مقارنة بين IP الألعاب الجديدة وعملاق الخمور التقليدي: هل هي إعادة تجسيد تاريخي لاتجاهات الاستهلاك أم تحول في النموذج؟

في الآونة الأخيرة، أصدرت إحدى الشركات الاستثمارية المعروفة تقريرًا، حيث قامت بمقارنة وتحليل بين IP ألعاب الموضة الشائعة حاليًا وعمالقة النبيذ الأبيض التقليديين، في محاولة لتوضيح ما إذا كانت هذه الظاهرة تعيد تمثيل دورة استهلاكية تاريخية، أم أنها انتقال عميق في النموذج.

أشار التقرير إلى أنه على الرغم من أن كليهما يمتلك خصائص العملة الاجتماعية، إلا أن الخصائص الاجتماعية لـ IP الألعاب الناشئة تعتمد بشكل أكبر على الاهتمامات والقيم المشتركة بين الشباب، بينما تعتمد الوظيفة الاجتماعية للخمور التقليدية بشكل أكبر على السلطة وعلاقات الطبقات. تعكس هذه الفروق الاختلاف الجوهري بين "الاستهلاك الجديد" و"الاستهلاك التقليدي".

يعتقد المحللون أن العلامات التجارية الناشئة في عالم الألعاب العصرية تواجه أيضًا اختبارًا مزدوجًا من حيث دورة الملكية الفكرية وسمات الاستثمار، مثلها مثل مشروبات الخمر التقليدية. إذا حدثت فترة طويلة من الفراغ بين الملكية الفكرية الشائعة حاليًا وملكية فكرية جديدة قد تحقق نجاحًا كبيرًا، فقد يتباطأ النمو العالمي للشركة.

علاوة على ذلك، يجب على المستثمرين الانتباه إلى المخاطر الكبيرة المتمثلة في التنظيم وزيادة حدة المنافسة في السوق. يُشير التقرير إلى أن الظاهرة الحالية لت集中 رأس المال في مجال "الاستهلاك الجديد" تشبه إلى حد كبير ظاهرة تجميع الأموال في أسهم الاستهلاك القيادية التقليدية التي تمثلها المشروبات الكحولية البيضاء، وقد تؤثر هشاشة هذه التداولات المزدحمة بشكل كبير على التقييم.

!7378492

الفجوة بين الأجيال في العملات الاجتماعية

تعتقد فرق البحث أن IP الألعاب العصرية الناشئة على الرغم من أن لديها خصائص العملة الاجتماعية مثل مشروبات البايت التقليدية، إلا أن هناك اختلافات واضحة بين الأجيال. الوظيفة الاجتماعية لمشروبات البايت التقليدية تتجلى أكثر في دورها كأداة إنتاجية "لزيوت التشحيم الاجتماعية/التجارية"، بينما تمثل IP الألعاب العصرية الناشئة سعي الجيل الشاب نحو القيمة العاطفية، حيث توفر للمستهلكين تجربة "دوبامين" فورية ودقيقة ومناسبة من الناحية المالية في عصر وسائل التواصل الاجتماعي الرقمية.

أشار المحللون إلى أنه في عالم رقمي يواجه فيه المستهلكون "فقدان المعنى" وزيادة الضغط، تشير IP الألعاب العصرية الناشئة إلى أن الصين تتجه تدريجياً من نموذج مدفوع بالاستثمار إلى نموذج مدفوع بالاستهلاك. ويظل المشروب الكحولي التقليدي متجذراً بعمق في الثقافة التقليدية الصينية، بينما لا يزال تقدمها نحو العولمة في مراحلها الأولى، في حين حققت IP الألعاب العصرية الناشئة التي تتماشى بشكل كبير مع روح العصر العالمية نجاحًا كبيرًا على المستوى العالمي.

• اختلاف الخصائص الاجتماعية: تعتمد الخصائص الاجتماعية للخمور التقليدية بشكل أكبر على القوة ونظام المراتب، وتخدم بشكل أساسي المناسبات التجارية؛ بينما تمثل العلامات التجارية الجديدة الموجهة نحو الشباب التواصل القائم على الاهتمامات والقيم، مع التركيز على القيمة العاطفية والإشباع الفوري.

• دوافع الاستهلاك: يمكن أن يُعتبر الخمر التقليدي "أداة إنتاجية" (مُزلق تجاري)، بينما تلبي IP الألعاب الجديدة احتياجات الشباب للقيم العاطفية والاستهلاك "الدوباميني" في بيئة التواصل الرقمي، مما يعكس الاتجاه التحويلي في الصين من القيادة الاستثمارية إلى القيادة الاستهلاكية.

• عملية العولمة: الخمور التقليدية متأصلة في الثقافة التقليدية الصينية، والعولمة لا تزال في مراحلها الأولى؛ بينما حققت العلامات التجارية الجديدة الناشئة نجاحاً ملحوظاً على مستوى العالم، متماشية مع الاتجاهات العالمية.

مخاطر دورة IP وخصائص الاستثمار كالسيف ذي الحدين

بينما ينمو بسرعة، أشار المحللون أيضًا إلى التحديات المماثلة بين علامات الألعاب الجديدة التقليدية والعلامات التجارية التقليدية، وهي الاختبارات المزدوجة التي تفرضها دورة حياة IP وخصائص الاستثمار في المنتجات.

