السياسة النقدية الكمية والتقليص الكمي في الأسواق المالية: الأدوات الرئيسية للسياسة النقدية 📊

ما هو التخفيف الكمي (QE)؟

التيسير الكمي (QE) هو أداة نقدية تستخدمها البنوك المركزية لتحفيز الاقتصاد. في إطار التيسير الكمي، تقوم البنوك المركزية بشراء الأصول المالية (، بشكل أساسي السندات الحكومية)، في السوق المفتوحة، مما يؤدي إلى:

• زيادة الكتلة النقدية في الاقتصاد
• خفض أسعار الفائدة على المدى الطويل
• تحفيز الإقراض والاستثمار
• دعم نمو الأسواق المالية 📈

تزيد هذه الآلية من سيولة النظام المالي وتساهم في توسيع النشاط الاقتصادي.

ما هو التشديد الكمي (QT)؟

تشديد الكمية (QT) هو أداة معاكسة للسياسة النقدية. في هذه الحالة، تقوم البنوك المركزية:

• يقلل من حجم رصيدهم
• يبيعون الأصول المالية أو لا يعيدون استثمار العائدات من السندات المستردة
• يقللون من الكتلة النقدية في الاقتصاد
• يرفعون أسعار الفائدة 📉

QT يُستخدم لكبح عمليات التضخم و"تلطيف" الاقتصاد المفرط.

تأثير على الأسواق والاقتصاد

تظهر آثار التيسير الكمي والتشديد في قطاعات مختلفة من السوق المالية:

عند QE:

• ارتفاع أسعار الأصول المالية
• انخفاض عائد السندات
• زيادة شهية المخاطرة بين المستثمرين
• ضعف محتمل للعملة الوطنية

عند QT:

• الضغط على أسعار الأصول المالية
• زيادة عائد السندات
• انخفاض السيولة في الأسواق
• تعزيز محتمل للعملة الوطنية

الوضع الحالي لسياسة الاحتياطي الفيدرالي

من المهم ملاحظة أنه بعد فترة طويلة من التشدد الكمي على مدى السنوات الأربع الماضية، غيرت الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي مساره. اعتبارًا من سبتمبر، تزامنًا مع بدء خفض سعر الفائدة الرئيسي، بدأ الاحتياطي الفيدرالي في تنفيذ سياسة التخفيف الكمي.

تخلق هذه الخطوة في السياسة النقدية بيئة مواتية للأسواق المالية وقد تدعم نمو فئات الأصول المختلفة على المدى المتوسط 🐂