأتي ثقة بيستنت من البيانات الاقتصادية الأخيرة. في سبتمبر، سجل مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في الولايات المتحدة نموًا سنويًا بنسبة 3%، بينما سجل مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي نموًا شهريًا بنسبة 0.2% فقط، وهو أبطأ معدل نمو خلال ثلاثة أشهر، وكانت العديد من البيانات أدنى من توقعات السوق. خاصة أن التضخم في قطاع الخدمات قد تراجع إلى أضعف مستوى له منذ نوفمبر 2021، في حين أن قطاع الخدمات هو العمود الفقري للاقتصاد الأمريكي، فإن تراجعه يشير إلى أن الطلب والنمو الاقتصادي في حالة تباطؤ، وهو العامل الرئيسي الذي يدفع CPI للانخفاض. علاوة على ذلك، فإن الانخفاض الكبير في أسعار الطاقة يوفر أيضًا دعمًا مباشرًا لتراجع التضخم. يتوقع بيستنت أن تبدأ بيانات CPI في الشهر المقبل في التراجع، وأن الاتجاه التنازلي سيكون أكثر وضوحًا في الشهر التالي. 🌍 السياق العالمي للتضخم وتأثير التعريفات إن تراجع التضخم في الولايات المتحدة ليس ظاهرة معزولة، بل هو جزء من اتجاه عالمي. اعتبارًا من سبتمبر 2025، تراجع متوسط معدل التضخم السنوي العالمي لـ CPI إلى 3.3%، وهو قريب من المستوى الذي كان قبل الجائحة. في هذا السياق، قد يكون للتعريفات والسياسات الهجرية التي اتبعتها إدارة ترامب تأثير فعلي أقل على أسعار السلع المحلية في الولايات المتحدة مما كان يخشى عليه السوق سابقًا. وقد أشار بعض المحللين إلى أن تكاليف التعريفات قد تم امتصاصها جزئيًا من قبل الشركات من خلال تحسين الكفاءة أو التضحية بالأرباح، بدلاً من أن تُنقل بالكامل إلى المستهلكين. قد يكون هذا هو الأساس الذي استند عليه بيستنت في حكمه بأن "تهديد التعريفات قد 'انتهى'". ومع ذلك، هناك أيضًا مؤسسات تشير إلى أن التضخم في القطاع الخدمي لا يزال مستمرًا فوق المستوى المستهدف، وأن هناك مخاطر تتعلق بتأخير تأثير التعريفات. 💎 خلاصة ورؤية شاملة تعكس تصريحات بيستنت بشكل عام تفاؤل الحكومة الأمريكية بشأن السيطرة التدريجية على التضخم. ومع ذلك، فإن ما إذا كان التضخم يمكن أن يتراجع بسلاسة إلى هدف 2% كما يتوقع، سيظل يعتمد على اتجاه أسعار الطاقة، والبيئة الاقتصادية العالمية، وما إذا كانت مرونة التضخم في الخدمات المحلية يمكن معالجتها بفاعلية. يجب مراقبة مسار التضخم المستقبلي والسياسة النقدية المقابلة للاحتياطي الفيدرالي عن كثب.