رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول، يرسل إشارات سياسة هامة في خطابه الساعة 22

اليوم، ألقى رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول خطابًا مهمًا في مؤتمر جاكسون هول كآخر خطاب له كرئيس للاحتياطي الفيدرالي.

أولاً، تم إصدار إشارة خفض الفائدة في سبتمبر بوضوح من البداية، حيث تم الإشارة إلى "قد يكون من الضروري تعديل موقف السياسة بسبب التغييرات في التوقعات الأساسية وتوازن المخاطر". وهذا مشابه للبيان الافتتاحي الذي تم ذكره في اجتماع العام الماضي "لقد حان وقت تعديل السياسة".

كانت هذه التصريحات بمثابة "صدمة" للأسواق المالية. لم يكن هناك سوى عدد قليل من المشاركين في السوق الذين توقعوا مثل هذه الإشارة الواضحة لخفض أسعار الفائدة مسبقًا، وقد استجاب السوق بشكل دراماتيكي لهذا التحول غير المتوقع. ارتفعت أسعار الذهب بشكل مفاجئ بأكثر من 30 دولارًا، وانخفض مؤشر الدولار بنسبة 0.5%، بينما ارتفعت جميع مؤشرات الأسهم الرئيسية في الولايات المتحدة بأكثر من 1%. وقد أخذ السوق في الاعتبار تمامًا أن الاحتياطي الفيدرالي سيقوم بخفض سعر الفائدة مرتين بحلول نهاية العام.

ثانياً، نقاط أخرى في المحاضرة (استمرت المحاضرة لمدة 23 دقيقة):

• الزيادة في الأسعار بسبب الرسوم الجمركية هي "مؤقتة"، وستؤثر على مستوى الأسعار مرة واحدة فقط في "السيناريو الأساسي المعقول"، لكن ستستغرق هذه التأثيرات وقتًا لتنعكس بالكامل على الاقتصاد ككل (وهذا هو أول مرة تظهر فيها وجهة النظر التي تفيد بأن تأثير الرسوم الجمركية على التضخم هو نسبيًا قصير الأجل)

• على المدى القصير، هناك ميل لارتفاع مخاطر التضخم وانخفاض مخاطر التوظيف - وهذه حالة مليئة بالتحديات. عندما تكون هناك مثل هذه التناقضات الكبيرة بين الأهداف، يجب على إطار عملنا تحقيق توازن بين المهمة المزدوجة (تشير هذه التصريحات بشكل جوهري إلى "التحفظ"، مع الإيحاء بتخفيض سعر الفائدة، بينما لا نريد أن نعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي سيتبنى مسار تخفيف مالي كبير بشكل مؤكد)

• دعونا نتصرف بحذر (لا توجد علامات تشير إلى خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس)

• السياسة النقدية ليست مسارًا محددًا مسبقًا، بل يتم اتخاذ القرارات بناءً بالكامل على تقييم البيانات وتأثيرها على التوقعات الاقتصادية وتوازن المخاطر. لن نحيد أبدًا عن هذه السياسة (رئيس باول "يترك مجالًا" - رغم أنه يظهر إشارات تخفيفية ويعطي السوق اتجاهًا، فإنه يؤكد على "الحذر")

تأثير السوق

ردت أسواق الأصول الرقمية الرئيسية على الفور، حيث ارتفع BTC مؤقتًا بنسبة 2% في محاولة للعودة إلى مستوى 60,000 دولار. كما ارتفعت العملات البديلة مثل الإيثيريوم بالتزامن. تُعتبر التوقعات بتحسين ظروف السيولة إشارة إيجابية بشكل عام للأصول ذات المخاطر.

من المحتمل أن تتسارع تدفقات الأموال من المؤسسات الاستثمارية إلى الأصول الرقمية مع تخفيف البيئة المالية في المستقبل. خاصة مع اقتراب معدل التضخم من الهدف الذي حدده الاحتياطي الفيدرالي وهو 2%، تكتسب الأصول الرقمية مثل BTC مرة أخرى اهتمامًا بوصفها وسيلة للتحوط ضد عدم اليقين في الأسواق التقليدية.

إن العلاقة بين السياسة المالية وسوق الأصول المشفرة أصبحت ذات أهمية خاصة في بيئة السوق الحالية التي تزداد فيها حساسية المؤشرات الاقتصادية الكلية. ستؤثر تصريحات الرئيس باول بشكل كبير على اتجاهات السوق في الأشهر القادمة.