922 عملة تحليل هبوط سريع العمق: لماذا تبخر 77 مليار دولار في يوم واحد؟

في 22 سبتمبر 2025، قادت بيتكوين السوق المشفر في تصحيح شامل، مع انخفاض كبير في يوم واحد، حيث تبخرت القيمة السوقية الإجمالية بحوالي 77 مليار دولار. تم تحفيز هذا الانخفاض من خلال توقعات اقتصادية كلية، وخرق فني، وتدفق الأموال الخارجة، وفيما يلي تحليل مفصل:

أ. تغير التوقعات الكلية، تباطؤ وتيرة خفض الفائدة على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع الماضي، إلا أن باول أطلق إشارة حذرة بعد الاجتماع، مشددًا على أن السياسات المستقبلية ستعتمد على البيانات، مما يضعف توقعات السوق بشأن الاستمرار في التيسير. وفقًا لمراقبة CME، انخفضت احتمالية خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس مرة أخرى في أكتوبر من 91.9% إلى 87.7%، كما انخفضت احتمالية خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في ديسمبر إلى 78.6%. لقد ضغط الدولار القوي على الأصول ذات المخاطر، وكان البيتكوين كأصل عالي بيتا في المقدمة.

ثانياً، أدى كسر المستوى الفني إلى تصفية عالية الرافعة المالية. بعد فشل BTC في اختراق المقاومة الرئيسية عند 118,000 دولار، فقد استمر في فقدان الدعم المهم عند 115,000 دولار، حيث انخفضت أدنى نقطة إلى 111,700 دولار، مما شكل هيكلًا هبوطيًا. عززت بيئة الرافعة المالية العالية من الانخفاض، وفقًا لبيانات Coinglass، تم تصفية 1.7 مليار دولار في جميع أنحاء الشبكة خلال 24 ساعة، حيث كانت نسبة تصفية المتداولين الطويلين تتجاوز 85٪، وتم تصفية حوالي 400,000 شخص. أدى الإغلاق القوي للصفقات الطويلة إلى تشكيل "شلال تصفية"، مما ساهم في تعزيز الانخفاض.

ثالثًا، تحول بيئة الأموال إلى البرودة، انسحاب المؤسسات على المدى القصير. انتهى تدفق الصناديق الصافي لمدة 7 أيام لETF البيتكوين الفوري، حيث سجل يوم الجمعة الماضي تدفقًا صافيًا خارجيًا قدره 51.28 مليون دولار، وشهدت المنتجات الرئيسية مثل GBTC من Grayscale وIBIT من BlackRock تدفقًا خارجيًا، مما يدل على ارتفاع شعور المؤسسات بالتحوط على المدى القصير. انخفض مؤشر مشاعر السوق "مؤشر الخوف والجشع" من 49 إلى 45، وعاد إلى منطقة الذعر.

رابعاً، الأحداث السلبية تضرب ثقة السوق اعترفت شركة العملات الرقمية Praetorian Group International لوزارة العدل الأمريكية بأنها كانت مخطط بونزي، مما أدى إلى خسارة أكثر من 90,000 مستثمر لحوالي 62 مليون دولار، مما يضعف إلى حد ما أساس الثقة في الصناعة.

خامساً، هبوط سريع للرموز المقلدة، نقص السيولة على المدى القصير. يظهر هذا الهبوط خصائص الهبوط العام، حيث انخفض الإيثريوم بأكثر من 5.6%، وانخفض مؤشر الرموز المقلدة بنسبة 8.5% في يوم واحد، وتجاوزت نسبة انخفاض الرموز المقلدة الرئيسية مثل XRP و SOL 7%. تقلص صانعو السوق من السيولة، وزادت الفجوة بين أسعار الشراء والبيع، وتقلصت الأنشطة على الشبكة، ودخل السوق في حالة ضغط سيولة قصيرة المدى.

الملخص: الهبوط الحالي هو نتيجة تفاعل عدة عوامل مثل تعديل التوقعات الكلية، وكسر التقنية، وتسوية الرفع المالي، وخروج الأموال. بعد تسريع عملية تقليل الرفع المالي، يجب التركيز على إصلاح العواطف وإيقاع استعادة السيولة، رغم أن التقلبات قصيرة الأجل كبيرة، إلا أنها توفر مساحة لإعادة الهيكلة.