لقد تجاوز إجمالي المعروض النقدي في الولايات المتحدة ومنطقة اليورو واليابان والصين عتبة تاريخية جديدة، حيث وصل إلى 89,700 مليار دولار بعد زيادة قدرها 7,300 مليار دولار خلال العام الماضي.

وفقًا للمعلومات التي شاركها حساب Kobeissi Letter على منصة X، المعروفة سابقًا بتويتر، فإن هذه الزيادة في الكتلة النقدية العالمية هي الأكثر أهمية منذ ثلاث سنوات، تذكرنا بتلك التي لوحظت خلال أولى تدابير الاستجابة للجائحة في النصف الأول من عام 2020.

في الولايات المتحدة، شهدت التداولات النقدية زيادة قدرها 410 مليارات دولار على مدار عام، لتصل إلى 21,200 مليار دولار. يمثل هذا الرقم زيادة بنسبة 27% مقارنة ببداية عام 2020.

تشير رسالة كبيسي إلى "عودة خلق النقود على مستوى العالم"، حيث يبدو أن البنوك المركزية تعيد الاتصال بسياسات التيسير الكمي. تتضمن هذه التدابير شراء السندات في السوق المفتوحة بهدف خفض أسعار الفائدة وزيادة المعروض النقدي المتداول.

وفقًا للخبراء الماليين، فإن التيسير الكمي له تأثير أيضًا على تحسين سيولة البنوك، وتحفيز القروض والاستثمارات، مع تعزيز احتياطياتها.

هذا العام، سجل الذهب واحدة من أفضل أداءاته منذ بداية القرن، مدعومًا بالتوسع المستمر في الكتلة النقدية وتصاعد التوترات الجيوسياسية.

في وقت كتابة هذه المقالة، يتم تداول المعدن الثمين بسعر 2,660 دولارًا للأونصة، مسجلاً ارتفاعًا بنحو 1% خلال الساعات الأربع والعشرين الماضية وبما يقرب من 30% منذ بداية العام. تأتي هذه الزيادة الأخيرة بعد إطلاق حوالي 180 صاروخًا باليستيًا من إيران نحو إسرائيل، وهي خطوة قدمها الحرس الثوري الإيراني كرد على تصفية مسؤول سياسي رفيع من حماس وقائد إيراني.

تشهد الكتلة النقدية M2، التي تشمل النقود الورقية المتداولة، والمدخرات، والودائع لأجل، وصناديق سوق المال، نمواً مستمراً منذ فبراير.

لقد ساهم التزام الصين بتخفيف نقدي ملحوظ، جنبًا إلى جنب مع الانخفاض الكبير بمقدار 50 نقطة أساس في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، في ديناميكية السوق، التي تم إبطاؤها مؤخرًا بسبب تصاعد التوترات في الشرق الأوسط.

من الجدير بالذكر أن Société Générale قد أعادت توجيه كامل تخصيصها في المواد الخام نحو الذهب، استجابةً للمخاطر الجيوسياسية والضعف العام في سوق المواد الخام.

رفعت البنك الفرنسي أصوله من الذهب إلى 7% من إجمالي تخصيص الأصول، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 40% مقارنةً بالربع السابق. وتظهر هذه إعادة التمركز لصالح الذهب ثقة متزايدة في المعدن الأصفر كملاذ آمن في سياق من عدم اليقين المستمر في الأسواق العالمية.