عملات رقمية للبنوك المركزية (CBDC): الثورة المالية في القرن الحادي والعشرين

ما هي الـ CBDC ولماذا تقوم بتحويل الأنظمة المالية؟

لقد أحدثت البيتكوين ثورة في مفهومنا للنقود الرقمية، لكنها تعاني من قيود في المعاملات اليومية. في هذا السياق تظهر عملات البنوك المركزية الرقمية (CBDC)، وهو ابتكار يُحول المشهد المالي العالمي.

بينما تستكشف غالبية الدول بنشاط إمكانية تنفيذ عملات رقمية بالكامل، يستخدم البعض منها بالفعل هذه العملات في أنظمتها النقدية. تقدم هذه الأشكال الجديدة من المال ميزات مميزة تميزها عن الأصول الرقمية اللامركزية الأخرى.

الحاجة إلى تحديث أنظمة الدفع التقليدية

لم تتطور البنية التحتية التقنية التي تدعم العمليات المالية التقليدية بنفس سرعة القطاعات الأخرى في الاقتصاد الرقمي. غالبًا ما تكون التحويلات النقدية التقليدية، على الرغم من بساطتها المفاهيمية، بطيئة ومكلفة.

استجابةً لهذه الواقع، تقوم العديد من الحكومات بتطوير أنواع جديدة من العملات الرقمية الرسمية. الهدف الرئيسي هو زيادة الكفاءة التشغيلية لأنظمة الدفع وتقليل التكاليف المرتبطة. يمكن اعتبار الـ CBDC نسخًا رقمية من النقود الورقية مستوحاة من تقنية البلوكتشين، ولكنها تأخذها إلى مستوى تكنولوجي جديد تحت الإشراف الحكومي.

وفقًا لبيانات مجلس الأطلسي، من المتوقع بحلول عام 2025 أن تتقدم أكثر من 100 دولة بشكل ملحوظ في مشاريع CBDC. تطرح هذه الاتجاهات العالمية أسئلة مهمة حول الهيكل وعمل هذه الأشكال النقدية الجديدة.

تعريف وخصائص تقنية لـ CBDC

عملة رقمية للبنك المركزي هي في الأساس تمثيل رقمي للعملة الوطنية المدعومة من قبل السلطة النقدية للدولة المصدرة. تعمل كأموال تقليدية ضمن الإطار التنظيمي الحكومي القائم.

تختلف الهندسة التكنولوجية لـ CBDC بشكل كبير حسب الدولة المصدرة. تعتمد بعض التطبيقات على تقنيات السجل الموزع (DLT) مثل البلوكشين، بينما تستخدم أخرى قواعد بيانات مركزية. في النماذج المعتمدة على البلوكشين، يتم تمثيل النسخ الرقمية من العملة الورقية كرموز داخل النظام البيئي.

على الرغم من أن CBDC يمكن اعتبارها "مستوحاة" من العملات المشفرة مثل البيتكوين، إلا أن هناك اختلافات أساسية بين الاثنين. يتم إصدار CBDC من قبل السلطات الحكومية ولها قيمة قانونية، في حين أن البيتكوين والعملات المشفرة اللامركزية الأخرى تعمل بشكل مستقل عن أي كيان مركزي أو حدود وطنية.

حاليًا، تستكشف أو تجرب العديد من البنوك المركزية بنشاط مفهوم CBDC:

• في الصين، مشروع DC/EP ( العملة الرقمية/المدفوعات الإلكترونية ) قيد التطوير منذ عام 2014. يتم استخدام نسخة تجريبية من اليوان الرقمي بالفعل في عدة مدن رئيسية.
• البنك المركزي الأوروبي (BCE) نشر في أكتوبر 2020 تقريرًا تقييمًا للمزايا المحتملة لليورو الرقمي.
• وفقًا لمركز الابتكار في بنك التسويات الدولية، فإن مشاريع مثل Polaris وTourbillon وJura تستكشف جوانب حاسمة مثل المدفوعات غير المتصلة، والمرونة، والتسويات عبر الحدود لـ CBDC.

