#美联储降息预期升温# قد يفتح الاحتياطي الفيدرالي (FED) دورة جديدة من خفض أسعار الفائدة بعد تسعة أشهر، وذلك نتيجة لتأثير عدة عوامل مثل تراجع سوق العمل، واستمرار الالتصاق بالتضخم، والضغوط السياسية. يتوقع السوق بشكل عام أن يكون أول خفض في الأسعار بمقدار 25 نقطة أساس، ولكن إذا تدهورت بيانات التوظيف أكثر، فإن احتمال خفض 50 نقطة أساس لا يمكن تجاهله، ولا تزال سياسة النقدية التيسيرية تواجه العديد من التحديات.

توجد انقسامات واضحة داخل الاحتياطي الفيدرالي (FED) ، مما قد يسجل أعلى عدد من الأصوات المعارضة منذ عام 1990. في الوقت نفسه، تتزايد تدخلات البيت الأبيض في السياسة المالية، مما يشكل تحديًا كبيرًا لاستقلالية البنك المركزي بسبب العوامل السياسية.

بالنسبة للمستثمرين، فإن التركيز الحالي لم يعد على ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي (FED) سيقوم بخفض أسعار الفائدة، بل على ما إذا كانت النقاط المعلن عنها في الرسم البياني ستتمكن من إصدار إشارات بخفض أسعار الفائدة المستمر، بالإضافة إلى محتوى خطاب باول في المؤتمر الصحفي. هذان العاملان سيحددان اتجاه مسار السياسة المالية في المستقبل، وإذا لم يتمكن الرسم البياني من نقل إشارة تخفيف مستمرة، فقد يواجه سوق الأسهم تقلبات.

من خلال التجربة التاريخية، بعد إعادة الاحتياطي الفيدرالي (FED) لدورة خفض أسعار الفائدة، عادة ما يتمكن مؤشر S&P 500 من تحقيق زيادة سنوية تبلغ حوالي 15%. ومع ذلك، أدى خفض أسعار الفائدة في عام 2007 إلى انهيار السوق، والاختلاف الرئيسي يكمن في البيئة الاقتصادية الكلية. الاقتصاد الأمريكي الحالي يظهر وضعًا معقدًا: نمو الناتج المحلي الإجمالي وأرباح الشركات الكبرى لا يزالان جيدين، لكن سوق العمل يظهر علامات تراجع واضحة.

في مواجهة هذه الحالة من عدم اليقين، يمكن تقسيم استراتيجيات الاستثمار إلى مسارين: إذا استمرت الاقتصاد في التحمل، يمكن الميل نحو تخصيص القطاعات الدورية مثل المالية والصناعية؛ وإذا تدهور الاقتصاد أكثر، فإن القطاعات الدفاعية مثل الرعاية الصحية والسلع الاستهلاكية الأساسية ستكون أكثر جاذبية. من الجدير بالذكر أن الأموال في السوق تتجه تدريجياً نحو الأسهم متوسطة وصغيرة الحجم، في حين أن حماس الذكاء الاصطناعي والمخاطر المحتملة للرسوم الجمركية ستؤثر أيضاً على قرارات الاستثمار.

تُعتبر هذه التخفيضات في أسعار الفائدة نقطة تقاطع رئيسية بين السياسة المالية والظروف الاقتصادية وتوقعات السوق. يعتمد استمرار ارتفاع الأسهم الأمريكية على وتيرة التخفيضات الاقتصادية والمرونة والعلاقة المتوازنة بين السياسة والسوق. يجب على المستثمرين مراقبة ردود فعل السوق واتجاه الاقتصاد بعد التخفيضات وإجراء التعديلات المناسبة.