🏦 صناع السوق ومزودو السيولة: اللاعبون الرئيسيون في الأسواق الرقمية

من يوفر السيولة في الأسواق

مزودو السيولة (Liquidity Providers, LP) - فئة واسعة من المشاركين في السوق الذين يقدمون الأصول للتداول:

• المتداولون بالتجزئة — مستخدمو المنصات اللامركزية الذين يشاركون في تجمعات السيولة

• المستثمرون المؤسسيون - منظمات كبيرة ذات رؤوس أموال كبيرة

• صناديق الاستثمار - صناديق التحوط والشركات المغامرة

• صنّاع السوق المحترفون — المشاركون المتخصصون في السوق

صنّاع السوق (Market Makers) — هم المشاركون المحترفون في السوق الذين يشكلون العرض بنشاط من خلال تقديم أوامر الشراء والبيع في الوقت نفسه للحفاظ على السيولة واستقرار أزواج التداول.

🔎 الاختلافات الرئيسية بين صانعي السوق وموردي السيولة العاديين

| مزودو السيولة | صناع السوق | |------------------------|----------------| | تقديم الأصول بشكل سلبي في المسابح | إدارة الأوامر بنشاط | | دخل من عمولات المعاملات | كسب من الفرق وديناميكية الأسعار | | الحد الأدنى من التدخل في السوق | التفاعل المستمر مع السوق | | لا تأثير مباشر على تسعير | تأثير كبير على تشكيل السعر |

🤝 الخصوصية في عمل صانعي السوق

اتفاقية عدم الإفصاح (NDA) - عنصر أساسي في تعاون صانعي السوق مع البورصات المركزية.

✅ أسباب أهمية NDA:

• الوصول إلى المعلومات الحساسة — يقوم صناع السوق بمشاهدة أحجام التداول، والأوامر، وتدفقات السيولة

• شروط التداول الخاصة - رسوم مخفضة، وصول أولوية للقوائم الجديدة

• مخاطر التلاعب — يمكن استخدام المعلومات حول المراكز الكبيرة ضد المشاركين في السوق

🔥 مثال عملي:

عند إدراج توكن جديد، يحصل صانعو السوق على معلومات مسبقة عن الأحجام والسيولة، مما يسمح لهم بإعداد استراتيجيات التداول مسبقًا. هذا يزيد من استقرار الإطلاق، لكنه يتطلب سرية صارمة.

🎯 تقنيات التلاعب في السوق

تستخدم صانعي السوق خوارزميات معقدة ورؤوس أموال كبيرة لإدارة السوق. دعونا نلقي نظرة على التقنيات الأساسية:

1. التزوير (

👉 الجوهر: وضع أوامر كبيرة دون نية تنفيذها لخلق وهم بوجود طلب أو عرض مرتفع.

آلية العمل:

• صانع السوق يضع أمر شراء كبير
• السوق يستجيب بتحرك السعر للأعلى
• يتم إلغاء الأمر، ويقوم صانع السوق ببيع الأصول بسعر مرتفع

) 2. مضخة وتفريغ ###پمپ و دامپ(

👉 الجوهر: الزيادة الاصطناعية في سعر الأصل تليها عملية بيع جماعي.

مراحل العملية:

• الشراء المنسق للأصل من قبل مجموعة من صانعي السوق
• جذب المستثمرين الأفراد من خلال الضجة
• الانخفاض الجماعي للمراكز عند ذروة السعر
• انهيار السوق الذي يترك المتداولين بالتجزئة مع خسائر

) 3. إيقاف الصيد ###صيد الإيقاف(

👉 المغزى: الحركة المستهدفة للسعر نحو مستويات تركيز أوامر التوقف.