العمارة التقنية والتحكم في CBDC

من وجهة نظر تكنولوجية، تعتبر CBDC قاعدة بيانات مُدارة ومُراقبة من قبل الحكومة أو من قبل مؤسسات القطاع الخاص المُصرح لها. وهذا يعني أن الكيانات المعتمدة فقط يمكنها إجراء المعاملات على الشبكة.

الكيان المركزي الذي يدير قاعدة البيانات يمتلك قدرات حرجة: يمكنه حظر أو إلغاء المعاملات، تجميد الأموال أو إدراج العناوين في القوائم السوداء. يمثل هذا المستوى من السيطرة اختلافاً أساسياً مقارنةً بالعملات المشفرة اللامركزية.

من المحتمل أن تعمل العديد من CBDC على بلوكتشينات خاصة تم تطويرها خصيصًا لاحتياجاتها. ومع ذلك، قد يتم تنفيذ بعضها على بلوكتشينات عامة موجودة، مما يخلق هيكل طبقات حيث تعمل الأصول الخاضعة للرقابة على بنية تحتية أساسية ذات وصول عام. في هذا النموذج الهجين، تحتفظ الطبقة الخاضعة للرقابة بتأثير البنوك المركزية بينما توفر الطبقة العامة الأمان والموثوقية.

ومع ذلك، من غير المحتمل أن تتحول هذه المقاربة الهجينة إلى معيار. حتى الآن، لم تثبت أي بلوكتشين عامة القوة اللازمة على المدى الطويل لدعم الأنظمة النقدية الوطنية، ولا تزال الشروط التكنولوجية المطلوبة قيد التطوير.

كل دولة ستتبنى نهجها التكنولوجي الخاص لتنفيذ CBDC، متكيّفًا مع احتياجاتها المحددة، والأنظمة المالية القائمة، وأهداف السياسة النقدية.

الفوائد المحتملة للـ CBDC

تقدم CBDC العديد من المزايا المحتملة للنظام المالي:

1. تحسين الشمول المالي: في حين أن العملات المشفرة قد سهلت الوصول إلى الخدمات المالية، يمكن أن تكون عملات البنك المركزي الرقمية أكثر فعالية في دمج السكان غير المتعاملين مع البنوك في النظام المالي الرسمي. يمكن لأي مواطن لديه إمكانية الوصول إلى حساب مصرفي رقمي ميسور التكلفة أن يزيد من مشاركته في الاقتصاد الرسمي.

2. التحديث التكنولوجي: على الرغم من أن جزءًا كبيرًا من النقود الورقية موجود كسجلات رقمية في قواعد البيانات، إلا أن البنية التحتية الأساسية قديمة بشكل ملحوظ. بينما يتم إرسال البريد الإلكتروني في ثوانٍ، يمكن أن تستغرق التحويلات النقدية أيامًا بسبب القيود النظامية. ستسمح CBDC بتحديث هذه البنية التحتية.

3. سياسة نقدية أكثر كفاءة: أظهرت جائحة COVID-19 الحاجة إلى استجابة سريعة من قبل البنوك المركزية. تسهل العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDC) التنفيذ الفوري للتغييرات في السياسة النقدية، مما يحول العمليات المحتملة للبنوك المركزية.

4. شفافية أكبر: تسهل الـ CBDC تتبع الأنشطة المالية، مما يساعد الحكومات والبنوك المركزية على اكتشاف الأنشطة غير القانونية، والتهرب الضريبي، وغيرها من المخالفات المالية.

CBDC مقابل العملات المستقرة: أوجه التشابه والاختلافات الرئيسية

تشارك CBDC بعض الخصائص الوظيفية مع الstablecoins، حيث تمثل كلاهما الأموال التقليدية في شكل رقمي. ومع ذلك، توجد اختلافات جوهرية:

| الميزة | CBDC | العملات المستقرة | |---------------|------|-------------| | المُصدر | البنوك المركزية | الشركات الخاصة | | دعم | ضمان حكومي مباشر | احتياطيات أمانة أو أصول | | الوضع القانوني | الدورة القانونية الرسمية | تمثيل القيمة | | إشراف | تنظيم مصرفي كامل | تنظيم قيد التطوير | | تطبيق | النظام النقدي الوطني | النظام الإيكولوجي للعملات المشفرة بشكل رئيسي |

تُعتبر العملات المستقرة عادةً من إنشاء كيانات خاصة وتمثل الأموال التقليدية أو أصولًا أخرى. يمكن استبدالها بالقيمة التي تمثلها، لكنها لا تشكل أموالًا تقليدية رسمية. بالمقابل، فإن الـ CBDC تُصدر مباشرةً من قبل الحكومات كنسخ رقمية رسمية للأموال التقليدية الوطنية.

