الاحتياطي الفيدرالي (FED) أعلن يوم الخميس أن الهدف من معدل الفائدة الفيدرالية تم خفضه بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4%-4.25%. هذه الخطوة تشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) قد أعاد رسميًا بدء دورة خفض الفائدة بعد توقفه عن سياسة التيسير منذ ديسمبر الماضي.

من الجدير بالذكر أن قرار خفض سعر الفائدة لم يتم بالإجماع. فقد صوت عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي الجديد ستيفن ميلان بالرفض، مؤيدًا خفضًا أكبر بمقدار 50 نقطة أساس. وهذا يعكس وجود انقسام داخل الاحتياطي الفيدرالي بشأن اتجاه السياسة النقدية.

وفقًا للرسم البياني للنقاط الذي تم نشره مؤخرًا، فإن آراء مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي (FED) حول مسار معدل الفائدة في المستقبل متنوعة بشكل واضح. من بين 19 مسؤولًا، يتوقع حوالي نصفهم أن يكون هناك تخفيضان آخران في معدل الفائدة في عام 2025، بينما يتوقع شخصان تخفيضًا واحدًا آخر، في حين يعتقد ستة أشخاص أن مستوى معدل الفائدة الحالي مناسب ولا يحتاج إلى مزيد من التعديل.

من حيث الأساسيات الاقتصادية، شهد الاقتصاد الأمريكي تباطؤًا في النمو خلال النصف الأول من هذا العام، وضعف في وتيرة زيادة فرص العمل. على الرغم من ارتفاع معدل البطالة قليلاً، إلا أنه لا يزال عند مستويات منخفضة تاريخيًا. في الوقت نفسه، لوحظ انتعاش في مستوى التضخم، ويستمر في أن يكون أعلى من الهدف طويل الأجل.

الاحتياطي الفيدرالي (FED)重申 أن هدف سياسته النقدية هو تحقيق الحد الأقصى من التوظيف ومستوى تضخم طويل الأجل بنسبة 2%. وأشار المجلس إلى أن هناك درجة عالية من عدم اليقين في الآفاق الاقتصادية الحالية، مع التركيز بشكل خاص على التغيرات في توازن المخاطر التي تواجه "المهمة المزدوجة" الخاصة به، واعتبر أن مخاطر تراجع سوق العمل قد زادت.

استنادًا إلى تقييم تطور هيكل المخاطر ودعم الأهداف الاقتصادية، قررت اللجنة خفض معدل الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. ستعتمد التعديلات المستقبلية لمعدل الفائدة على البيانات الاقتصادية التي سيتم إصدارها لاحقًا، وتغيرات الآفاق الاقتصادية، وتقييم توازن المخاطر. سيواصل الاحتياطي الفيدرالي (FED) أيضًا تقليص حيازته من سندات الخزانة الأمريكية، وسندات المؤسسات، والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS) كما هو مخطط.

الاحتياطي الفيدرالي (FED) قال إنه سيواصل مراقبة أداء البيانات الاقتصادية عن كثب وتأثيرها على الآفاق، واستعدادًا لإجراء "تعديل مناسب للسياسة النقدية" عندما تكون المخاطر قد تعيق تحقيق الأهداف. ستأخذ تقييمات السياسة في الاعتبار بشكل شامل حالة سوق العمل، وضغوط وتوقعات التضخم، بالإضافة إلى تطورات الأسواق المالية والدولية.

حظيت هذه الخطوة في السياسة النقدية بدعم غالبية المسؤولين، بما في ذلك الرئيس باول ونائبه ويليامز. ومع ذلك، فإن صوت المعارض ستيفن ميلان يسلط الضوء أيضًا على وجهات النظر المختلفة داخل الاحتياطي الفيدرالي (FED) بشأن قوة خفض أسعار الفائدة، مما يزيد من عدم اليقين بشأن اتجاه السياسة النقدية في المستقبل.