الرئيس التنفيذي لأكبر شركة لإدارة الأصول في العالم يحذر: بيتكوين قد تتحدى مكانة الدولار العالمية
أصدر الرئيس التنفيذي لأكبر شركات إدارة الأصول في العالم تحذيرًا نادرًا في أحدث رسالة سنوية للمستثمرين: إذا لم تتمكن الولايات المتحدة من السيطرة على الديون المتزايدة والعجز المالي، فقد يتم استبدال مكانة الدولار ك"عملة احتياطية عالمية" لعدة عقود بأصول رقمية ناشئة مثل بيتكوين.
طرح الرئيس التنفيذي في التقرير سؤالًا مثيرًا للتفكير: "هل ستضعف بيتكوين مكانة الدولار كعملة احتياطية؟"
أشار إلى أن الولايات المتحدة قد استفادت لفترة طويلة من مكانة الدولار كعملة احتياطية عالمية. ومع ذلك، فإن هذه الميزة ليست دائمة. منذ عام 1989، كان معدل نمو الديون الأمريكية ثلاثة أضعاف نمو الناتج المحلي الإجمالي. هذا العام، ستتجاوز نفقات الفوائد وحدها 952 مليار دولار، متجاوزة نفقات الدفاع. بحلول عام 2030، سيستهلك الإنفاق الحكومي الإلزامي وسداد الديون جميع الإيرادات الفيدرالية، مما يؤدي إلى عجز طويل الأجل.
بينما يحذر من المخاطر المالية التقليدية، أوضح هذا المدير التنفيذي أنه لا يعارض تطوير الأصول الرقمية. يعتقد أن التمويل اللامركزي هو ابتكار استثنائي يجعل السوق أسرع وأقل تكلفة وأكثر شفافية. ومع ذلك، فإن هذا الابتكار قد يضعف الميزة الاقتصادية الأمريكية - إذا بدأ المستثمرون في الاعتقاد بأن بيتكوين أكثر أمانًا من الدولار.
عند مراجعة أداء الشركة، ذكر أن الشركة أطلقت في الولايات المتحدة منتج بيتكوين ETF الذي أصبح أكبر منتج متداول في البورصة في التاريخ من حيث الحجم، حيث تجاوز حجم الأصول المدارة 50 مليار دولار في أقل من عام. هذا هو المنتج الثالث من حيث جاذبية الأصول في صناعة ETFs، بعد صندوق مؤشر S&P 500. جاء أكثر من نصف الطلب من مستثمري التجزئة، وثلثا الطلب من مستثمرين لم يحملوا منتجات الشركة من قبل. هذا العام، قامت الشركة بتوسيع منتجاتها من بيتكوين لتشمل المنتجات المتداولة في البورصات في كندا وأوروبا.
أشار الرئيس التنفيذي أيضًا إلى أن صندوق الاستثمار المتداول (ETF) حقق نجاحًا كبيرًا ليس فقط في الولايات المتحدة، بل أصبح أيضًا أداة رئيسية تدفع نحو تطوير الثقافة الاستثمارية في أوروبا. العديد من المستثمرين الأوروبيين الذين يدخلون سوق رأس المال لأول مرة، يبدأون خطواتهم من خلال صندوق الاستثمار المتداول. حاليًا، يشارك ثلث مستثمري الأفراد في أوروبا فقط في استثمارات سوق رأس المال، وهو ما يقل بكثير عن نسبة 60% في الولايات المتحدة. هذا لا يجعلهم يفوتون فرص النمو التي يوفرها سوق رأس المال فحسب، بل تتعرض أيضًا عوائد حسابات التوفير الخاصة بهم للتآكل بسبب التضخم في ظل بيئة انخفاض أسعار الفائدة.
لزيادة هذه النسبة، تتعاون الشركة مع العديد من المؤسسات الناضجة والمنصات الناشئة في أوروبا لخفض عتبة الاستثمار وتعزيز الثقافة المالية المحلية.