CBDC مقابل العملات المشفرة: نموذجين نقديين مختلفين

كما ذكرنا، تختلف العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDC) بشكل كبير عن العملات المشفرة التقليدية. يتم إصدار العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDC) من قبل الحكومات وتعتبر عملة قانونية رسمية. تعمل مثل الفواتير النقدية، حيث تؤدي في نفس الوقت وظائف وحدة الحساب، ووسيلة الدفع، ووسيلة لتخزين القيمة.

تتميز العملات المشفرة الحقيقية مثل البيتكوين بخصائص مختلفة جوهريًا:

• لا تصدرها الحكومات ولا تتحكم فيها دولة واحدة
• يعملون على الشبكات العامة المتاحة لأي مستخدم
• تعمل في أنظمة دون الحاجة إلى الثقة في الأطراف الثالثة
• هم مقاومون للرقابة من التصميم
• لا تخضع لسلطات مركزية

إن الاختيار بين CBDC والعملات المشفرة يعتمد على الأهداف المحددة للمستخدم. إن قدرة البيتكوين على تسهيل المعاملات بدون وسطاء وبدون خطر الحظر تعتبر ذات قيمة كبيرة للعديد. ومع ذلك، فإن هذه الميزة تحمل عيوبًا: إذا تم فقدان الأموال بسبب السرقة أو خطأ في عنوان الإرسال، فقد يكون استردادها مستحيلاً.

في سياقات معينة، تمثل قدرة منظمة ما على عكس المعاملات أو حظر عناوين محددة ميزة كبيرة. في سيناريوهات أخرى، سيكون من الأكثر كفاءة الاستفادة من شبكة لامركزية مثل بيتكوين.

المشهد العالمي للـ CBDC في 2025

وفقًا لبيانات بنك التسويات الدولية والمنتدى الاقتصادي العالمي، من المتوقع أن تحول تقنية البلوكشين والعملات الرقمية الأنظمة المالية بشكل كبير بحلول عام 2025. تقوم البنوك المركزية بتطوير عملات رقمية مركزية (CBDC) بينما تواصل العملات المشفرة الخاصة اكتساب القبول.

تسعى الـ CBDC بشكل أساسي إلى تحديث أنظمة الدفع، بينما تواجه العملات المستقرة تدقيقًا تنظيميًا متزايدًا. تعد تقنية blockchain بتحسين الخدمات المالية من خلال معاملات أسرع وأكثر أمانًا.

تشير تقارب الذكاء الاصطناعي، والثقة الرقمية، والأصول الرقمية، والتقنيات الكمية إلى نقطة تحول في المالية العالمية. من خلال احتضان الابتكار، وتعزيز الشراكات، ومحاذاة التقدم مع القيم المشتركة، يمكن للقطاع المالي أن يفتح عصرًا جديدًا من الازدهار العالمي.

الاعتبارات النهائية

تمثل العملات الرقمية للبنوك المركزية تطورًا إلكترونيًا للنقود الورقية التقليدية. ستسمح تنفيذها، التي من المحتمل أن تستند إلى تقنية blockchain في العديد من الحالات، للمستخدمين بإجراء المدفوعات الرقمية بسهولة وأمان وكفاءة أكبر.

سيستمر تطوير الCBDC في التقدم بسرعات مختلفة وفقًا للأولويات الوطنية، والهياكل الأساسية الموجودة، والأهداف المحددة لكل بلد. تشكل هذه التحول الرقمي للعملة السيادية بداية حقبة جديدة في تطور الأنظمة النقدية العالمية.