كشف النقاب عن برك السيولة والمزارع الثورية غير المصرح بها من Gate

لقد حققت Gate قفزة كبيرة إلى الأمام في التمويل اللامركزي من خلال تقديم مجمعات السيولة المركزية بدون إذن (CLMM) والمزارع. يتيح هذا التطور الرائد لفرق المشاريع والمستخدمين الأفراد إنشاء معرفات السوق، وبدء السيولة من خلال انبعاثات التعدين، واختيار مستويات رسوم التداول المخصصة لأي زوج من الرموز داخل النظام البيئي.

التطور نحو عدم الإذن

بدأت رحلة Gate نحو عدم وجود إذن مع تقديم مجمع السيولة التعدين الاحترافي AMM بدون إذن الرائد. سمحت هذه الابتكار لأي شخص بإنشاء مجمع AMM، مما يمثل علامة فارقة مهمة في التمويل اللامركزي.

استنادًا إلى هذا النجاح، أطلق Gate مزرعة بيئية غير مصرح بها تتميز بمجمع منتجات ثابت. مثل هذا التطور خطوة أخرى نحو السيولة اللامركزية، مما يتيح مكافآت التعدين المصرح بها.

في خطوة لاحقة، كشفت Gate عن مجمع السيولة (CLMM) المركزي. لقد عزز هذا التقدم عمق السيولة حول الأسعار الحالية، مما يوفر للمتداولين أسعارًا أكثر ملاءمة. يمكن لمزودي السيولة (LPs) في مجمع CLMM الآن تزويد السيولة ضمن نطاقات أسعار محددة، مما يزيد من نسب رسومهم للسيولة المتداولة بشكل نشط.

تتيح النسخة الأحدث من مجمعات CLMM والمزارع بدون إذن على منصة Gate الآن لأي مستخدم أو مشروع أو مجتمع إنشاء مجمعات لأي زوج عملات وإدارة مكافآت الزراعة، مما يعزز السيولة داخل المجمع.

تعزيز سيولة النظام البيئي من خلال كفاءة رأس المال

يستفيد مزودو السيولة في مجمع CLMM من المكافآت من خلال رسوم المعاملات وزراعة الرموز. بالنسبة للمستخدمين ذوي الخبرة وصانعي السوق، فإن هذا يعني نشر رأس المال بشكل أكثر كفاءة، مما يؤدي إلى رسوم أعلى وحصص مكافآت أكبر، مع تحسين تسعير المتداولين في نفس الوقت.

ومع ذلك، من الضروري أن يفهم مزودو السيولة أن المراقبة النشطة للمراكز والوعي بتقلبات السوق أمران أساسيان للتخفيف من المخاطر المحتملة لزيادة خسائر غير الدائمة.

ستجد المشاريع والمجتمعات التي تهدف إلى تعزيز سيولة الرموز أن مجمعات CLMM ومزارعها التي لا تحتاج إلى إذن توفر تحكمًا أفضل في السيولة المعززة.

يمكن لمُنشئي المجمعات حاليًا الاختيار من بين أربع فئات للرسوم: 0.01% (مثالية للأصول المستقرة للغاية)، 0.05% (مناسبة للأصول المرتبطة والأزواج ذات الحجم الكبير)، 0.25% (مثالية لمعظم الأزواج)، و1% (الأفضل للأصول المتقلبة). يساعد اختيار فئة الرسوم المناسبة لمجمع على تحسين حوافز رسوم التداول لمزودي السيولة.

الزراعة بدون إذن وتجميع السيولة

يمكن لمبدعي مجمعات CLMM بدون إذن أيضًا تنظيم توزيع المكافآت لتحفيز وتوجيه السيولة بشكل أكبر. العملية بسيطة: يحتاج منشئو التجمعات فقط إلى إنشاء مزرعة، وتحديد كمية رمز المكافأة، وتعيين تواريخ بدء وانتهاء التعدين. سيقوم المستخدمون الذين لديهم مراكز سيولة CLMM ضمن نطاق التداول بعد ذلك بتجميع مكافآت التعدين تلقائيًا.

