على مدار العام الماضي، أظهر قطاع الأصول الرقمية اتجاهًا نحو التقارب مع الشركات المالية التقليدية، وعملاقة الإنترنت، والشخصيات السياسية العالمية. العملة الرقمية التي أطلقها أحد الشخصيات السياسية تمثل نهاية السيولة في التشفير، بينما بدأت عملية الاندماج بين القطاعات للتو.
من باكستان إلى بوتان ثم إلى الشرق الأوسط، أصبحت المشاريع المتعلقة بالأصول الرقمية والتمويل في كل مكان القشة الأخيرة التي تكسر ظهر المستثمرين الأفراد. في هذه الحالة، ربما يكون من الأكثر جدوى أن نضع الأمل في الرغبات الغامضة.
فترة الركود في صناعة التشفير
يبدو أن البشر دائمًا يسعون وراء أشياء تعاكس الوضع الراهن. عندما تم اعتماد ETF للبيتكوين، اعتقد الكثيرون أن البيتكوين سيغير العالم. ومع ذلك، يُعتقد الآن عمومًا أن البيتكوين ما هو إلا أصل يعكس M2، فهو لا يمكنه محاربة التضخم بفعالية أو الحفاظ على القيمة وزيادتها، وبعد سحب ETF له فقد دوره كمحفز للسوق الصاعدة.
بعد أن أطلق أحد الشخصيات السياسية عملة رقمية، شهد السوق ارتفاعًا مؤقتًا قبل أن ينغمس في الهدوء. تحولت محاولات إنقاذ المشاريع التشفيرية وأفعال منصات المحافظ، بالإضافة إلى الجدل حول هوية المديرين التنفيذيين في أحد البورصات، إلى مهزلة غير مربحة.
في الوقت الحالي، تواجه سوق الأصول الرقمية حالة من الركود. مشروع الإيثيريوم، الذي تم الإشادة به سابقًا ك"ابتكار على مستوى الحضارة البشرية"، يجد صعوبة في مقاومة الانخفاض الكبير في الأسعار. يحاول العودة إلى ساحة Layer 1 من خلال إدخال Risc-V، لكن إذا كان من الممكن تغييره حتى EVM، فمن الأفضل إعادة تغيير آلية الإجماع من PoS إلى PoW مباشرة. يبقى السؤال عما إذا كان الإيثيريوم يمكن أن ينقذ نفسه من خلال الرهان على L1 وإضافة Risc-V.
من ناحية أخرى، كانت بعض سلاسل الكتل العامة تتعهد بمسار L1 قبل وبعد انهيار البورصة. من الناحية الجوهرية، تعتبر L2 أو طبقة التوسع لهذه السلسلة العامة أيضًا سلوكًا يمتص منها، تمامًا مثل السمكة الصغيرة التي تعيش على ظهر الحوت. بالمقارنة، تبدو L2 على إيثيريوم أكثر كأنها برنقيل استدعت إيثيريوم بنفسها.
لقد رحل نموذج السوق الذي اعتدنا عليه. الآن، العملة المستقرة هي العملة الحقيقية.
انخفاض جودة معلومات السوق
تتآكل المعلومات غير الصحيحة السوق بالكامل. ستتحول حمى KOL بسرعة إلى حمى وكلاء KOL، ثم إلى عصر البورصات المركزية. يمكن رؤية ذلك من خلال زخم مهرجان دبي للموسيقى، حيث أن الأطراف المعنية، KOL، والبورصات كلها في النهاية موجهة نحو التداول، والبورصات نفسها هي نقطة الانعقاد للعملية التجارية، وهذه حالة بلا حل.
هذه ليست انتقادات لـ KOL، بل هي اعتراف بقوانين السوق. من أول AMA المجتمعية، والمنصات المجتمعية، إلى تنافس المنصات متعددة الوسائط، فإن وصول تأثير KOL إلى ذروته يعني أيضًا النهاية، حيث يكون توجيه التداول هو لحظة تصفية الثقة والتأثير.
