فهم السياسة النقدية: الصقور مقابل الحمائم

تشكل السياسة النقدية اقتصادنا. إنها قوية. تستخدم البنوك المركزية السياسة النقدية لإدارة النمو، ومحاربة التضخم، والحفاظ على صحة التوظيف. يتم ذلك من خلال أسعار الفائدة وأدوات أخرى. يتحدث الناس غالبًا عن النهج "المتشدد" و"المتساهل" في هذه المناقشات. دعونا نتعمق.

ما كل هذا؟

تعتبر الأمور المالية مهمة. تتحكم البنوك المركزية في كمية المال التي تتدفق عبر الاقتصاد. إنهم يحاولون التوازن بين عدة أهداف في آن واحد - وظائف للجميع، أسعار مستقرة، معدلات فائدة معقولة. ليس بالأمر السهل. يعتمد النهج الذي يتبعونه على ما يحدث الآن.

النسور بيننا

النسور يقلقون بشأن التضخم. كثيراً.

هم الذين يدفعون نحو رفع أسعار الفائدة عندما تبدأ الأسعار في الارتفاع بسرعة كبيرة. لا يمانعون إذا تسبب ذلك في إبطاء الأمور قليلاً. الأفضل أن يحدث ذلك من السماح للتضخم بالخروج عن السيطرة، كما يعتقدون. يبدو أن الصقور يعتقدون أن الألم على المدى القصير يمنع المشاكل على المدى الطويل. أسعار الفائدة المرتفعة تعني اقتراض أقل. إنفاق أقل. تضخم مُسيطر عليه.

لكن النمو قد يتعرض لضربة. هذه هي المقايضة.

الطيران مع الحمام

تبدو الحمام مختلفة. إنها تركز على النمو والوظائف.

يُفضلون إبقاء أسعار الفائدة منخفضة. هذا يشجع الناس والشركات على الاقتراض والإنفاق. المزيد من النشاط الاقتصادي. المزيد من الوظائف. يبدو أنهم مستعدون لقبول المزيد من التضخم إذا كان يعني المزيد من الناس يعملون.

معدلات منخفضة. المزيد من القروض. المزيد من الإنفاق. المزيد من التوظيف.

مخاطر التضخم؟ يستحقون ذلك، حسب تقديرهم.

العمل المتوازن

الأمر ليس بالأبيض والأسود. تتنقل البنوك المركزية بين هذه الأساليب اعتمادًا على ما يحدث. هل الاقتصاد مزدهر مع ارتفاع التضخم؟ حان الوقت لتبني سياسة تشددية. هل تلوح في الأفق ركود مع زيادة حالات التسريح؟ ربما يجب أن تميل نحو سياسة تيسيرية.

من المدهش نوعًا ما مدى تأثير هذه المواقف السياسية المجردة على حياتنا اليومية.

الأسواق تتفاعل

تراقب الأسواق المالية هذه التحولات عن كثب. ليس من الواضح تمامًا كيف ستستجيب، ولكن بعض الأنماط موجودة:

• العملات عادة ما تقوى مع الحديث المتشدد
• عادةً ما تكون السندات أفضل تحت السياسات المتساهلة
• تتفاعل الأسهم بطرق معقدة
• غالبًا ما ترتفع السلع عندما يكون الحمائم في السلطة

أصول مختلفة، ردود فعل مختلفة.

أمثلة من العالم الحقيقي

يبدو أن الاحتياطي الفيدرالي ممزق هذه الأيام. بعض المسؤولين يريدون محاربة التضخم. الآخرون يقلقون بشأن الوظائف. تدور مناقشات داخلية حادة.

البنك المركزي الأوروبي يقوم برفع الأسعار بشكل كبير. متشدد جداً.

بنك إنجلترا؟ في مكان ما في المنتصف.

النتيجة النهائية

الصقور تحارب التضخم. الحمائم تعزز النمو. تتبدل البنوك المركزية بين هذه الأساليب حسب الحاجة. يساعدنا تتبع هذه التحولات على فهم سبب ارتفاع معدلات الرهن العقاري، وسبب دفع حسابات التوفير المزيد ( أو أقل )، ولماذا تسخن أو تبرد أسواق العمل.

الاقتصاد معقد. لكن هذان الطائران - الصقور والحمائم - يساعداننا في فهم كل ذلك.