من ETF إلى تقنيات التشفير الشائعة اليوم، يعتقد هذا الرئيس التنفيذي أن التوكنة أصبحت القوة الرئيسية في إعادة تشكيل البنية التحتية المالية. وأشار إلى أن تدفق الأموال العالمية اليوم لا يزال يعتمد على "قنوات التمويل" التي أُنشئت في عصر كانت فيه قاعات التداول تعتمد على الصراخ بالأوامر، وكان الفاكس يُعتبر أداة ثورية. على سبيل المثال، تدعم رابطة الاتصالات المالية العالمية بين البنوك (SWIFT) معاملات عالمية يومية بقيمة تريليونات الدولارات، حيث تعمل مثل سباق التتابع: تمرر البنوك التعليمات بالتتابع، مع التحقق من التفاصيل بدقة في كل خطوة. في السبعينيات، عندما كانت السوق أصغر وتكرار المعاملات أقل، كان هذا النهج التتابعي منطقيًا. ولكن اليوم، الاعتماد على SWIFT يشبه إرسال البريد الإلكتروني إلى مكتب البريد لإعادة توجيهه، مما يجعله غير فعال.
في رأيه، ستغير ظهور التوكنات هذه الكفاءة المنخفضة بشكل جذري. إذا كانت SWIFT هي خدمة البريد، فإن التوكنات هي البريد الإلكتروني نفسه - حيث يمكن للأصول التداول مباشرة وفي الوقت الحقيقي، متجاوزة جميع الوسطاء.
لقد وصف كيف أن توكننة الأصول يمكن أن تغير النظام المالي بشكل عميق. "إنها تحويل الأصول من العالم الحقيقي (مثل الأسهم والسندات والعقارات) إلى رموز رقمية يمكن تداولها عبر الإنترنت. كل رمز يمثل ملكيتك لأصل معين، مثل شهادة ملكية رقمية. على عكس الوثائق الورقية التقليدية، فإن هذه الرموز موجودة بأمان على البلوكتشين، مما يجعل البيع والشراء والتحويل فوريًا، دون الحاجة إلى مستندات معقدة أو أوقات انتظار. كل سهم، كل سند، كل صندوق - كل نوع من الأصول يمكن تحويله إلى توكن. بمجرد تحقيق ذلك، سيحدث ثورة في طريقة الاستثمار. لن يحتاج السوق بعد الآن إلى الإغلاق، والمعاملات التي كانت تستغرق عدة أيام يمكن تسويتها في ثوانٍ. الأموال التي تم تجميدها حاليًا بسبب تأخيرات التسوية، ستتمكن من العودة فورًا إلى الاقتصاد، مما يؤدي إلى مزيد من النمو."
وقد أشار إلى أن الأهم ربما هو أن توكنينغ ستجعل الاستثمار أكثر "ديمقراطية". يمكن أن تحقق توكنينغ ديمقراطية الوصول، مما يسمح بتجزئة الأصول. وهذا يعني أن الأصول ذات العوائق العالية (مثل العقارات الخاصة، والملكية الخاصة) ستصبح مفتوحة لمجموعة أوسع من المستثمرين، مما يقلل بشكل كبير من عتبة المشاركة. كما أن توكنينغ يمكن أن تحقق ديمقراطية تصويت المساهمين والعائدات، مما يجعل التصويت أكثر سهولة، ويفتح الفرصة لمزيد من الأشخاص للدخول إلى مجالات العائدات العالية.
ومع ذلك، أشار بصراحة إلى أن انتشار الترميز لا يزال يواجه تحديًا تقنيًا وتنظيميًا رئيسيًا: التحقق من الهوية. "في يوم من الأيام، أعتقد أن صناديق الترميز ستصبح جزءًا من التوزيع اليومي للمستثمرين مثل صناديق الاستثمار المتداولة - ولكن بشرط أن نتغلب على مشكلة رئيسية: التحقق من الهوية."
أشار إلى أن المعاملات المالية تحتاج إلى تحقق صارم من الهوية. يمكن لبعض أنظمة الدفع ومنصات التداول إتمام مليارات عمليات التحقق من الهوية يوميًا دون عوائق. ولكن الأصول المرمزة لن تمر عبر هذه القنوات التقليدية، لذا هناك حاجة إلى نظام تحقق رقمي جديد تمامًا.
