مؤخراً، أصدرت وزارة المالية في لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وثيقة جديدة لوجهات نظر الموظفين، توضح بالتفصيل كيفية تطبيق قانون الأوراق المالية الفيدرالي على تسجيل وإصدار الأوراق المالية المتعلقة بالتشفير.
تغطي هذه الوثيقة جوانب متعددة، بما في ذلك كيفية عرض الشركات لعملياتها التجارية، وتصميم الرموز، وهيكل الحوكمة، والتفاصيل التقنية، والتقارير المالية، وغيرها من المعلومات. على الرغم من أن هذه الوثيقة لم تحدد لوائح جديدة، إلا أنها تعكس توقعات موظفي الجهات التنظيمية الحالية بشأن وثائق الإيداع التي تستعد الشركات لتقديمها، كما تظهر أن الجهات التنظيمية تحت القيادة الجديدة قد اتخذت موقفًا أكثر انفتاحًا تجاه تنظيم العملات الرقمية.
تركز الوثيقة بشكل أساسي على الملفات المقدمة وفقًا لقانون الأوراق المالية لعام 1933 وقانون تداول الأوراق المالية لعام 1934، وتهدف إلى تقديم الإرشادات للكيانات المشاركة في إصدار الرموز أو بناء منصات على أساس بنية تحتية للبلوك تشين. قد تشمل هذه الملفات مجموعة متنوعة من نماذج التسجيل، مثل نموذج S-1 للإصدارات العامة، ونموذج 10 لتقارير الشركات، ونموذج 20-F للجهات المصدرة الأجنبية، ونموذج 1-A للإعفاء بموجب تنظيم A.
وفقًا للإرشادات، يجب على الشركة توضيح استراتيجيتها للإيرادات، والمعالم الرئيسية للمشاريع، والإطار التقني وراء الأصول الرقمية ذات الصلة. إذا كانت للأصول المشفرة وظيفة معينة في العمل، مثل دعم التداول، أو الحوكمة، أو الوصول إلى الخدمات، يجب وصف هذه المعلومات بلغة بسيطة وسهلة الفهم. كما تتوقع السلطات التنظيمية أن تكون هذه الأوصاف متسقة مع المحتوى المشارك في المواد الترويجية مثل الأوراق البيضاء ووثائق المطورين.
بالنسبة للمشاريع التي لا تزال قيد التطوير، توصي التوجيهات بأن تقوم الشركة بتقديم لمحة عامة عن المعالم الرئيسية، الجدول الزمني المتوقع، مصادر التمويل، بالإضافة إلى الدور الذي ستلعبه العملة أو الشبكة بعد الإطلاق. يشمل ذلك تفسير آلية الإجماع، رسوم المعاملات، وما إذا كانت الشبكة تستخدم برامج مفتوحة المصدر أو برامج خاصة.
تتضمن الوثيقة أيضًا توقعات بشأن الكشف عن مخاطر الاستثمار، بما في ذلك تقلبات الرموز، وقيود السيولة، والتصنيف القانوني، والثغرات الأمنية. إذا كان نموذج عمل الشركة يعتمد على بلوكشين من طرف ثالث أو شبكات خارجية أخرى، يجب وصف هذه الاعتمادات. ينطبق نفس الشيء على أي ترتيبات مع صانعي السوق أو الوكلاء.
يجب على المُصدر الكشف عما إذا كانت الرموز تحتوي على حقوق التصويت، آلية مشاركة الأرباح، أو إجراءات الاسترداد، وكيفية نقل أو تعديل هذه الحقوق. كما تطلب الوثيقة تقديم تفاصيل حول كيفية إنشاء الرموز، وما إذا كانت الكمية ثابتة، وما إذا كانت فترات الاستحقاق أو فترات القفل تنطبق.
إذا كانت العقود الذكية تتحكم في سلوك العملات، فيجب تقديم الكود كمرفق، ويجب أن تعكس أي تحديثات تجري عليها في التعديلات المستقبلية. علاوة على ذلك، يجب على الشركة وصف كيفية تتبع ملكية العملة، والأدوات اللازمة لنقل الأصول، وأي رسوم مرتبطة بهذه التحويلات.
يجب على الشركة أيضًا الكشف عن معلومات حول القيادة والأشخاص الرئيسيين، بما في ذلك الأفراد أو الكيانات التي قد تلعب دورًا محوريًا في اتخاذ القرار ولكن لا تحمل ألقابًا رسمية. بالنسبة للصناديق الاستئمانية أو المنتجات المتداولة في البورصة، يجب أن تتضمن المعلومات المكشوف عنها معلومات حول المروجين ومديريهم.
يجب أن تتبع الإفصاحات المالية المعايير المحاسبية المعتمدة، وتشجع الهيئات التنظيمية الشركات التي تواجه حالات تقرير جديدة على استشارة مكتب كبير المحاسبين لديها.
على الرغم من أن هذه الإرشادات للعاملين ليست ملزمة، إلا أنها توفر مرجعًا مهمًا للكيانات المرتبطة بالأصول الرقمية خلال عملية إنشاء حساب. وهذا يعكس تزايد اهتمام الجهات التنظيمية بسوق الأصول الرقمية، حيث تسعى المزيد من الشركات إلى العمل في السوق العامة وجمع الأموال من خلال المنتجات القائمة على التشفير.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تقوم هيئة الأوراق المالية والبورصات بإصدار وثيقة إرشادية: توضح معايير تسجيل وإصدار الأصول الرقمية.
