بنك التسويات الدولية: عملة مستقرة لم تصل إلى معايير العملة، ولا يمكن أن تصبح دعامة للنظام المالي
بنك التسويات الدولية مؤخراً نشر تقريراً يشكك في الخصائص النقدية للعملات المستقرة. هذه الهيئة التي تُعتبر "البنك المركزي للبنوك المركزية" تعتقد أن الأصول الرقمية المرتبطة بالعملات القانونية لم تنجح في اجتياز ثلاثة اختبارات رئيسية مطلوبة لتصبح دعامة للنظام النقدي: الأحادية، المرونة، والكمال.
أشار التقرير إلى أنه على الرغم من أن عملة مستقرة تتمتع ببعض المزايا، مثل القابلية للبرمجة، والسرية، ووسائل الوصول السهلة للمستخدمين، إلا أنها قد تعرض النظام المالي العالمي لمخاطر من خلال تقويض سيادة الحكومة النقدية وتعزيز الأنشطة غير القانونية، وقد توفر أيضًا تكاليف أقل وسرعة أكبر في المعاملات في مجالات مثل المدفوعات عبر الحدود.
بشكل محدد، عانت العملات المستقرة من أداء ضعيف في اختبارات المرونة. على سبيل المثال، تتطلب واحدة من العملات المستقرة المعروفة أن يحملها الأشخاص دفعًا مقدماً بالكامل، مما يفرض "قيود الدفع المسبق للنقد". بالإضافة إلى ذلك، فشلت العملات المستقرة في تلبية متطلبات "الوحدة" للعملة، لأنها عادة ما تصدر من قبل كيانات مركزية قد تحدد معايير مختلفة، ولا تضمن بالضرورة نفس مستوى الضمانات في التسويات.
أشار مؤلف التقرير: "سوف يقوم حاملو العملات المستقرة بتحديد اسم الجهة المصدرة، على غرار سندات البنوك الخاصة التي كانت متداولة في عصر البنوك الحرة في القرن التاسع عشر في الولايات المتحدة. وهذا يؤدي إلى تداول العملات المستقرة بأسعار صرف مختلفة، مما يضر بوحدة العملة."
في تعزيز سلامة النظام النقدي، توجد أيضًا "عيوب كبيرة" في العملة المستقرة. ليس جميع المصدّرين يتبعون معايير KYC وAML الموحدة، ولا يمكنهم فعّالاً منع الجرائم المالية.
رغم القلق بشأن العملات المستقرة، لا يزال بنك التسويات الدولية متفائلاً بشأن إمكانيات التوكنيز، معتقدًا أنها "ابتكار ثوري" يمتد من المدفوعات عبر الحدود إلى سوق الأوراق المالية. يشير التقرير إلى: "يمكن أن يؤسس نظام التوكنيز القائم على احتياطيات البنوك المركزية، وأموال البنوك التجارية، والسندات الحكومية الأساس للجيل القادم من النظام النقدي والمالي."
هذا التقرير أثار رد فعل في السوق. انخفضت أسهم إحدى الشركات المعروفة لإصدار العملات المستقرة بأكثر من 15% بعد نشر التقرير، بعد أن سجلت الأسهم في اليوم السابق أعلى مستوى تاريخي لها عند 299 دولار، بزيادة تزيد عن 600% عن سعر الاكتتاب العام الأولي.
بشكل عام، يرى بنك التسويات الدولية أن دور العملات المستقرة في نظام النقد المستقبل لا يزال قيد المراقبة، لكن يبدو في الوقت الحالي أنها لا يمكن أن تصبح دعامة لنظام النقد المستقبل.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تقرير BIS يشكك في العملات المستقرة: لم تصل إلى معايير العملة، من الصعب أن تصبح عمودًا في النظام المالي
بنك التسويات الدولية: عملة مستقرة لم تصل إلى معايير العملة، ولا يمكن أن تصبح دعامة للنظام المالي
بنك التسويات الدولية مؤخراً نشر تقريراً يشكك في الخصائص النقدية للعملات المستقرة. هذه الهيئة التي تُعتبر "البنك المركزي للبنوك المركزية" تعتقد أن الأصول الرقمية المرتبطة بالعملات القانونية لم تنجح في اجتياز ثلاثة اختبارات رئيسية مطلوبة لتصبح دعامة للنظام النقدي: الأحادية، المرونة، والكمال.
أشار التقرير إلى أنه على الرغم من أن عملة مستقرة تتمتع ببعض المزايا، مثل القابلية للبرمجة، والسرية، ووسائل الوصول السهلة للمستخدمين، إلا أنها قد تعرض النظام المالي العالمي لمخاطر من خلال تقويض سيادة الحكومة النقدية وتعزيز الأنشطة غير القانونية، وقد توفر أيضًا تكاليف أقل وسرعة أكبر في المعاملات في مجالات مثل المدفوعات عبر الحدود.
بشكل محدد، عانت العملات المستقرة من أداء ضعيف في اختبارات المرونة. على سبيل المثال، تتطلب واحدة من العملات المستقرة المعروفة أن يحملها الأشخاص دفعًا مقدماً بالكامل، مما يفرض "قيود الدفع المسبق للنقد". بالإضافة إلى ذلك، فشلت العملات المستقرة في تلبية متطلبات "الوحدة" للعملة، لأنها عادة ما تصدر من قبل كيانات مركزية قد تحدد معايير مختلفة، ولا تضمن بالضرورة نفس مستوى الضمانات في التسويات.
أشار مؤلف التقرير: "سوف يقوم حاملو العملات المستقرة بتحديد اسم الجهة المصدرة، على غرار سندات البنوك الخاصة التي كانت متداولة في عصر البنوك الحرة في القرن التاسع عشر في الولايات المتحدة. وهذا يؤدي إلى تداول العملات المستقرة بأسعار صرف مختلفة، مما يضر بوحدة العملة."
في تعزيز سلامة النظام النقدي، توجد أيضًا "عيوب كبيرة" في العملة المستقرة. ليس جميع المصدّرين يتبعون معايير KYC وAML الموحدة، ولا يمكنهم فعّالاً منع الجرائم المالية.
رغم القلق بشأن العملات المستقرة، لا يزال بنك التسويات الدولية متفائلاً بشأن إمكانيات التوكنيز، معتقدًا أنها "ابتكار ثوري" يمتد من المدفوعات عبر الحدود إلى سوق الأوراق المالية. يشير التقرير إلى: "يمكن أن يؤسس نظام التوكنيز القائم على احتياطيات البنوك المركزية، وأموال البنوك التجارية، والسندات الحكومية الأساس للجيل القادم من النظام النقدي والمالي."
هذا التقرير أثار رد فعل في السوق. انخفضت أسهم إحدى الشركات المعروفة لإصدار العملات المستقرة بأكثر من 15% بعد نشر التقرير، بعد أن سجلت الأسهم في اليوم السابق أعلى مستوى تاريخي لها عند 299 دولار، بزيادة تزيد عن 600% عن سعر الاكتتاب العام الأولي.
بشكل عام، يرى بنك التسويات الدولية أن دور العملات المستقرة في نظام النقد المستقبل لا يزال قيد المراقبة، لكن يبدو في الوقت الحالي أنها لا يمكن أن تصبح دعامة لنظام النقد المستقبل.