"يبدو الأمر معقدًا، لكن الدولة الأكثر سكانًا في العالم - الهند، قد حققت هذا الهدف. اليوم، يمكن لأكثر من 90% من الهنود إتمام تحقق المعاملات بأمان عبر الهواتف الذكية."
في هذه الرسالة السنوية، استعرض الرئيس التنفيذي أيضًا التطورات التاريخية في أسواق المال، مؤكدًا على دورها الهام في تعزيز الازدهار الاجتماعي، ومساعدة الأفراد في تكوين الثروة من خلال الاستثمار. وأشار إلى الحاجة المستمرة لدفع الابتكار المالي، من أجل سد الفجوة بين الأسواق العامة والخاصة، وأكد على أهمية توسيع فرص الاستثمار، خاصةً لتمكين المستثمرين الصغار والمتوسطين من المشاركة في فئات الأصول التي كانت متاحة فقط لأكثر الأثرياء.
على الرغم من أنه اعترف أيضًا بالقلق الاقتصادي السائد حاليًا، إلا أنه حاول تهدئة المستثمرين، مشيرًا إلى أن هذه الأوقات ليست جديدة - كما هو الحال في التاريخ، فإن الاعتماد على مرونة البشر وقوة الأسواق المالية سيؤدي في النهاية إلى استقرار الاقتصاد.
بشكل عام، تحذر هذه الرسالة السنوية للمستثمرين من مخاطر وضع الدولار كاحتياطي عالمي، وهي أيضاً توقع بشأن مستقبل المال. من إعادة هيكلة الأسواق المالية من خلال الترميز، إلى突破 الاختناقات المطلوبة في نظم الهوية الرقمية، تكشف عن عدم منطقية النظام الحالي، وتشير إلى الاتجاهات الجديدة التي قد تجلبها الابتكارات التكنولوجية والإصلاحات المؤسسية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تحدي هيمنة الدولار: رئيس شركة إدارة الأصول يقول إن بيتكوين قد تصبح عملة احتياطية جديدة
الرئيس التنفيذي لأكبر شركة لإدارة الأصول في العالم يحذر: بيتكوين قد تتحدى مكانة الدولار العالمية
أصدر الرئيس التنفيذي لأكبر شركات إدارة الأصول في العالم تحذيرًا نادرًا في أحدث رسالة سنوية للمستثمرين: إذا لم تتمكن الولايات المتحدة من السيطرة على الديون المتزايدة والعجز المالي، فقد يتم استبدال مكانة الدولار ك"عملة احتياطية عالمية" لعدة عقود بأصول رقمية ناشئة مثل بيتكوين.
طرح الرئيس التنفيذي في التقرير سؤالًا مثيرًا للتفكير: "هل ستضعف بيتكوين مكانة الدولار كعملة احتياطية؟"
أشار إلى أن الولايات المتحدة قد استفادت لفترة طويلة من مكانة الدولار كعملة احتياطية عالمية. ومع ذلك، فإن هذه الميزة ليست دائمة. منذ عام 1989، كان معدل نمو الديون الأمريكية ثلاثة أضعاف نمو الناتج المحلي الإجمالي. هذا العام، ستتجاوز نفقات الفوائد وحدها 952 مليار دولار، متجاوزة نفقات الدفاع. بحلول عام 2030، سيستهلك الإنفاق الحكومي الإلزامي وسداد الديون جميع الإيرادات الفيدرالية، مما يؤدي إلى عجز طويل الأجل.
بينما يحذر من المخاطر المالية التقليدية، أوضح هذا المدير التنفيذي أنه لا يعارض تطوير الأصول الرقمية. يعتقد أن التمويل اللامركزي هو ابتكار استثنائي يجعل السوق أسرع وأقل تكلفة وأكثر شفافية. ومع ذلك، فإن هذا الابتكار قد يضعف الميزة الاقتصادية الأمريكية - إذا بدأ المستثمرون في الاعتقاد بأن بيتكوين أكثر أمانًا من الدولار.