مؤخراً، أصدرت وزارة المالية في لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وثيقة جديدة لوجهات نظر الموظفين، توضح بالتفصيل كيفية تطبيق قانون الأوراق المالية الفيدرالي على تسجيل وإصدار الأوراق المالية المتعلقة بالتشفير.
تغطي هذه الوثيقة جوانب متعددة، بما في ذلك كيفية عرض الشركات لعملياتها التجارية، وتصميم الرموز، وهيكل الحوكمة، والتفاصيل التقنية، والتقارير المالية، وغيرها من المعلومات. على الرغم من أن هذه الوثيقة لم تحدد لوائح جديدة، إلا أنها تعكس توقعات موظفي الجهات التنظيمية الحالية بشأن وثائق الإيداع التي تستعد الشركات لتقديمها، كما تظهر أن الجهات التنظيمية تحت القيادة الجديدة قد اتخذت موقفًا أكثر انفتاحًا تجاه تنظيم العملات الرقمية.
تركز الوثيقة بشكل أساسي على الملفات المقدمة وفقًا لقانون الأوراق المالية لعام 1933 وقانون تداول الأوراق المالية لعام 1934، وتهدف إلى تقديم الإرشادات للكيانات المشاركة في إصدار الرموز أو بناء منصات على أساس بنية تحتية للبلوك تشين. قد تشمل هذه الملفات مجموعة متنوعة من نماذج التسجيل، مثل نموذج S-1 للإصدارات العامة، ونموذج 10 لتقارير الشركات، ونموذج 20-F للجهات المصدرة الأجنبية، ونموذج 1-A للإعفاء بموجب تنظيم A.
وفقًا للإرشادات، يجب على الشركة توضيح استراتيجيتها للإيرادات، والمعالم الرئيسية للمشاريع، والإطار التقني وراء الأصول الرقمية ذات الصلة. إذا كانت للأصول المشفرة وظيفة معينة في العمل، مثل دعم التداول، أو الحوكمة، أو الوصول إلى الخدمات، يجب وصف هذه المعلومات بلغة بسيطة وسهلة الفهم. كما تتوقع السلطات التنظيمية أن تكون هذه الأوصاف متسقة مع المحتوى المشارك في المواد الترويجية مثل الأوراق البيضاء ووثائق المطورين.
بالنسبة للمشاريع التي لا تزال قيد التطوير، توصي التوجيهات بأن تقوم الشركة بتقديم لمحة عامة عن المعالم الرئيسية، الجدول الزمني المتوقع، مصادر التمويل، بالإضافة إلى الدور الذي ستلعبه العملة أو الشبكة بعد الإطلاق. يشمل ذلك تفسير آلية الإجماع، رسوم المعاملات، وما إذا كانت الشبكة تستخدم برامج مفتوحة المصدر أو برامج خاصة.
تتضمن الوثيقة أيضًا توقعات بشأن الكشف عن مخاطر الاستثمار، بما في ذلك تقلبات الرموز، وقيود السيولة، والتصنيف القانوني، والثغرات الأمنية. إذا كان نموذج عمل الشركة يعتمد على بلوكشين من طرف ثالث أو شبكات خارجية أخرى، يجب وصف هذه الاعتمادات. ينطبق نفس الشيء على أي ترتيبات مع صانعي السوق أو الوكلاء.
يجب على المُصدر الكشف عما إذا كانت الرموز تحتوي على حقوق التصويت، آلية مشاركة الأرباح، أو إجراءات الاسترداد، وكيفية نقل أو تعديل هذه الحقوق. كما تطلب الوثيقة تقديم تفاصيل حول كيفية إنشاء الرموز، وما إذا كانت الكمية ثابتة، وما إذا كانت فترات الاستحقاق أو فترات القفل تنطبق.
إذا كانت العقود الذكية تتحكم في سلوك العملات، فيجب تقديم الكود كمرفق، ويجب أن تعكس أي تحديثات تجري عليها في التعديلات المستقبلية. علاوة على ذلك، يجب على الشركة وصف كيفية تتبع ملكية العملة، والأدوات اللازمة لنقل الأصول، وأي رسوم مرتبطة بهذه التحويلات.
يجب على الشركة أيضًا الكشف عن معلومات حول القيادة والأشخاص الرئيسيين، بما في ذلك الأفراد أو الكيانات التي قد تلعب دورًا محوريًا في اتخاذ القرار ولكن لا تحمل ألقابًا رسمية. بالنسبة للصناديق الاستئمانية أو المنتجات المتداولة في البورصة، يجب أن تتضمن المعلومات المكشوف عنها معلومات حول المروجين ومديريهم.
يجب أن تتبع الإفصاحات المالية المعايير المحاسبية المعتمدة، وتشجع الهيئات التنظيمية الشركات التي تواجه حالات تقرير جديدة على استشارة مكتب كبير المحاسبين لديها.
على الرغم من أن هذه الإرشادات للعاملين ليست ملزمة، إلا أنها توفر مرجعًا مهمًا للكيانات المرتبطة بالأصول الرقمية خلال عملية إنشاء حساب. وهذا يعكس تزايد اهتمام الجهات التنظيمية بسوق الأصول الرقمية، حيث تسعى المزيد من الشركات إلى العمل في السوق العامة وجمع الأموال من خلال المنتجات القائمة على التشفير.