يجب على المشاريع التي تفكر في إنشاء مزارع أن تأخذ في الاعتبار عدة عوامل رئيسية عند تحديد مكافآت الرموز:

1. مفاهيم TVL المختلفة: بينما يُعتبر إجمالي القيمة المقفلة (TVL) هو المقياس الرئيسي للسيولة في مجمعات CPMM القياسية، تركز مجمعات CLMM على السيولة حول سعر منتصف الرمز. تساعد هذه النقلة في النظرة من "إجمالي سيولة المجمع" إلى "إجمالي السيولة بالقرب من السعر الحالي" المشاريع على تقييم كيف ستؤثر انبعاثات الرموز على عمق سيولة مجمع CLMM.

2. حسابات APR: من المهم أن نلاحظ أن حسابات APR لمجمع AMM القياسي لا تنطبق مباشرة على CLMMs. تعتمد عوائد CLMM على السيولة عند نقاط سعر المعاملات المحددة، مما يجعل حسابات APR أكثر تعقيدًا ومرتكزة على التقدير. توفر واجهة مستخدم Gate ثلاث طرق متميزة لتقدير حسابات APR لتوجيه منشئي سيولة CLMM ومجمعات التمويل في اعتبارات العائد.

CLMM مقابل CPMM: تحليل مقارن

سواء كنت مستخدمًا يسعى لتحقيق العائد أو مشروعًا يقوم بتأمين سيولة الرموز، فإن فهم الفروق بين مجمع السيولة CLMM و CPMM أمر بالغ الأهمية.

تعد مجمعات CLMM تقنية معقدة، تتطلب إدارة نشطة للمراكز من مقدمي السيولة لتحسين العوائد. يمكنها غالبًا تحقيق المزيد بأقل من خلال تركيز السيولة بالقرب من السعر المتوسط، مما يوفر للمتداولين أسعارًا أفضل وأثرًا سعريًا أقل مع سيولة أقل مقارنةً بمجمعات المنتج الثابت. ومع ذلك، قد تعرض مجمعات CLMM مقدمي السيولة لمخاطر خسارة غير دائمة أكبر من مجمعات CPMM، مما يجعلها استراتيجية نشطة.

على النقيض من ذلك، فإن مجمعات CPMM القياسية تسمح لمزودي LP بكسب العوائد من رسوم المعاملات ومكافآت التعدين دون الحاجة إلى إدارة نشطة للمراكز، مما يمثل استراتيجية LP أكثر سلبية. ومع ذلك، فإن هذا النهج يوزع كمية كبيرة من سيولة المجمع عبر منحنى السعر، مما يؤدي إلى استخدام أقل كفاءة لرأس المال. بالمقارنة مع CLMMs، تتطلب CPMMs عموماً قيمة إجمالية أعلى لتوفير تبادلات بأسعار مماثلة.

اعتبارات رئيسية لإنشاء مجمع تمويل

عند اتخاذ القرار بين إنشاء أو تقديم السيولة لمجمع CLMM أو CPMM، يجب على المنشئين توضيح أهدافهم والنظر في أنواع المستخدمين في مجتمعهم.

إذا كان الهدف هو تحفيز إدارة السيولة وتقديم أسعار تنافسية مع سيولة أقل، فقد يكون CLMM هو الخيار المفضل.

بدلاً من ذلك، إذا كانت مكافأة أعضاء المجتمع الأوائل، وتوفير مكافآت التعدين السلبية، وزيادة إجمالي القيمة المقفلة للرموز هي أولويات، فقد يكون مجمع CPMM القياسي من Gate أكثر ملاءمة.

يجب على منشئي المجمع أيضًا أخذ تقلبات الأسعار وحجم التداول في الاعتبار على مر الزمن عند اتخاذ قرارهم.

تطورات النظام البيئي المستقبلية

Gate متحمسة لدفع السيولة اللامركزية عبر النظام البيئي من خلال مجمعات CLMM ومزارعها غير المصرح بها. يعد هذا النهج المبتكر بإعادة تشكيل مشهد التمويل اللامركزي، مما يوفر فرصًا جديدة للمستخدمين والمشاريع والمجتمعات على حد سواء.