عند مراجعة أداء الشركة، ذكر أن الشركة أطلقت في الولايات المتحدة منتج بيتكوين ETF الذي أصبح أكبر منتج متداول في البورصة في التاريخ من حيث الحجم، حيث تجاوز حجم الأصول المدارة 50 مليار دولار في أقل من عام. هذا هو المنتج الثالث من حيث جاذبية الأصول في صناعة ETFs، بعد صندوق مؤشر S&P 500. جاء أكثر من نصف الطلب من مستثمري التجزئة، وثلثا الطلب من مستثمرين لم يحملوا منتجات الشركة من قبل. هذا العام، قامت الشركة بتوسيع منتجاتها من بيتكوين لتشمل المنتجات المتداولة في البورصات في كندا وأوروبا.
أشار الرئيس التنفيذي أيضًا إلى أن صندوق الاستثمار المتداول (ETF) حقق نجاحًا كبيرًا ليس فقط في الولايات المتحدة، بل أصبح أيضًا أداة رئيسية تدفع نحو تطوير الثقافة الاستثمارية في أوروبا. العديد من المستثمرين الأوروبيين الذين يدخلون سوق رأس المال لأول مرة، يبدأون خطواتهم من خلال صندوق الاستثمار المتداول. حاليًا، يشارك ثلث مستثمري الأفراد في أوروبا فقط في استثمارات سوق رأس المال، وهو ما يقل بكثير عن نسبة 60% في الولايات المتحدة. هذا لا يجعلهم يفوتون فرص النمو التي يوفرها سوق رأس المال فحسب، بل تتعرض أيضًا عوائد حسابات التوفير الخاصة بهم للتآكل بسبب التضخم في ظل بيئة انخفاض أسعار الفائدة.
لزيادة هذه النسبة، تتعاون الشركة مع العديد من المؤسسات الناضجة والمنصات الناشئة في أوروبا لخفض عتبة الاستثمار وتعزيز الثقافة المالية المحلية.
من ETF إلى تقنيات التشفير الشائعة اليوم، يعتقد هذا الرئيس التنفيذي أن التوكنة أصبحت القوة الرئيسية في إعادة تشكيل البنية التحتية المالية. وأشار إلى أن تدفق الأموال العالمية اليوم لا يزال يعتمد على "قنوات التمويل" التي أُنشئت في عصر كانت فيه قاعات التداول تعتمد على الصراخ بالأوامر، وكان الفاكس يُعتبر أداة ثورية. على سبيل المثال، تدعم رابطة الاتصالات المالية العالمية بين البنوك (SWIFT) معاملات عالمية يومية بقيمة تريليونات الدولارات، حيث تعمل مثل سباق التتابع: تمرر البنوك التعليمات بالتتابع، مع التحقق من التفاصيل بدقة في كل خطوة. في السبعينيات، عندما كانت السوق أصغر وتكرار المعاملات أقل، كان هذا النهج التتابعي منطقيًا. ولكن اليوم، الاعتماد على SWIFT يشبه إرسال البريد الإلكتروني إلى مكتب البريد لإعادة توجيهه، مما يجعله غير فعال.
في رأيه، ستغير ظهور التوكنات هذه الكفاءة المنخفضة بشكل جذري. إذا كانت SWIFT هي خدمة البريد، فإن التوكنات هي البريد الإلكتروني نفسه - حيث يمكن للأصول التداول مباشرة وفي الوقت الحقيقي، متجاوزة جميع الوسطاء.
لقد وصف كيف أن توكننة الأصول يمكن أن تغير النظام المالي بشكل عميق. "إنها تحويل الأصول من العالم الحقيقي (مثل الأسهم والسندات والعقارات) إلى رموز رقمية يمكن تداولها عبر الإنترنت. كل رمز يمثل ملكيتك لأصل معين، مثل شهادة ملكية رقمية. على عكس الوثائق الورقية التقليدية، فإن هذه الرموز موجودة بأمان على البلوكتشين، مما يجعل البيع والشراء والتحويل فوريًا، دون الحاجة إلى مستندات معقدة أو أوقات انتظار. كل سهم، كل سند، كل صندوق - كل نوع من الأصول يمكن تحويله إلى توكن. بمجرد تحقيق ذلك، سيحدث ثورة في طريقة الاستثمار. لن يحتاج السوق بعد الآن إلى الإغلاق، والمعاملات التي كانت تستغرق عدة أيام يمكن تسويتها في ثوانٍ. الأموال التي تم تجميدها حاليًا بسبب تأخيرات التسوية، ستتمكن من العودة فورًا إلى الاقتصاد، مما يؤدي إلى مزيد من النمو."
