عندما فجرت إدارة ترامب الخبر الضخم عن فرض رسوم جمركية بنسبة 100% على السلع الصينية أمس، سقطت الدومينو في الأسواق العالمية فجأة. بدأت الأسواق المالية في وضع هبوط كبير عند افتتاحها، وانخفض مؤشر ثقة المستهلك بشكل حاد إلى أدنى مستوى له منذ مايو، وتعرضت الأصول ذات المخاطر لبيع غير مسبوق. هذه العاصفة الكلية التي أثارها سياسة التجارة، انتشرت بسرعة إلى كل ركن حساس من السوق عبر سلسلة من التفاعل "زيادة توقعات التضخم → تشديد السيولة في السوق → زيادة ضغط التوظيف → انهيار ثقة المستهلك → تلاشي الميل للمخاطر → انسحاب الأموال من الأصول عالية المخاطر"، بينما شهد سوق العملات المشفرة المعروف بالفعل بتقلباته العالية، "انهيار 11 أكتوبر" الذي سيدخل التاريخ.

==================================

💎

💎
==================================

تحت تأثير الأنباء السلبية على المستوى الكلي، تم تضخيم هشاشة مشاعر السوق التشفير بلا حدود، وحدثت عاصفة من الهبوط غير المسبوق. في هذا اليوم، تم كسر سجلات التقلبات من فترات 312 و 519، وأصبح يومًا جديدًا "يوم الذكرى المظلم" في عالم العملات الرقمية - حيث انخفض سعر البيتكوين إلى ما دون 110,000 دولار، محققًا أكبر انخفاض يومي خلال العام؛ كما فقدت العملة المستقرة USDE ارتباطها بشكل غير متوقع، حيث انخفضت إلى 0.6 دولار، مما أثار أزمة ثقة في نظام العملات المستقرة؛ بينما أصبح سوق العملات البديلة بمثابة "مسلخ"، حيث انخفضت أسعار مئات المشاريع إلى الصفر في غضون دقائق، وتحولت أصول عدد لا يحصى من المستثمرين إلى لا شيء في لحظة.

==================================

💎

💎
==================================

ولكن عند مراجعة تاريخ تطور سوق التشفير، يبدو أن كل "لحظة مظلمة" كانت تحمل في طياتها فرصة للانتعاش. خلال 312 big dump (12 مارس 2020)، انخفضت عملة البيتكوين بأكثر من 50% في يوم واحد، وتجاوزت قيمة الانهيار في السوق 20 مليار دولار، وكانت السوق مليئة بالأنين. لكن لم يتوقع أحد أنه بعد 279 يومًا من الانخفاض، استعادت البيتكوين كل خسائرها، بل وتجاوزت أعلى مستوى سابق لها، وبدأت دورة صعود استمرت لمدة عام، حيث وصلت إلى 69 ألف دولار؛ خلال 519 big dump (19 مايو 2021)، أدى تزايد الأخبار السلبية بشأن التنظيم إلى حالة من الذعر في السوق، حيث انخفضت البيتكوين بأكثر من 30% في يوم واحد، وتعرضت العملات البديلة لخفض جماعي، لكن بعد 175 يومًا فقط، سجلت البيتكوين مستوى تاريخيًا جديدًا، مما منح المستثمرين الذين تمسكوا بمراكزهم عوائد مذهلة؛ حتى في ظل انهيار FTX (نوفمبر 2022) الذي أثار أزمة ثقة في الصناعة، بعد 476 يومًا من التعديل، لا يزال سوق التشفير يشهد دورة ارتفاع جديدة، حيث عادت أسعار البيتكوين إلى أكثر من 40 ألف دولار.

==================================

💎

💎
==================================
لم تختفِ "دورات الثور والدب" في سوق التشفير بسبب الهبوط القصير الأمد، بل قد تصبح كل تصحيح عميق "نافذة دخول" للمستثمرين على المدى الطويل. ولكن من المهم ملاحظة أن التاريخ لا يتكرر ببساطة، فكل جولة من الهبوط الكبير لها خلفيات مختلفة، ونطاق تأثير، وبنية سوق مختلفة. كان هبوط 312 ناتجًا عن أزمة السيولة التي أثارها وباء عالمي، ثم قامت البنوك المركزية في مختلف الدول بضخ السيولة في السوق، مما أصبح دافعًا مهمًا لارتفاع البيتكوين؛ بينما كان هبوط 519 ناتجًا بشكل أكبر عن تشديد السياسات التنظيمية مما أدى إلى حالة من الذعر القصير الأمد، وقد استوعب السوق بسرعة المشاعر السلبية. أما هبوط 10.11 الحالي، فهو ناتج عن تصاعد التوترات التجارية على المستوى الكلي، وقد تكون تأثيراته أكثر عمقًا - الضغوط التضخمية الناتجة عن زيادة التعريفات، وتوقعات تشديد السيولة، وأيضًا مخاطر تباطؤ انتعاش الاقتصاد العالمي، كلها قد تطيل من فترة تعديل السوق.