في هذه الدورة، تظهر المعلومات غير الصحيحة اتجاهًا جديدًا من التباين: نوع واحد هو الإعلانات منخفضة الجودة المستهدفة للأسواق الناشئة، والنوع الآخر هو سلوك المستثمرين المخضرمين الذين يظهرون ويعززون وجودهم.
تغير بيئة الاستثمار
تواجه استثمارات رأس المال التقليدي مرحلة من الانهيار والبقاء معًا. تعتمد على رأس المال بالدولار، حيث يقوم رأس المال المخاطر في جميع أنحاء العالم بتخطيط المرحلة التالية. بينما تواجه بعض مناطق رأس المال المخاطر المعزولة ضغوطًا مزدوجة من LP و ROI، فقد أصبحت غير مرتبطة بالابتكار، وتتحول بسرعة إلى صانعي السوق. على أي حال، في النهاية، يجب أن تتجه الأمور نحو التداول، فلماذا لا نشارك مباشرة في ذلك.
قد تظهر الابتكارات الحقيقية في المناطق التكنولوجية الناشئة. قد يحتاج المؤسسون إلى البحث عن التمويل على مستوى العالم، ولكن المشاريع التي تلبي بالفعل احتياجات السوق في المرحلة التالية قد لا تعترف بها الأطر الاستثمارية الحالية.
لم يعد سوق الأصول الرقمية بحاجة إلى التحليل المالي التقليدي، كما أن عملات الميم من الصعب القيام بعمليات البيع على المكشوف لها. وذلك لأن مسارات التداول قصيرة جداً، وتراقب البورصات أي تدفق بحذر، مفضلةً إهدار الموارد على تفويت الفرص المحتملة. المستفيد الوحيد قد يكون المواهب التي هربت من الشركات الكبرى إلى بورصات الأصول الرقمية.
من الجدير بالذكر أن متوسط مدة العمل لدى إحدى عمالقة الإنترنت قد ارتفع من 4 أشهر في عام 2018 إلى 7-8 أشهر في عام 2024. لكن لا يزال هناك المزيد من الأشخاص بحاجة إلى إدماجهم في المجتمع، وأصبحت البورصات الكبرى في قطاع الأصول الرقمية الخيار المفضل لهم.
المستفيدون من رأس المال الاستثماري هم خريجو الجامعات المرموقة، بينما المستفيدون من البورصات هم الأشخاص الذين تم استبعادهم من الشركات الكبرى. إنهم لا يجلبون فقط المعرفة المهنية والسير الذاتية اللامعة، بل يجلبون أيضًا معايير تشغيل أعمق، بالإضافة إلى انخفاض كفاءة رأس المال بعد زيادة تكاليف الوساطة.
لقد ولت تلك الحقبة المليئة بالحيوية والتنوع في صناعة الأصول الرقمية، حيث كان الجميع يسعى للربح. لقد أصبحت الهيمنة المستمرة قيدًا على الصناعة، مما جعلها تشبه بشكل متزايد صناعة الإنترنت التقليدية، بينما أصبحت صناعة الإنترنت نفسها تشبه المزيد من الصناعات التقليدية الأخرى.
طريقة جديدة لإصدار الأصول
على الرغم من التفاؤل بمستقبل صناعة التشفير، إلا أن هناك مخاوف بشأن مستقبل الأفراد. لم يعد هذا مجالًا ضيقًا مليئًا بفرص الثراء السريع، حيث يتم استبدال العاملين فيه بشكل كبير بمواهب من الإنترنت والصناعات المالية.
في كل أزمة تحدث في صناعة التشفير، تظهر طرق جديدة لإصدار الأصول. على سبيل المثال، معيار ERC-20 دعم تطور DeFi، ودعم NFT ظهور مشاريع مثل BAYC، والآن نحن في مرحلة عملات مستقرة.
تعتبر العملات المستقرة ذات العائد (YBS) اختراعًا جديدًا، وقد تخلق طلبًا جديدًا. ليس لأن العملات المستقرة الحالية لا تلبي الطلب، ولكن لأن YBS تقدم إمكانية جديدة.
