BTFD و BTFP: العلاقة الاستراتيجية بين بيتكوين وسياسة الاحتياطي الفيدرالي

يمثل برنامج تمويل البنك لمدة محددة من الاحتياطي الفيدرالي (BTFP)، الذي تم إنشاؤه في مارس 2023، مبادرة إقراض طارئة هامة تهدف إلى منع إدارة البنك وضمان السيولة الكافية عبر النظام المصرفي. يقدم هذا البرنامج قروضًا تصل إلى عام واحد للمؤسسات المودعة المؤهلة بما في ذلك البنوك، الاتحادات الائتمانية، وغيرها من الكيانات المالية.

كيف يعمل BTFP

بموجب هذا البرنامج، يمكن للبنوك استخدام سندات الخزانة الأمريكية والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري كضمان لقروض الاحتياطي الفيدرالي بقيمة اسمية بدلاً من القيمة السوقية. هذه التمييز حاسم في المشهد المالي الحالي حيث وصلت الخسائر غير المحققة على سندات الخزانة وغيرها من الحيازات المشابهة من قبل البنوك الأمريكية إلى حوالي 620 مليار دولار. يوفر برنامج BTFP فعليًا للمنظمات المالية آلية حماية ضد هذه الخسائر الورقية.

الاختصار الفضولي المتوازي

لقد لاحظ المراقبون الماليون مصادفة مثيرة للاهتمام: الاختصار BTFP يشبه بشكل لافت الاختصار BTFD، وهو الفلسفة الاستثمارية الشائعة في العملات المشفرة التي تعني "اشترِ الانخفاض اللعين". هذه الموازيه تخلق جسرًا غير متوقع بين سياسة البنوك التقليدية ومشاعر سوق العملات المشفرة.

أصبح نهج BTFD أساسياً بين مستثمري البيتكوين الذين يصرون على أنه على الرغم من تقلبات الأسعار الكبيرة، فإن العرض المحدود للبيتكوين (المحدد بـ 21 مليون قطعة) وزيادة الاعتماد يجعل من انخفاض الأسعار فرص دخول قيمة للمستثمرين على المدى الطويل.

تداعيات السياسة النقدية

غالبًا ما يجادل مؤيدو البيتكوين بأن السياسات النقدية التوسعية، بما في ذلك برامج الإقراض الطارئة، تساهم في توسيع عرض الدولار وقد تقلل من القوة الشرائية مع مرور الوقت. من هذا المنظور، فإن مبادرات إنقاذ البنوك من قبل الاحتياطي الفيدرالي تعزز بشكل غير مباشر من قضية قيمة البيتكوين كبديل ذو عرض ثابت للعملات الورقية.

تحديات النظام المصرفي الحالية، كما يتضح من الخسائر غير المحققة الكبيرة، قد خلقت وضعا أصبح فيه تدخل البنك المركزي ضروريا. هذا التدخل، بينما يعمل على استقرار التمويل التقليدي، يعزز في الوقت نفسه الحجج الرئيسية التي قدمها مؤيدو العملات المشفرة بشأن الثغرات النظامية في البنوك التقليدية.

اعتبارات سياق السوق

بينما يستمر البيتكوين في مواجهة تقلبات سعرية كبيرة، ينظر مؤيدوه إلى هذه السمة بشكل مختلف عما قد يراه المستثمرون التقليديون. بدلاً من رؤية التقلبات على أنها سلبية بحتة، يعتبر العديد من مستثمري العملات الرقمية أنها ميزة طبيعية لفئة أصول ناشئة تتمتع بإمكانيات نمو كبيرة.

يمثل برنامج BTFP الاحتياطي الفيدرالي استجابة سياسية كبيرة لضعف قطاع البنوك. يبرز تنفيذه التطور المستمر لأدوات السياسة النقدية استجابةً لعدم الاستقرار المالي. في الوقت نفسه، تعمل التشابه العرضي في الاختصارات مع شعار BTFD لمجتمع العملات المشفرة كتذكير بالترابط المتزايد بين الأنظمة المالية التقليدية والرقمية.

بينما يستمر المشهد المالي في التطور، تظل سياسات الاحتياطي الفيدرالي ومكانة البيتكوين في السوق مواضيع اهتمام كبير عبر طيف الاستثمار. العلاقة بين تدخلات البنك المركزي وديناميات سوق العملات المشفرة تقدم عدسة مثيرة للاهتمام من خلالها يمكن ملاحظة الاتجاهات الاقتصادية الأوسع.