1. ما هو "عجلة النهاية"؟ الإغراء القاتل من الكازينو إلى عالم العملات الرقمية

"نهاية العالم"، هذه العبارة تبدو مليئة بإحساس القدر والدرامية. جذورها ليست في عالم العملات المشفرة، بل تأتي من مجالين قديمين: الكازينوهات وسوق المشتقات المالية التقليدية.
تقول إحدى النظريات إن مصطلح "عجلة النهاية" نشأ في الأصل من آخر جولة من المراهنات في الكازينو. تخيل، في اللحظة الأخيرة من اللعبة، اختفت جميع العوامل المؤكدة، وبقيت فقط المجهول والنبضات القلبية. في هذه اللحظة، تكون المراهنة بأعلى درجات عدم اليقين وأقصى المخاطر، ولكن العوائد المحتملة تكون مذهلة أيضًا، وهذا الإحساس الشديد بالإثارة هو جوهر "عجلة النهاية".
وفي عالم المال، يشير "عجلة يوم القيامة" تحديدا إلى ظاهرة متطرفة في سوق الخيارات. عندما تقترب عقود الخيارات من انتهاء صلاحيتها، تتآكل قيمتها الزمنية بسرعة إلى الصفر. في هذه اللحظة، حتى لو كانت هناك تقلبات طفيفة في سعر الأصل، يمكن أن تجعل "الخيارات خارج المال" (OTM options)، التي كانت تبدو في الأصل بلا قيمة، تتحول إلى "خيارات داخل المال" ذات قيمة هائلة، حيث يمكن أن تتضاعف الأسعار عشرات المرات، أو حتى مئات أو آلاف المرات في غضون ساعات. هذه الطاقة المذهلة التي تتفجر في لحظات النهاية، تُعرف باحترام من قبل المتداولين باسم "سوق عجلة يوم القيامة". على سبيل المثال، شهدت خيارات 50ETF في سوق الأسهم A وخيارات الكربونات الليثيوم في سوق السلع مثل هذه السيناريوهات المجنونة التي تثير الدهشة.
إذن، كيف يتم "دمج" هذا المفهوم مع الرموز المميزة التي أزالتها بينانس؟
من السهل جداً. عندما يعلن أحد البورصات عن شطب رمز مميز معين، يصبح "تاريخ الشطب" هو "تاريخ انتهاء صلاحية" هذا الرمز في تلك البورصة. ستتوقف سيولته، وعمق التداول، واهتمام السوق في هذا اليوم. بالنسبة للمضاربين، هذا مشابه لانتهاء صلاحية الخيارات. قبل "الموت"، يمكن لأي حركة صغيرة أن تتضخم بشكل غير محدود، مما يخلق نافذة أخيرة لتحقيق عوائد زائدة. وهكذا، وُلدت استراتيجية مضاربة مخصصة لـ "الرموز المميزة التي على وشك الموت" - النسخة العملات الرقمية من "عجلة نهاية العالم".
ثانياً، "مؤامرة مكشوفة" مُخطط لها بعناية: كيف بدأت الأموال الداخلية بالتحرك مسبقًا؟
إن حركة "عجلة نهاية العالم" لـ BAKE و HIFI و SLF ليست مصادفة على الإطلاق. إذا قمت بمراجعة ذلك بعناية، ستجد أن هذا يشبه أكثر "مؤامرة" تم كتابة نصها مسبقًا.
المشهد الأول: تسرب "شبح" الرسالة مسبقًا
بينما تعتبر بينانس عملاقًا في الصناعة، فإن عملية اتخاذ القرار بشأن إزالة العملات لديها معايير داخلية ومراجعات دورية، لكن هناك غالبًا فجوة زمنية دقيقة بين إصدار الإعلان وظهور تحركات في السوق. في هذه الفجوة الزمنية، تكون المعلومات هي الذهب. على الرغم من أننا لا نستطيع العثور على الوقت الدقيق لإصدار الإعلان الأصلي أو بيانات السلسلة من نتائج البحث العامة لإثبات وجود "تداول داخلي"، إلا أن رد فعل السوق يكشف كل شيء.
استنتاج منطقي هو: قبل أن يتم دفع الإعلان الرسمي لجميع المستخدمين، سيكون هناك دائمًا بعض القنوات - ربما يكون مشروع العملة نفسه، أو صناع السوق الذين لديهم تعاون عميق مع بينانس، أو حتى موظفو البورصة - سيعرفون هذه الأخبار مسبقًا. بالنسبة للشخص العادي، هذه أخبار سيئة للغاية. لكن بالنسبة "للأموال الذكية"، هذه فرصة رائعة للاستفادة من "فجوة المعلومات".
إنهم يعرفون بوضوح أنه بمجرد أن يتم الإعلان عن سحب الدعم للجمهور، فإنه سيؤدي حتماً إلى إثارة حالة من الذعر بين بعض حاملي العملات، مما يؤدي إلى انخفاض السعر فجأة وخلق "حفرة ذهبية". هذه هي الفرصة المثالية لهم لبناء مراكزهم.
المشهد الثاني: تعاون صناع السوق والحيتان الضخمة في رفع الأسعار
عندما يتم استهلاك جميع المخاوف ويصل السعر إلى القاع، يبدأ العرض الحقيقي.
هؤلاء "الأموال الذكية" التي تم ترتيبها مسبقًا، عادة ما تكون من صانعي السوق المحترفين أو الحيتان ذوي الموارد المالية الكبيرة. يبدأون في استغلال ميزتهم في الرقائق والأموال، من خلال التداول عالي التردد وتداول الخوارزميات وغيرها من الوسائل، لرفع الأسعار بسرعة في فترة قصيرة. تشمل أساليبهم عادة ما يلي:
تحكم في دفتر الطلبات (Order Book): سيقومون بإدراج كميات كبيرة من الطلبات في السوق، مما يخلق انطباعًا بوجود سيولة وفيرة وتداول نشط، وبالتالي جذب المضاربين. من خلال التحكم الدقيق في عمق الطلبات والفارق السعري، يمكنهم دفع الأسعار نحو الأهداف المحددة بأقل تكلفة ممكنة.
"توجيه "الأموال الرئيسية": في برامج السوق الكبرى، سيرى المستثمرون الأفراد إشارة ملحوظة لـ"صافي تدفق الأموال الرئيسية". في الواقع، هذه هي "وهم البيانات" الذي تم إنشاؤه من قبل هؤلاء الأثرياء من خلال تداولات متزامنة، وحسابات مرتبطة، وغيرها من الطرق، بهدف إخبار السوق: "انظر، هناك أموال كبيرة تدخل السوق، أسرعوا بالانضمام!"
الترويج عبر الرأي العام وتضخيم المشاعر: في الوقت نفسه، بدأت وسائل التواصل الاجتماعي مناقشة مكثفة لهذه الظاهرة "غير العادية". تنوعت العبارات المثيرة مثل "فرصة الالتحاق الأخيرة" و"الاندفاع الأخير قبل انطلاق العملة المئة" بشكل صاخب. هذه المجموعة من التكتيكات أصابت بدقة جشع البشرية ومشاعر الخوف من الفوات.
في هذه اللعبة التي يقودها عدد قليل من الناس، أصبح ارتفاع الأسعار هو "الإعلان" الأفضل. جلب ارتفاع بنسبة 10% الانتباه، وأثار ارتفاع بنسبة 50% المناقشات، وعندما يظهر ارتفاع بنسبة 150%، يكفي لجعل معظم المستثمرين الأفراد يتخلون عن العقلانية ويندفعون إلى منطقة الخطر.
ثالثًا، "الجراد المهاجم" للمتداولين الأفراد: من هو آخر من سيتولى الأمر؟
إذا كان "المال الذكي" هو المنظم لهذه المأدبة، فإن المستثمرين الأفراد الذين يتدفقون هم "الأطباق" في هذه المأدبة.
لماذا يعرف الكثير من الناس أنه فخ ناري ومع ذلك يقفزون فيه بلا تردد؟
أولاً، هناك تأثير ثروة هائل. في ظل سوق الدب الهادئ والركود في السوق، فإن وجود أصل يمكن أن يرتفع بنسبة 150% في فترة قصيرة بلا شك يشبه منارة في الليل، تجذب جميع المضاربين الذين يتوقون لاستعادة أموالهم بسرعة، وحتى الثراء بين عشية وضحاها. إنهم لا يراهنون على الأساسيات الخاصة بالرمز المميز - فهذا لم يعد مهما - بل يراهنون على أنهم ليسوا آخر من يستلم الصفقة.
أربعة، منطقة رمادية متوافقة: هل هي "جريمة مثالية" يصعب تنظيمها؟
عند رؤية هذا، قد تسأل: هل لا يوجد من يراقب هذه العمليات السوقية الصريحة؟
هذه بالتحديد هي النقطة الأكثر جدارة بالتفكير في ظاهرة "عجلة نهاية العالم" - إنها تسير في منطقة رمادية من الامتثال.
من منظور البورصة، يعد سحب الرموز المميزة التي تفتقر إلى السيولة أو التي تحمل مخاطر إجراءً روتينيًا لحماية المستثمرين والحفاظ على صحة السوق، وهو متوافق تمامًا مع القوانين.
من منظور المتلاعبين، فإن سلوكهم شديد الخفاء. إنهم يستخدمون المعلومات العامة ( إشعار سحب )، وتتم معاملات البيع والشراء نفسها ( أيضًا على المنصات المتوافقة. لإثبات وجود "تداول من الداخل" أو "التلاعب بالتعاون"، يتطلب الأمر تحليل بيانات سلسلة الكتل المعقدة وتتبع السلوك، وهو أمر صعب للغاية. في ظل عدم اكتمال تنظيم العملات الرقمية على مستوى العالم، غالبًا ما يكون من الصعب محاسبة هذه الأنشطة المعقدة عبر الحسابات ومنصات متعددة.
هذا يشكل حلقة غريبة مغلقة:
البورصة: أنا أعمل وفق القواعد، وأزيل العملات القمامة.
المتحكم: أُجري صفقات باستخدام المعلومات العامة ومشاعر السوق، أنت وأنا نرغب بذلك.

المستثمرون الصغار: أعلم أن هناك مخاطر، لكنني أراهن على أنني أستطيع الجري بسرعة.
خاتمة للمستثمرين العاديين

ما دام الطمع الإنساني وثغرات تنظيم السوق موجودين، ستستمر هذه السيناريوهات في التكرار.
كمستثمرين عاديين، ماذا يمكننا أن نتعلم من ذلك؟
أهم نقطة هي: فهم جوهر اللعبة.
"نهاية العالم" ليست استثمارًا ذا قيمة، بل هي حتى ليست مضاربة على الاتجاهات، وإنما هي قمار عاري تمامًا على نمط تمرير الطبول. المحرك الأساسي لها ليس التكنولوجيا، ولا التطبيقات، بل هو الخوف من الفقدان والرغبة في الحظ العشوائي في أعماق النفس البشرية.
ربما في المرة القادمة يمكنك اتخاذ قرار أكثر حكمة عندما يأتي "دورة نهاية العالم" التالية.
دعمكم واهتمامكم هو أكبر حافز لنا لإنتاج أعمال أفضل باستمرار! شكرًا لكم ~