قد تصبح YBS شكلًا جديدًا من أشكال إصدار الأصول. بالنسبة للمستقبل، هناك ثلاث توقعات محتملة:
أصبحت YBS وسيلة جديدة لإصدار الأصول، وتمت ترقية الإيثريوم بنجاح. استبدل ETH BTC ليصبح محرك العملة الرقمية الجديد، وأصبح Restaking ETH عملة حقيقية.
أصبحت YBS وسيلة جديدة لإصدار الأصول، ولكن إيثيريوم تتجه نحو التراجع. تم ابتلاع YBS من قبل الأصول بالدولار، وأصبحت التكنولوجيا المالية 2.0 واقعًا، بينما أصبحت ويب 3.0 سرابًا.
لم تتمكن YBS من أن تصبح طريقة جديدة لإصدار الأصول، واختفى إيثريوم بهدوء. تقنية البلوكشين "إزالة العملة من السلسلة"، وصلت إلى أقصى مستوى من التكنولوجيا المالية 1.5.
تكتسب العملات المستقرة نمط إصدار أصول جديدة، وهو تطور لم تتوقعه العديد من المؤسسات. إذا اعتقدنا أن السوق نفسه هو الحل الأمثل، فإن أكبر مشكلة تواجه رأس المال الاستثماري والبورصات ليست التركيز المفرط على السرد التكنولوجي، ولكن عدم احترام قوانين السوق.
في ظل المشهد الحالي للأصول الرقمية، تتنافس البورصات، عملات الاستقرار، وسلاسل الكتل بشكل متساوٍ. تشكل إحدى البورصات، USDT، وإيثريوم القوى الرئيسية، بينما يُعتبر المشاركون الآخرون مزودين وقنوات توزيع حول هؤلاء الثلاثة. حاليًا، تتركز المعركة في مجال عملات الاستقرار، حيث تشارك USDC، وعملاق إدارة الأصول، وغيرها في المنافسة، والإجابة المقدمة على السلسلة هي YBS.
من حيث حجم إصدار الأصول الحقيقية، لا يزال ETH و ERC-20 USDT يحتلان الصدارة. هذه هي أيضًا الأسباب الرئيسية التي تجعل الناس يعتقدون أن الأساسيات الخاصة بإيثريوم لا تعاني من مشاكل.
من خلال مقارنة معدلات نمو سلاسل الكتل المختلفة، يمكننا أن نلاحظ أنها متزامنة أساسًا، باستثناء إحدى سلاسل الكتل العامة التي انهارت تقريبًا في عام 2022، في بقية الأوقات، تظل جميع السلاسل متماشية مع الإيثيريوم. وهذا يدل على أنه من حيث الارتباط، لم تتمكن العملات المستقرة في جميع سلاسل الكتل من الخروج من السوق المستقل، ولا تزال تتأثر بتأثير الإيثيريوم.
يجب أن تصبح YBS وسيلة جديدة لإصدار الأصول، لكي يتم نقل خصائص أصول ETH إلى مستوى العملة، وإلا، فقد يصبح توكن الأصول المادية (RWA) ربيعًا في حين أنه قد يتحول إلى شتاء للأصول الرقمية.
الخاتمة
الإيثيريوم لديه سرد تقني فقط، بينما يفضل المستخدمون العملات المستقرة.
نأمل أن يكون الاختيار المستخدم هو YBS وليس USDT، هذه هي الحالة الحالية، وهي أيضًا نقطة الاختلاف بيننا وبين السوق.
قبل أن تصبح YBS المدعومة بالأصول الرقمية الأصلية شائعة، فإن الدفع القسري باستخدام blockchain هو عكس المنطق. يجب أن يكون الدفع هو الاتجاه الذي تتطور فيه YBS، وليس أن يظهر قبلها.