وقد أشار إلى أن الأهم ربما هو أن توكنينغ ستجعل الاستثمار أكثر "ديمقراطية". يمكن أن تحقق توكنينغ ديمقراطية الوصول، مما يسمح بتجزئة الأصول. وهذا يعني أن الأصول ذات العوائق العالية (مثل العقارات الخاصة، والملكية الخاصة) ستصبح مفتوحة لمجموعة أوسع من المستثمرين، مما يقلل بشكل كبير من عتبة المشاركة. كما أن توكنينغ يمكن أن تحقق ديمقراطية تصويت المساهمين والعائدات، مما يجعل التصويت أكثر سهولة، ويفتح الفرصة لمزيد من الأشخاص للدخول إلى مجالات العائدات العالية.
ومع ذلك، أشار بصراحة إلى أن انتشار الترميز لا يزال يواجه تحديًا تقنيًا وتنظيميًا رئيسيًا: التحقق من الهوية. "في يوم من الأيام، أعتقد أن صناديق الترميز ستصبح جزءًا من التوزيع اليومي للمستثمرين مثل صناديق الاستثمار المتداولة - ولكن بشرط أن نتغلب على مشكلة رئيسية: التحقق من الهوية."
أشار إلى أن المعاملات المالية تحتاج إلى تحقق صارم من الهوية. يمكن لبعض أنظمة الدفع ومنصات التداول إتمام مليارات عمليات التحقق من الهوية يوميًا دون عوائق. ولكن الأصول المرمزة لن تمر عبر هذه القنوات التقليدية، لذا هناك حاجة إلى نظام تحقق رقمي جديد تمامًا.
"يبدو الأمر معقدًا، لكن الدولة الأكثر سكانًا في العالم - الهند، قد حققت هذا الهدف. اليوم، يمكن لأكثر من 90% من الهنود إتمام تحقق المعاملات بأمان عبر الهواتف الذكية."
في هذه الرسالة السنوية، استعرض الرئيس التنفيذي أيضًا التطورات التاريخية في أسواق المال، مؤكدًا على دورها الهام في تعزيز الازدهار الاجتماعي، ومساعدة الأفراد في تكوين الثروة من خلال الاستثمار. وأشار إلى الحاجة المستمرة لدفع الابتكار المالي، من أجل سد الفجوة بين الأسواق العامة والخاصة، وأكد على أهمية توسيع فرص الاستثمار، خاصةً لتمكين المستثمرين الصغار والمتوسطين من المشاركة في فئات الأصول التي كانت متاحة فقط لأكثر الأثرياء.
على الرغم من أنه اعترف أيضًا بالقلق الاقتصادي السائد حاليًا، إلا أنه حاول تهدئة المستثمرين، مشيرًا إلى أن هذه الأوقات ليست جديدة - كما هو الحال في التاريخ، فإن الاعتماد على مرونة البشر وقوة الأسواق المالية سيؤدي في النهاية إلى استقرار الاقتصاد.
بشكل عام، تحذر هذه الرسالة السنوية للمستثمرين من مخاطر وضع الدولار كاحتياطي عالمي، وهي أيضاً توقع بشأن مستقبل المال. من إعادة هيكلة الأسواق المالية من خلال الترميز، إلى突破 الاختناقات المطلوبة في نظم الهوية الرقمية، تكشف عن عدم منطقية النظام الحالي، وتشير إلى الاتجاهات الجديدة التي قد تجلبها الابتكارات التكنولوجية والإصلاحات المؤسسية.