العملة الخوارزمية المستقرة والعمليات التكرارية: الاتجاه الجديد في التمويل البلوكتشين

لقد أثار العديد من العاملين في مجال البلوكتشين اهتمامًا كبيرًا بالعملة الخوارزمية المستقرة. بالمقارنة مع العملات المستقرة التقليدية المدعومة أو آلية صانع السوق الآلي (AMM)، يبدو أن العملة الخوارزمية المستقرة قد جلبت إمكانيات جديدة. حتى أن البعض يتخيل أنها تستطيع تحقيق المهمة التي فشلت في إنجازها البيتكوين: إنشاء نظام عملة عالمي لامركزي تمامًا وقادر على التعديل الذاتي. إن ظهور هذه الفكرة، بالإضافة إلى أنه ناتج عن حدود الفهم لطبيعة البلوكتشين والعملات، هو الأكثر أهمية لأنه أدخل مفهومًا جديدًا - العامل التكراري.

تشير مشغل الاستدعاء إلى طريقة الحساب التي تأخذ الحالة السابقة كمدخلات وتولد الحالة التالية من خلال التكرار في عملية التحويل المستمرة للعقود الذكية. ظهور هذا المشغل ليس مفاجئًا، لأن شفافية بيانات البلوكتشين والتصميم التسلسلي للعقود الذكية تشكل بشكل طبيعي سلسلة زمنية. يمكن أن يؤدي المعالجة التكرارية لنفس نوع العمليات إلى إنشاء هياكل غير خطية، وحتى عرض تأثيرات هندسية. هذه الخاصية القوية للتغذية الراجعة الإيجابية تتماشى تمامًا مع خاصية التعزيز الذاتي للألعاب على السلسلة، مما يجعلها واحدة من الخيارات المفضلة للمطورين الذين يبحثون عن إمكانيات جديدة للألعاب غير التعاونية.

ومع ذلك، فإن السلاسل الزمنية المتكررة البسيطة لا يمكن أن تجلب الكثير من الابتكار. ما يستحق الاهتمام حقًا هو العمليات التكرارية المتعددة: حيث يتم إدخال معلومات جديدة بين حالتين متغيرتين، وهذه المعلومات تعكس خصائص اللعبة، وتتميز بعدم القدرة على التنبؤ. هذه اللامتوقعية تتأثر أيضًا بالعمليات التكرارية، مما يشكل درجة معينة من التوقع المشترك، مما يؤدي بدوره إلى تأثيرات ترددية على العمليات الأخرى، وفي النهاية يشكل خصائص متوقعة يمكن التحكم فيها.

كمثال على عملة خوارزمية مستقرة بسيطة، يقوم عامل التسعير بإنتاج السعر P(t)، بينما الكمية الإجمالية الموسعة M(t) هي عامل تكرار متعدد. M(t) هو دالة P(t)، بينما P(t+1) يعتمد أيضاً على M(t)، وبذلك فإن M(t+1) و M(t) يحققان علاقة تكرارية غير مباشرة. مع التعاون مع عامل التسعير، يتشكل تغذية راجعة سلبية دورية، تقترب تدريجياً من استقرار السعر. هذه الفكرة مبنية على توازن منحنى العرض والطلب، وتحدث عملية اللعبة في السوق الثانوية، وبالتالي فهي ليست دقيقة تمامًا، وقد تؤدي إلى عملية نقل سعرية بطيئة، مما يجعل من الصعب تحقيق توازن مستقر.

بالإضافة إلى مشغلات التغذية الراجعة السلبية، هناك أيضًا مشغلات تكرارية تقدم تغذية راجعة إيجابية. هدف هذه الأنواع من المشغلات هو تحقيق تعزيز ذاتي، وليس استقرار الأسعار. على سبيل المثال، تعتبر آلية إعادة الشراء في بعض الأنظمة من هذا النوع: تؤدي إعادة الشراء إلى تقليل العرض في السوق، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار، وبالتالي تحسين أداء النظام، وتلبية المزيد من الطلبات، مما يجلب المزيد من العوائد، وزيادة إعادة الشراء، مما يؤدي إلى حلقة إيجابية.