الأصول الرقمية لا ينبغي أن تصبح التكنولوجيا المالية 2.0، وطريقنا لا يمكن أن يصبح أضيق.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 9
أعجبني
9
6
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
FlashLoanLarry
· 08-06 08:22
بصراحة، إحصائيات عمق سيولة العملة المستقرة تخبرنا بكل شيء... لن ننجح مع تدفقات خروج التجزئة هذه
التشفير الصناعة في حالة توقف، عملة مستقرة قد تصبح وسيلة جديدة للإصدار الأصول
مستقبل صناعة الأصول الرقمية
على مدار العام الماضي، أظهر قطاع الأصول الرقمية اتجاهًا نحو التقارب مع الشركات المالية التقليدية، وعملاقة الإنترنت، والشخصيات السياسية العالمية. العملة الرقمية التي أطلقها أحد الشخصيات السياسية تمثل نهاية السيولة في التشفير، بينما بدأت عملية الاندماج بين القطاعات للتو.
من باكستان إلى بوتان ثم إلى الشرق الأوسط، أصبحت المشاريع المتعلقة بالأصول الرقمية والتمويل في كل مكان القشة الأخيرة التي تكسر ظهر المستثمرين الأفراد. في هذه الحالة، ربما يكون من الأكثر جدوى أن نضع الأمل في الرغبات الغامضة.
فترة الركود في صناعة التشفير
يبدو أن البشر دائمًا يسعون وراء أشياء تعاكس الوضع الراهن. عندما تم اعتماد ETF للبيتكوين، اعتقد الكثيرون أن البيتكوين سيغير العالم. ومع ذلك، يُعتقد الآن عمومًا أن البيتكوين ما هو إلا أصل يعكس M2، فهو لا يمكنه محاربة التضخم بفعالية أو الحفاظ على القيمة وزيادتها، وبعد سحب ETF له فقد دوره كمحفز للسوق الصاعدة.
بعد أن أطلق أحد الشخصيات السياسية عملة رقمية، شهد السوق ارتفاعًا مؤقتًا قبل أن ينغمس في الهدوء. تحولت محاولات إنقاذ المشاريع التشفيرية وأفعال منصات المحافظ، بالإضافة إلى الجدل حول هوية المديرين التنفيذيين في أحد البورصات، إلى مهزلة غير مربحة.
في الوقت الحالي، تواجه سوق الأصول الرقمية حالة من الركود. مشروع الإيثيريوم، الذي تم الإشادة به سابقًا ك"ابتكار على مستوى الحضارة البشرية"، يجد صعوبة في مقاومة الانخفاض الكبير في الأسعار. يحاول العودة إلى ساحة Layer 1 من خلال إدخال Risc-V، لكن إذا كان من الممكن تغييره حتى EVM، فمن الأفضل إعادة تغيير آلية الإجماع من PoS إلى PoW مباشرة. يبقى السؤال عما إذا كان الإيثيريوم يمكن أن ينقذ نفسه من خلال الرهان على L1 وإضافة Risc-V.
من ناحية أخرى، كانت بعض سلاسل الكتل العامة تتعهد بمسار L1 قبل وبعد انهيار البورصة. من الناحية الجوهرية، تعتبر L2 أو طبقة التوسع لهذه السلسلة العامة أيضًا سلوكًا يمتص منها، تمامًا مثل السمكة الصغيرة التي تعيش على ظهر الحوت. بالمقارنة، تبدو L2 على إيثيريوم أكثر كأنها برنقيل استدعت إيثيريوم بنفسها.
لقد رحل نموذج السوق الذي اعتدنا عليه. الآن، العملة المستقرة هي العملة الحقيقية.
انخفاض جودة معلومات السوق
تتآكل المعلومات غير الصحيحة السوق بالكامل. ستتحول حمى KOL بسرعة إلى حمى وكلاء KOL، ثم إلى عصر البورصات المركزية. يمكن رؤية ذلك من خلال زخم مهرجان دبي للموسيقى، حيث أن الأطراف المعنية، KOL، والبورصات كلها في النهاية موجهة نحو التداول، والبورصات نفسها هي نقطة الانعقاد للعملية التجارية، وهذه حالة بلا حل.
هذه ليست انتقادات لـ KOL، بل هي اعتراف بقوانين السوق. من أول AMA المجتمعية، والمنصات المجتمعية، إلى تنافس المنصات متعددة الوسائط، فإن وصول تأثير KOL إلى ذروته يعني أيضًا النهاية، حيث يكون توجيه التداول هو لحظة تصفية الثقة والتأثير.