تحليل يشير إلى أنه بغض النظر عن ما إذا كانت الأرباح الصافية للعلامة التجارية الجديدة للألعاب العصرية في عام 2025 ستبلغ 80 مليار يوان صيني أو 100 مليار يوان صيني ، فهذا ليس بالأمر المهم لأن ذلك يعتمد على سرعة شحن IP الشهير. على العكس من ذلك ، الأهم هو كيفية تحقيق التوازن بين النمو الأخير ودورة حياة IP.

مخاطر دورة حياة الملكية الفكرية: لقد أثبتت المشروبات الكحولية التقليدية ذات التاريخ الذي يمتد لمئة عام والموثوقة من قبل السلطات قدرتها على تجاوز الدورات. بينما لا يتجاوز تاريخ العلامات التجارية الجديدة المثيرة والشخصيات المحبوبة الخاصة بها 15 و10 سنوات على التوالي، تظل دورة حياة الملكية الفكرية هي الخطر الأساسي.

تعتبر التقارير أنه كمنصة IP، يمكن لمجموعة IP المتنوعة للعلامات التجارية الناشئة في مجال الألعاب أن تقلل من المخاطر، لكن IP الشهير ضروري لنجاحها العالمي. إذا حدثت فترة طويلة من الفراغ بين IP الشهير و IP الضارب التالي، فقد يتباطأ نموها العالمي. بالإضافة إلى ذلك، فإن "التوجه السائد" للثقافات الفرعية قد يدفع النمو، لكنه قد يخفف أيضًا من الهوية الاجتماعية الفريدة لـ IP الشهير، مما يؤدي إلى إبعاد قاعدة مستهلكيها الأساسية.

مزايا وعيوب الخصائص الاستثمارية: تشير تاريخية النبيذ الأبيض التقليدي إلى أن "قابلية الاستثمار" هي سيف ذو حدين، حيث تكون دافعاً في دورة الارتفاع، ولكنها قد تصبح مضخماً في دورة الانخفاض.

أشار التقرير إلى أن العلامات التجارية الناشئة للألعاب العصرية تدير بنشاط أسعار السوق الثانوية لضمان جاذبيتها للمستهلكين الشباب، ولخلق بيئة مواتية لإطلاق IPs جديدة ومنتجات جديدة. وقد تم اعتبار انخفاض أسعار السوق الثانوية لسلسلة الألعاب المحشوة من IP الشهير مؤخرًا نتيجة لإدارة العلامات التجارية الناشئة للألعاب العصرية لديناميات العرض والطلب بشكل نشط.

تنظيمات لا يمكن تجاهلها وزيادة الازدحام في السوق

أبرز التقرير في النهاية أن التنظيم والمشاعر السوقية هما عاملان خطران آخران يجب على المستثمرين مواجهتهما.

مخاطر التنظيم: تظل مشروبات الكحول التقليدية تحت تأثير السياسات مثل تنظيم الأسعار وحملات مكافحة الفساد. وبالمثل، فإن العلامات التجارية الناشئة في مجال الألعاب ليست في منطقة فراغ تنظيمية. وقد حذرت مقالات وسائل الإعلام الرئيسية مؤخرًا من المخاطر المرتبطة بالسوق. ومع ذلك، يعتقد المحللون أنه مع تنوع قاعدة المستهلكين للعلامات التجارية الناشئة، فإن "التوجه السائد" يقلل من تعرضها لمخاطر القاصرين في السوق الصينية. كما أن النمو المستمر في الأعمال التجارية الخارجية (من المتوقع أن تسهم بأكثر من نصف الإيرادات بحلول عام 2025) يساعد أيضًا في تقليل مخاطر التنظيم في سوق واحد. ولكن لا تزال هذه المخاطر قد تؤثر سلبًا على الأساسيات الشركة، أو تؤدي إلى "ضوضاء عناوين" تتسبب في تقلبات في سعر السهم.

"هشاشة" تجارة "التجمع": قد تظهر "تجارة مزدحمة" مهيمنة في كل دورة من دورات السوق المالية. من 2016 إلى 2021، تدفق رأس المال نحو أسهم الكونسumer blue-chip التقليدية الممثلة في المشروبات الكحولية، وهو مشابه جداً للتركيز الحالي للمال على "الاستهلاك الجديد" الذي يركز على العلامات التجارية الناشئة في الألعاب. قد تؤثر تغيرات تدفق الأموال والمواضع بشكل كبير على التقييم - حيث كان العائد المستقبلي لأسهم المشروبات الكحولية التقليدية قريباً من 60 مرة في بداية عام 2021، بينما هو حالياً فقط 18-19 مرة. على الرغم من أن التغيرات الأخيرة في تدفق الأموال قد ضغطت على "الاستهلاك الجديد" مثل العلامات التجارية الناشئة في الألعاب، إلا أن التقرير يعتبر أنه في ظل ندرة الأهداف الاستثمارية عالية الجودة، قد تستمر هذه الحالة "المزدحمة" لفترة من الوقت. قد تحتاج النقطة التحول الحقيقية إلى انتظار ظهور نقطة تحول ذات مغزى في البيانات عالية التردد من الأسواق الخارجية، أو عندما توفر الانتعاش القوي للاقتصاد الصيني المزيد من الخيارات للمستثمرين.