من منظور رياضي بحت، لا يزال من غير الواضح ما إذا كان يمكن لمشغل الاستدعاء بناء خاصية قصيرة الأجل مستقرة. لذلك، من الصعب أن تتقارب العملة المستقرة المعتمدة على مشغل الاستدعاء نحو هيكل مستقر. خاصة عند الأخذ في الاعتبار أن العملة الخوارزمية المستقرة لا تغير العلاقة بين العرض والطلب في السوق الثانوية بشكل مباشر، وإنما تؤثر على العرض والطلب بشكل غير مباشر من خلال تغيير الكمية الإجمالية، مما يجعل عملية النقل أبطأ، ويزيد من عدد شروط القيود اللازمة لتحقيق التوازن المستقر، مما يجعل من الصعب تحقيق الأهداف الخاصة بها.

في عوامل التكرار المتعددة، تعتبر خطوة إدخال معلومات جديدة حاسمة. إن الخصائص العامة للتوازن في البلوكتشين يمكن أن تسهل إدخال مزيد من المعلومات، وهذه المعلومات تحمل بعض عدم اليقين ضمن هيكل اللعبة المحدد، ولكنها تحتوي أيضًا على هيكل معلومات موحد. هذه المعلومات، عند دمجها مع عوامل التكرار، تؤسس توقعًا كليًا، مما يسهل خلق وهم الاستقرار. إذا لم يتم بناء ذلك على تحليل صارم لنظرية الألعاب، سيكون من الصعب فهم الخصائص العامة للتوازن بشكل كامل، حيث قد تكون هذه الخصائص عكس التوقعات.

عند تصميم المعاملات التكرارية، يجب الانتباه إلى أنه عندما يكون هناك العديد من خطوات إدخال المعلومات أو المعاملات المستقلة، فإن تأثير المعاملات التكرارية سيضعف تدريجياً، وستتبدد خصائص التغذية الراجعة الإيجابية والسلبية تدريجياً. لذلك، توجد مؤشرات لدرجة تغذية الراجعة في المعاملات التكرارية. إذا كنت ترغب في تعزيز التغذية الراجعة الإيجابية والسلبية عند تصميم أنظمة التمويل اللامركزي (DeFi)، فسيتعين عليك تقليل تردد إدخال معلومات جديدة؛ وإذا كنت تسعى إلى عودة على مدى طويل، فإن إدخال تدفق المعلومات يجب أن يتمتع أيضاً بخصائص دورية معينة.

في مجال DeFi، تعتمد معظم العمليات التكرارية على تسلسل الأسعار، لأن لعبة الأسعار هي أكثر أشكال اللعبة تركيزًا على المعلومات، ومن الصعب توقعها أو التحكم فيها باستخدام الخوارزمية. ومع ذلك، عند استخدام تسلسل الأسعار حاليًا، يعتمد ذلك غالبًا على آلية AMM بدلاً من الأوراق المالية اللامركزية الفعالة، مما قد يؤدي إلى تحويل العملية التكرارية بأكملها إلى عملية حتمية أو قابلة للتحكم، مما يتعارض مع الهدف من تصميم العمليات التكرارية.

علاوة على ذلك، فإن الكمية التكرارية التي صممتها العديد من المشاريع ليست مرتبطة مباشرة بعوامل العرض والطلب التي تحدد سلسلة الأسعار، بل ترتبط بإجمالي الأصول. قد يؤدي ذلك إلى عدم القدرة على الوصول مباشرة إلى السوق الثانوية، مما يؤدي إلى انحراف في نقل الخوارزمية.

في المستقبل، ينبغي أن يكون هناك المزيد من المتغيرات التي تت结合 مع الخوارزمية، خاصة تلك التي تعكس صعوبة التنافس في السوق بأكمله. هذه سلسلة من العوامل غير الخطية التي تستحق الاستكشاف العميق. عند تصميم أنظمة DeFi، يجب إجراء تحليل دقيق لآلية نقل المعلومات للعوامل المتكررة، لتجنب التنبؤ بها والسيطرة عليها، ومن ثم تحقيق الإمكانات الحقيقية للعوامل المتكررة في الابتكار المالي في البلوكتشين.