في هذه الدورة، تظهر المعلومات غير الصحيحة اتجاهًا جديدًا من التباين: نوع واحد هو الإعلانات منخفضة الجودة المستهدفة للأسواق الناشئة، والنوع الآخر هو سلوك المستثمرين المخضرمين الذين يظهرون ويعززون وجودهم.
تغير بيئة الاستثمار
تواجه استثمارات رأس المال التقليدي مرحلة من الانهيار والبقاء معًا. تعتمد على رأس المال بالدولار، حيث يقوم رأس المال المخاطر في جميع أنحاء العالم بتخطيط المرحلة التالية. بينما تواجه بعض مناطق رأس المال المخاطر المعزولة ضغوطًا مزدوجة من LP و ROI، فقد أصبحت غير مرتبطة بالابتكار، وتتحول بسرعة إلى صانعي السوق. على أي حال، في النهاية، يجب أن تتجه الأمور نحو التداول، فلماذا لا نشارك مباشرة في ذلك.
قد تظهر الابتكارات الحقيقية في المناطق التكنولوجية الناشئة. قد يحتاج المؤسسون إلى البحث عن التمويل على مستوى العالم، ولكن المشاريع التي تلبي بالفعل احتياجات السوق في المرحلة التالية قد لا تعترف بها الأطر الاستثمارية الحالية.
لم يعد سوق الأصول الرقمية بحاجة إلى التحليل المالي التقليدي، كما أن عملات الميم من الصعب القيام بعمليات البيع على المكشوف لها. وذلك لأن مسارات التداول قصيرة جداً، وتراقب البورصات أي تدفق بحذر، مفضلةً إهدار الموارد على تفويت الفرص المحتملة. المستفيد الوحيد قد يكون المواهب التي هربت من الشركات الكبرى إلى بورصات الأصول الرقمية.
من الجدير بالذكر أن متوسط مدة العمل لدى إحدى عمالقة الإنترنت قد ارتفع من 4 أشهر في عام 2018 إلى 7-8 أشهر في عام 2024. لكن لا يزال هناك المزيد من الأشخاص بحاجة إلى إدماجهم في المجتمع، وأصبحت البورصات الكبرى في قطاع الأصول الرقمية الخيار المفضل لهم.
المستفيدون من رأس المال الاستثماري هم خريجو الجامعات المرموقة، بينما المستفيدون من البورصات هم الأشخاص الذين تم استبعادهم من الشركات الكبرى. إنهم لا يجلبون فقط المعرفة المهنية والسير الذاتية اللامعة، بل يجلبون أيضًا معايير تشغيل أعمق، بالإضافة إلى انخفاض كفاءة رأس المال بعد زيادة تكاليف الوساطة.
لقد ولت تلك الحقبة المليئة بالحيوية والتنوع في صناعة الأصول الرقمية، حيث كان الجميع يسعى للربح. لقد أصبحت الهيمنة المستمرة قيدًا على الصناعة، مما جعلها تشبه بشكل متزايد صناعة الإنترنت التقليدية، بينما أصبحت صناعة الإنترنت نفسها تشبه المزيد من الصناعات التقليدية الأخرى.
طريقة جديدة لإصدار الأصول
على الرغم من التفاؤل بمستقبل صناعة التشفير، إلا أن هناك مخاوف بشأن مستقبل الأفراد. لم يعد هذا مجالًا ضيقًا مليئًا بفرص الثراء السريع، حيث يتم استبدال العاملين فيه بشكل كبير بمواهب من الإنترنت والصناعات المالية.
في كل أزمة تحدث في صناعة التشفير، تظهر طرق جديدة لإصدار الأصول. على سبيل المثال، معيار ERC-20 دعم تطور DeFi، ودعم NFT ظهور مشاريع مثل BAYC، والآن نحن في مرحلة عملات مستقرة.
