أسطورة القيمة السوقية: لماذا هي مقياس معيب في مجال العملات الرقمية

القيمة السوقية هي واحدة من تلك المقاييس التي يبدو أن الجميع مهووس بها في عالم الكريبتو، لكنني تعلمت بالطريقة الصعبة أنها في الغالب هراء. السعر مضروبًا في المعروض المتداول يبدو بسيطًا بما فيه الكفاية، لكنه قياس سطحي يخدع المتداولين المبتدئين مثلي لاتخاذ قرارات استثمارية فظيعة.

عندما بدأت في التداول لأول مرة، كنت أعتقد أن القيمة السوقية العالية تعني الأمان والاستقرار. يا له من مزاح تبين أنه! هذه الأرقام لا تخبرك بأي شيء عن ما يهم حقًا: السيولة الفعلية، توزيع الرموز، أو ما إذا كان أي شخص يستخدم الشيء اللعين فعلاً بخلاف المضاربة.

فخ السيولة

في الشهر الماضي، حاولت بيع جزء كبير من رمز بحجم سوق من العشرين الأوائل أثناء انخفاض الأسعار - كان ذلك مستحيلاً دون خفض السعر بنسبة 15%! في حين أن بعض المشاريع "الأصغر" كانت لديها سجلات أوامر أعمق وحجم تداول أفضل. حجم السوق مجرد دخان ومرايا.

الشيء كله تنبعث منه رائحة التلاعب. لقد شاهدت مشاريع حيث 70% من الرموز موجودة في محافظ الفريق أو مع المستثمرين الأوائل، مما يخلق تقييمات مرتفعة بشكل مصطنع. المتداولون الأفراد (المغفلون) يُتركون يحملون الأكياس عندما تقرر هذه الحيتان التفريغ.

طرق أفضل لتقييم المشاريع

لقد بدأت بالنظر إلى نسبة قيمة الشبكة إلى المعاملات بدلاً من ذلك - على الأقل يظهر إذا كان الناس يستخدمون البلوكتشين لشيء بخلاف الاحتفاظ. تكشف المقاييس على السلسلة الحقيقة وراء الضجة. بعض المشاريع ذات القيم السوقية المتواضعة لديها أنظمة بيئية مزدهرة واعتماد حقيقي.

وجد تحليل عام 2025 أن العديد من أفضل 20 رمزًا من حيث القيمة السوقية كانت لديها أحجام تداول يومية منخفضة بشكل مثير للشفقة مقارنة بالمشاريع التي تحتل المرتبة من 21 إلى 40. والأكثر إزعاجًا - أكثر من نصف إمدادات العديد من الرموز "الزرقاء" مركزة في أقل من 1% من المحفظات. وصفة لكارثة!

نهجي الجديد

الآن أتجاهل تصنيفات القيمة السوقية وأركز على المشاريع التي تتمتع بنشاط تطوير مستمر، وقواعد مستخدمين متنامية، وتوزيع رموز معقول. إن مساحة العملات المشفرة مليئة بسلاسل الزومبي التي تحمل تقييمات بمليارات الدولارات بناءً على لا شيء سوى المضاربة والتسويق.

لا تنخدع بالأرقام الكبيرة - القيمة السوقية هي المعادل المشفر للدخان والمرايا. القيمة الحقيقية تكمن تحت السطح، في المقاييس التي تقيس الفائدة، والتبني، والاستدامة. الدرس الأكثر قيمة الذي تعلمته هو النظر إلى ما وراء العناوين والبحث بشكل أعمق.