تقديم اقتراح “مرفأ الأمان” الخاص بالـ SEC لحماية التشفير إلى المراجعة! المشاريع المشفرة المؤهلة التي تستوفي الشروط لا تحتاج إلى تسجيل لبدء التشغيل

أكد رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بول أتكينز أن إطار “الملاذ الآمن” الخاص بحماية الأصول المشفرة قد تم تقديمه إلى البيت الأبيض للمراجعة، مع خطة لإطلاق إعفاء جديد للمشاريع الناشئة وإعفاء للابتكار، بما يعيد تشكيل منطق تنظيم الأصول الرقمية.

أكد رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) أتكينز (Paul Atkins) أنه تم تقديم اقتراح “إطار الملاذ الآمن (Safe Harbor)” الذي طالما انتظرته صناعة العملات المشفرة، والذي يسمح للمشاريع بالاستفادة من الإعفاء من التسجيل في المرحلة المبكرة، إلى البيت الأبيض للمراجعة.

كشف Paul Atkins يوم الاثنين خلال قمة الأصول الرقمية التي نظمتها جامعة فاندر بيلت (Vanderbilt University) مع جمعية البلوك تشين (Blockchain Association) أنه، وفقًا لهذا الاقتراح الذي ظهر لأول مرة في الشهر الماضي، فقد دخل حاليًا في المرحلة الأخيرة من المراجعة ضمن النظام الإداري للبيت الأبيض، حيث يقوم مكتب البيت الأبيض لإدارة الميزانية (OMB) التابع له، المكتب المعني بالمعلومات والشؤون التنظيمية (OIRA)، بإجراء التدقيق النهائي والتمحيص.

سنقدم قريبًا قواعد تنظيم العملات المشفرة. الاقتراح حاليًا في مرحلة مراجعة OIRA، وهذه أيضًا هي الخطوة الأخيرة قبل الإقرار الرسمي، وهو أمر يبعث على الحماس.

ومن بين بنود اقتراح “الملاذ الآمن” الذي قدمه Paul Atkins، أكثر ما يلفت انتباه السوق هو بند “إعفاء المشاريع الناشئة (Startup Exemption)”، بهدف تمكين شركات العملات المشفرة الناشئة من جمع رأس المال التشغيلي بنجاح مع مراعاة حماية المستثمرين.

ووفقًا للاقتراح، فإن حق الإعفاء هذا سيسمح لمشاريع العملات المشفرة بالبدء دون الحاجة إلى التسجيل الفوري، وبجمع مبلغ محدد من التمويل خلال 4 سنوات، بشرط ضرورة تقديم المعلومات اللازمة للإفصاح.

بالإضافة إلى ذلك، اقترح Paul Atkins أيضًا تصور “ملاذ الأمان لعقد الاستثمار (Investment Contract Safe Harbor)”، والذي سيأتي جنبًا إلى جنب مع إرشادات تصنيف الرموز (Token Taxonomy) التي أصدرتها SEC في شهر مارس من هذا العام. وبالنسبة لصناعة العملات المشفرة، تعد إرشادات تصنيف الرموز دون شك إنجازًا تاريخيًا؛ إذ إن SEC للمرة الأولى في وثيقة رسمية تحدد بشكل صريح في أي ظروف وأي شروط سيتم اعتبار الأصول الرقمية “أوراقًا مالية”.

القواعد التنظيمية والعوائق: العمل التشريعي والقواعد الإدارية جنبًا إلى جنب

في الوقت الذي تواصل فيه SEC دفع إطار التنظيم بقوة، تعمل أيضًا السلطة التشريعية في الولايات المتحدة على تنظيم صناعة العملات المشفرة عبر سن القوانين. ومع ذلك، خلال العام الماضي، كان التقدم التشريعي بطيئًا ويواجه عوائق متكررة.

قال Paul Atkins إن التشريع ضروري لأن جهات تنظيمية مثل SEC “تحتاج إلى أساس قانوني واضح وغير قابل للنقض (Chiseled in Stone)”.

وأوضح أن الأمر يختلف عن القواعد الإدارية التي قد تتغير في أي وقت بسبب تبدل الأحزاب أو تولي رئيس جديد؛ إذ إن مشاريع القوانين التي تُقر عبر ثلاث قراءات في الكونغرس فقط هي التي تملك فعلاً قدرًا من الديمومة. وقال:

بالطبع يمكننا بذل الكثير من الجهود على مستوى التنظيم، لكن في النهاية يجب أن نتأكد من أن هذه القواعد ستترسخ فعلاً ولن تُقوَّض بسهولة.

إعفاء الابتكار يثير شدًا وجذبًا بين وول ستريت ودائرة العملات

من ناحية أخرى، تعمل SEC حاليًا أيضًا على صياغة آلية “إعفاء الابتكار (Innovation Exemption)”، وفكرتها شبيهة بتوفير “صندوق رمل تنظيمي” للأصول على السلسلة، ما يسمح للممارسين باختبار منتجات وخدمات مالية مبتكرة ضمن بيئة خاضعة للرقابة.

ومع ذلك، أثار هذا التصور للإعفاء خلال العام الماضي نقاشًا حادًا بين مؤيدي العملات المشفرة والمؤسسات المالية التقليدية. إذ تخشى قوى وول ستريت التقليدية أن يؤدي توسيع نطاق الإعفاء بشكل مفرط إلى إضعاف آليات حماية المستثمرين والإشراف على السوق.

وبالمثل، دعا عملاق صناع السوق Citadel Securities بقوة إلى أن تعتمد SEC الأمريكية قواعدها وفقًا للإجراء الإداري الرسمي لـ “الإشعار والتعليقات العامة (Notice-and-comment)”. في المقابل، ردت جمعية البلوك تشين في يوم الاثنين قائلة إن الإجراءات المعقدة ليست ضرورية بشكل مطلق؛ كما أن SEC سبق أن استخدمت مرارًا آليات إعفاء، وهي تمتلك بالتأكيد سلطة ممارسة هذه الآلية قانونًا.

وبخصوص ذلك، وقف Paul Atkins إلى جانب موقف مجتمع العملات المشفرة في القمة، وصرّح بشكل واضح أن لدى SEC بالفعل صلاحيات لدفع آلية الإعفاء. وقال:

سنعلن قريبًا عن التفاصيل المحددة المتعلقة بإعفاء الابتكار. أنا متحمس جدًا لذلك، وفي هذا المجال، لدينا مساحة كبيرة للغاية لاكتشاف ابتكارات جديدة.

• نُشر هذا المقال بموجب إذن من: مجلة Block客
• عنوان النص الأصلي: 《SEC「إطار الملاذ الآمن للعملات المشفرة」قدّم إلى البيت الأبيض للمراجعة! الرئيس Paul Atkins: سيتم إصدار القواعد خلال المدى القصير》
• مؤلف النص الأصلي: كتّابة في مجلة Block客 MEL