تعتبر العملات المستقرة ذات العائد (YBS) اختراعًا جديدًا، وقد تخلق طلبًا جديدًا. ليس لأن العملات المستقرة الحالية لا تلبي الطلب، ولكن لأن YBS تقدم إمكانية جديدة.
قد تصبح YBS شكلًا جديدًا من أشكال إصدار الأصول. بالنسبة للمستقبل، هناك ثلاث توقعات محتملة:
أصبحت YBS وسيلة جديدة لإصدار الأصول، وتمت ترقية الإيثريوم بنجاح. استبدل ETH BTC ليصبح محرك العملة الرقمية الجديد، وأصبح Restaking ETH عملة حقيقية.
أصبحت YBS وسيلة جديدة لإصدار الأصول، ولكن إيثيريوم تتجه نحو التراجع. تم ابتلاع YBS من قبل الأصول بالدولار، وأصبحت التكنولوجيا المالية 2.0 واقعًا، بينما أصبحت ويب 3.0 سرابًا.
لم تتمكن YBS من أن تصبح طريقة جديدة لإصدار الأصول، واختفى إيثريوم بهدوء. تقنية البلوكشين "إزالة العملة من السلسلة"، وصلت إلى أقصى مستوى من التكنولوجيا المالية 1.5.
تكتسب العملات المستقرة نمط إصدار أصول جديدة، وهو تطور لم تتوقعه العديد من المؤسسات. إذا اعتقدنا أن السوق نفسه هو الحل الأمثل، فإن أكبر مشكلة تواجه رأس المال الاستثماري والبورصات ليست التركيز المفرط على السرد التكنولوجي، ولكن عدم احترام قوانين السوق.
في ظل المشهد الحالي للأصول الرقمية، تتنافس البورصات، عملات الاستقرار، وسلاسل الكتل بشكل متساوٍ. تشكل إحدى البورصات، USDT، وإيثريوم القوى الرئيسية، بينما يُعتبر المشاركون الآخرون مزودين وقنوات توزيع حول هؤلاء الثلاثة. حاليًا، تتركز المعركة في مجال عملات الاستقرار، حيث تشارك USDC، وعملاق إدارة الأصول، وغيرها في المنافسة، والإجابة المقدمة على السلسلة هي YBS.
من حيث حجم إصدار الأصول الحقيقية، لا يزال ETH و ERC-20 USDT يحتلان الصدارة. هذه هي أيضًا الأسباب الرئيسية التي تجعل الناس يعتقدون أن الأساسيات الخاصة بإيثريوم لا تعاني من مشاكل.
من خلال مقارنة معدلات نمو سلاسل الكتل المختلفة، يمكننا أن نلاحظ أنها متزامنة أساسًا، باستثناء إحدى سلاسل الكتل العامة التي انهارت تقريبًا في عام 2022، في بقية الأوقات، تظل جميع السلاسل متماشية مع الإيثيريوم. وهذا يدل على أنه من حيث الارتباط، لم تتمكن العملات المستقرة في جميع سلاسل الكتل من الخروج من السوق المستقل، ولا تزال تتأثر بتأثير الإيثيريوم.
يجب أن تصبح YBS وسيلة جديدة لإصدار الأصول، لكي يتم نقل خصائص أصول ETH إلى مستوى العملة، وإلا، فقد يصبح توكن الأصول المادية (RWA) ربيعًا في حين أنه قد يتحول إلى شتاء للأصول الرقمية.
الخاتمة
الإيثيريوم لديه سرد تقني فقط، بينما يفضل المستخدمون العملات المستقرة.
نأمل أن يكون الاختيار المستخدم هو YBS وليس USDT، هذه هي الحالة الحالية، وهي أيضًا نقطة الاختلاف بيننا وبين السوق.
قبل أن تصبح YBS المدعومة بالأصول الرقمية الأصلية شائعة، فإن الدفع القسري باستخدام blockchain هو عكس المنطق. يجب أن يكون الدفع هو الاتجاه الذي تتطور فيه YBS، وليس أن يظهر قبلها.
الأصول الرقمية لا ينبغي أن تصبح التكنولوجيا المالية 2.0، وطريقنا لا يمكن أن يصبح أضيق.