#巨鲸动向# ما هي المرحلة التي دخلها السوق؟ هذا هو أحد الأسئلة الأكثر أهمية بالنسبة لمستثمري الأصول الرقمية الحاليين.

لقد شعر العديد من المستثمرين بالذعر بعد رؤية ظاهرة الانحراف العلوي في الأسبوع الخاص بالبيتكوين، معتقدين أن سوق الثيران قد انتهى. ومع ذلك، فإن هذه في الواقع سمة نموذجية من المراحل المتأخرة لسوق الثيران. على الرغم من أن زخم الارتفاع قد تباطأ، إلا أن الاتجاه العام لم ينته بعد.

تعكس التباينات العلوية جوهريًا حالة من القوة بين الثيران والدببة تدخل في حالة من السحب والشد، وقد تظهر هذه الظاهرة عدة مرات، بل وقد تستمر لعدة أشهر أو حتى سنة. خلال هذه العملية، قد يستمر سعر البيتكوين في تحقيق قمم جديدة، لكن وتيرة الارتفاع ستتباطأ بشكل ملحوظ.

من حيث تدفق الأموال، فإن القوة الدافعة الرئيسية للسوق الصاعدة الحالية تأتي من الأموال المؤسسية الجديدة التي جلبتها صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)، والتي تتجه بشكل رئيسي نحو الأصول الرئيسية مثل $BTC و$ETH. وهذا يختلف جوهريًا عن الأسواق الصاعدة في 2017 و2021: حيث كانت الأسواق الصاعدة السابقة مدفوعة بشكل رئيسي بأموال المستثمرين الأفراد التي أدت إلى ارتفاع أنواع العملات الصغيرة، بينما الآن تقود المؤسسات السوق، مع تركيز عالٍ للأموال على الأصول الرئيسية.

تفتقر العملات الصغيرة المدعومة برأس المال القوي، حتى لو ظهرت زيادة مفاجئة في الأسعار على المدى القصير، إلى القدرة على الاستمرار لفترة طويلة. لذلك، يبدو أن السوق الحالي أكثر مثل "سوق هيكلي"، ومن غير المحتمل أن نشهد ازدهارًا عامًا لجميع العملات.

بالنسبة لعمق التصحيحات ومدة الاستقرار، تُظهر البيانات التاريخية أن نسبة التصحيحات الكبيرة في سوق الثور لبيتكوين عادة ما تكون حوالي 15%، وهذه القاعدة ثابتة نسبيًا. وفقًا لمستوى السعر الحالي، حتى مع حدوث انخفاضات حادة، من المحتمل أن يجد السوق دعمًا بالقرب من 105,000 دولار، مما يؤدي إلى تشكيل نمط استقرار متذبذب بدلاً من الانهيار المباشر.

على مستوى الزمن، عادةً ما تستمر هذه الأنماط من التصحيحات لأكثر من نصف شهر. من المتوقع أن تستمر هذه المرحلة من التذبذب حتى أكتوبر، حيث ستبدأ المشاعر في السوق بالاستعادة تدريجياً. خلال هذه الفترة، تواجه التداولات القصيرة خطر التذبذبات المتكررة، لذا من الحكمة التحلي بالصبر وانتظار أفضل نقاط الدخول. في نهاية السوق الصاعدة، لا يتعلق الأمر بروح المغامرة، بل بالقدرة على اتخاذ قرارات هادئة.

من حيث نسبة المخاطر إلى العوائد، فإن $ETH يتمتع حاليًا بتكلفة فعالة عالية، والسبب الرئيسي في ذلك هو: على عكس $BTC والسوق الكلي (TOTAL3) الذي يظهر تباينًا قمة على مستوى الأسبوع، فإن حركة $ETH أكثر صحة، ولم تظهر بعد إشارات واضحة على تدمير تقني.

بالإضافة إلى ذلك، فإن القطاعات المتعلقة بنظام $ETH البيئي تستحق الانتباه، خاصةً حلول L2 وبنية التحقق من إيثيريوم. إن تأثير الأموال الناتج عن صناديق المؤشرات المتداولة لن يدفع فقط $ETH نفسه للارتفاع، بل سيتوسع أيضًا إلى النظام البيئي المرتبط. على الرغم من أنه لن يكون هناك ازدهار شامل للعملات الصغيرة، إلا أن الفرص الهيكلية لا تزال موجودة في مجالات معينة.

في ظل الظروف السوقية الحالية، فإن الحفاظ على موقف استثماري صبور أهم بكثير من السعي الأعمى نحو الارتفاع.