مثال على التنفيذ:

• صانع السوق يقوم بتحليل المستويات التي تحتوي على تركيز عالٍ من أوامر وقف الخسارة
• يبدأ حركة السعر نحو هذه المستويات
• يجمع السيولة بعد تفعيل أوامر الإيقاف
• يعكس السوق في الاتجاه المعاكس

) 4. غسل التداول ###Вымывочные сделки(

👉 الجوهر: الشراء والبيع المتزامنان للأصول من أجل خلق نشاط تجاري اصطناعي.

أهداف الاستخدام:

• خلق وهم السيولة وحجم التداول
• جذب انتباه المتداولين إلى زوج التداول
• التلاعب بإحصائيات الأحجام في البورصة

) 5. التلاعب بالسبريد ###

👉 الجوهر: تغيير استراتيجي في الفرق بين أسعار الشراء والبيع.

خيارات الاستخدام:

• تضييق الفارق لتحفيز دخول المشترين
• توسيع الفارق لزيادة صعوبة الشراء وإثارة مشاعر الذعر

🏆 أكبر اللاعبين في سوق صناع السوق

تقوم الشركات عالية التقنية ذات رأس المال الكبير والخبرة الخوارزمية بممارسة صناعة السوق:

• Jump Trading — واحدة من الشركات الرائدة عالميًا في التداول عالي التردد مع بنية تحتية قوية.

• Citadel Securities — تتحكم في حصة كبيرة من الأحجام في الأسواق التقليدية وأسواق العملات المشفرة

• جين ستريت — معروفة بخوارزمياتها المعقدة ونماذجها الرياضية للتجارة

• Alameda Research — قبل انهيار FTX كانت واحدة من الشركات الرائدة في صناعة التشفير.

👉 غالبًا ما تقف وراء صانعي السوق مؤسسات مالية كبيرة، وبورصات، وصناديق استثمار توفر رأس المال للعمليات.

💼 دور صانعي السوق لمنصات التداول

( الأهمية الاستراتيجية:

1. توفير السيولة الأساسية - بدون صانعي السوق، ستكون العديد من أزواج التداول غير سائلة، مع فروق أسعار مرتفعة وانزلاقات عند تنفيذ الأوامر.

2. استقرار الأسعار - يعتبر حاسمًا بشكل خاص عند إطلاق أزواج تداول جديدة، عندما تكون السيولة الطبيعية غير موجودة.

3. الحماية من الصدمات السوقية - توفير السيولة في أوقات التقلبات العالية يمنع الحركات السعرية المتطرفة

4. جذب المتداولين - الفروق المنخفضة والتنفيذ المستقر للأوامر يزيدان من جاذبية المنصة

🚀 مثال على عمل صانع السوق في العمل

عملية دعم الإدراج الجديد:

1. منصة التداول تبرم عقدًا مع صانع السوق لتوفير السيولة

2. صانع السوق يحصل على كمية معينة من الرموز بسعر ثابت

3. عند بدء التداول، يقوم صانع السوق بوضع سلسلة من أوامر الشراء والبيع مع الحد الأدنى من الفارق.

4. النظام الخوارزمي يقوم بتعديل الأوامر باستمرار بناءً على سلوك السوق

5. نتيجة لذلك، يرى المتداولون كتاب أوامر مستقر مع سيولة كافية للتداول المريح

🔥 الاستنتاجات الاستراتيجية للمتداولين

👉 صناع السوق هم اللاعبون الرئيسيون الذين يضمنون عمل السوق، لكنهم في نفس الوقت قادرون على التلاعب بالأسعار لمصلحتهم.

👉 من خلال وجود اتفاقيات مباشرة مع البورصات، والوصول إلى المعلومات السرية والتقنيات المتقدمة، يتمتعون بميزة كبيرة على المتداولين الأفراد.

👉 فهم تقنيات واستراتيجيات صانعي السوق يمكّن المتداولين من اتخاذ قرارات أكثر توازناً وتجنب الفخاخ التلاعبية في السوق

صانعو السوق يظلون المعماريين الخفيين للسوق، حيث تشكل أفعالهم البيئة التجارية التي يعمل فيها جميع المشاركين الآخرين.