هل سبق لك أن تأملت في عواقب تعدين جميع 21 مليون بيتكوين؟

قد لا تكون الحقيقة متفائلة كما تظن.

ما هو السيناريو عندما يتم استخراج آخر بيتكوين؟

الكثيرون يفترضون أنه قلق لمستقبل بعيد، لا يستحق التفكير فيه الآن.

ومع ذلك، إليك فكرة مقلقة:

التحديات الحقيقية ستظهر قبل عام 2140.

دعونا نexaminer نموذج أمان بيتكوين المستقبلي:

حالياً، يتم تحفيز المعدنين لحماية الشبكة.

يستهلكون حوالي 1.8 مليون كيلووات ساعة من الطاقة لاستخراج كتلة واحدة.

بسعر 0.05 دولار لكل كيلوواط ساعة، فإن ذلك يقدر بحوالي 92,000 دولار لكل كتلة فقط في تكاليف الكهرباء.

فلماذا يصرون؟

لأن هيكل الحوافز يعمل.

يحصل المعدنون حالياً على 3.125 بيتكوين لكل كتلة.

بسعر الحالي، هذا حوالي 370,800 دولار.

أضف حوالي 25,000 دولار في رسوم المعاملات، وإجمالي إيراداتهم حوالي 345,800 دولار.

إنهم يعملون بشكل مربح.

يظل النظام آمناً.

لكن هنا المشكلة...

تتقلص مكافأة الكتلة إلى النصف كل أربع سنوات.

هذا مبرمج في البروتوكول.

بحلول عام 2032، ستنخفض المكافأة إلى أقل من 1 بيتكوين.

بحلول عام 2040، سيتم تعدين أكثر من 99% من جميع بيتكوين.

في النهاية، تصل مكافأة الكتلة إلى الصفر.

في تلك المرحلة، سيعتمد المعدنون فقط على رسوم المعاملات.

ومع ذلك، اليوم، تشكل الرسوم حوالي 7% فقط من إيرادات المعدنين.

هذا بعيد عن كونه كافياً.

فقط لتغطية تكاليف الكهرباء، يجب أن تتضاعف الرسوم أربع مرات.

لحساب الأجهزة والمخاطر والأرباح؟ نحن نتطلع إلى زيادة تتراوح بين 6-10 أضعاف.

هذا يثير تساؤلات هامة حول الجدوى على المدى الطويل.

"ألن تزيد الرسوم مع تزايد الطلب؟"

ربما.

لقد لاحظنا ارتفاعات قصيرة الأجل في الرسوم خلال:

- أسواق الثور
- اتجاهات NFT ( مثل Ordinals )
- ازدحام الشبكة

ومع ذلك، فإن هذه الارتفاعات مؤقتة، وليست أنماط مستدامة.

تكون مساحة كتلة البيتكوين محدودة بـ 4MB كل 10 دقائق.

إذا أصبحت الرسوم الحافز الوحيد، يجب أن تكون الكتل:

- مليء بالكامل، و
- مليء بالمعاملات عالية القيمة

لكل كتلة واحدة.

إلى أجل غير مسمى.

إنه طلب صعب.

بعض الأشخاص يقترحون نقل معظم الأنشطة إلى حلول الطبقة الثانية مثل Lightning( للحفاظ على مساحة الكتلة.

هذا يساعد على قابلية التوسع.

لكن هذا يعني أيضًا عددًا أقل من المعاملات على السلسلة، مما يقلل الرسوم - ويقوض حوافز المعدنين.

قد تتعارض التوسع والأمان.

هناك قلق آخر وهو ميزانية الأمن.

ت stems من جعل هجمات 51% باهظة الثمن بشكل غير معقول.

إذا انخفضت إيرادات المعدنين، فإن أمان الشبكة ينخفض أيضًا.

تقدر بعض الأبحاث أن بيتكوين يتطلب على الأقل ) لكل كتلة ليظل مقاومًا للهجمات.

ما هي الحلول المحتملة؟

تتم مناقشة عدة أفكار:

- انبعاث الذيل: مكافأة كتلة صغيرة ودائمة $100k مشابهة لبيتكوين
- MEV (قيمة قابلة للاستخراج من قبل المعدنين): السماح للمعدنين بالاستفادة من التحكيم على السلسلة
- بيتكوين كطبقة تسوية عالمية

كل منها يأتي مع تنازلات.

انبعاث الذيل ينتهك الحد الأقصى البالغ 21 مليون - وهو مبدأ أساسي لمؤيدي البيتكوين.

MEV مثير للجدل - قد يقدم ضغوطًا نحو المركزية وتلاعبًا من قبل المعدنين.

يبدو أن أن تصبح طبقة تسوية عالمية يعد واعدًا - لكن ذلك يعتمد على طلب كبير ومستدام.

إليك حقيقة غير مريحة:

بيتكوين لا تضمن أمانها الخاص.

تعتمد على الحوافز الخارجية - بشكل أساسي المالية.

إذا تراجعت تلك الحوافز، يصبح النظام عرضة للخطر.

ليس بسبب كود معيب - ولكن بسبب عوامل اقتصادية.

لم تعد المسألة "هل ستنفد إمدادات بيتكوين؟"

إنه:

هل يمكن لنظام ذو عرض محدود أن يستمر على المدى الطويل دون المساومة على:

- الأمان
- اللامركزية
- السياسة النقدية

هذه هي جوهر النقاش.

هذا لا يعني نهاية بيتكوين.

هذا ببساطة يعني أن الاستدامة على المدى الطويل لا تزال سؤالًا مفتوحًا.

نحن بحاجة إلى المزيد:

- المستخدمون
- حالات الاستخدام ذات القيمة العالية
- الطلب الذي يولد الرسوم

لأن بدونها، قد تتآكل الأمان تدريجياً مع مرور الوقت.

بيتكوين هو أكثر سلسلة كتل أماناً تم ابتكارها على الإطلاق.

ولكن مستقبله يعتمد على الحفاظ على الحوافز المتوافقة.

لا وجود لعمال المناجم = لا أمان.

لا أمان = لا بيتكوين.

هذا هو الجانب الذي يجعلني أفكر.