قدّم مقترح «الملاذ الآمن» لتشفير SEC إلى المراجعة! يمكن للمشاريع المشفرة المؤهلة، دون الحاجة إلى التسجيل، البدء فورًا

أكد رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بول أتكينز أن إطار “المرفأ الآمن” الخاص بحماية الأصول المشفرة تم إرساله إلى البيت الأبيض للمراجعة، مع خطط لطرح إعفاءات للمشاريع الناشئة وإعفاءات للابتكار، بما يعيد تشكيل منطق تنظيم الأصول الرقمية.

أكد رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بول أتكينز (Paul Atkins) أنه تم إرسال مقترح “المرفأ الآمن (Safe Harbor)” الذي طالما انتظرته صناعة العملات المشفرة، والذي يسمح للمشاريع بالإعفاء من التسجيل في المرحلة المبكرة، إلى البيت الأبيض للمراجعة.

كشف بول أتكينز يوم الاثنين خلال قمة الأصول الرقمية التي نظمها كل من جامعة فاندربيلت (Vanderbilt University) وجمعية البلوك تشين (Blockchain Association) أن هذا المقترح الذي ظهر لأول مرة الشهر الماضي قد دخل الآن في مرحلة المراجعة النهائية ضمن المنظومة الإدارية بالبيت الأبيض، حيث يتولى مكتب الشؤون التنظيمية والمعلومات التابع لمكتب الإدارة والميزانية في البيت الأبيض (OMB) والمعروف بمكتب الشؤون التنظيمية (OIRA) عملية التدقيق والمراجعة النهائية.

سنطرح قريبًا قواعد تنظيم العملات المشفرة. المقترح حاليًا في مرحلة مراجعة OIRA، وهذه أيضًا هي الخطوة الأخيرة قبل الإصدار الرسمي، ما يجعل الأمر مثيرًا للغاية.

ضمن مقترح المرفأ الآمن الذي قدّمه بول أتكينز، فإن البند الأكثر جذبًا لانتباه السوق هو “إعفاء المشاريع الناشئة (Startup Exemption)”، بهدف تمكين شركات العملات المشفرة الناشئة من جمع رأس المال التشغيلي بسلاسة مع مراعاة حماية المستثمرين.

وفقًا للمقترح، ستسمح هذه الإعفاءات لمشاريع العملات المشفرة بالبدء دون الحاجة إلى التسجيل فورًا، وبالعمل على جمع مبلغ معين خلال 4 سنوات، بشرط توفير المعلومات اللازمة للإفصاح.

علاوة على ذلك، اقترح بول أتكينز أيضًا تصور “مرفأ الاستثمار التعاقدي الآمن (Investment Contract Safe Harbor)”، والذي سيتكامل مع إرشادات تصنيف الرموز (Token Taxonomy) التي أصدرتها SEC هذا الشهر في شهر مارس. وبالنسبة لصناعة العملات المشفرة، تعد إرشادات تصنيف الرموز بلا شك علامة فارقة تاريخية؛ إذ إنها المرة الأولى التي تحدد فيها SEC بشكل صريح في وثائق رسمية في أي ظروف، وتحت أي شروط، سيتم اعتبار الأصول الرقمية “أوراقًا مالية”.

القوانين والعوائق: العمل التشريعي وقواعد الإدارة يسيران جنبًا إلى جنب

في الوقت الذي تعمل فيه SEC بنشاط على دفع إطار التنظيم، تعمل أيضًا السلطة التشريعية في الولايات المتحدة على وضع قواعد لتنظيم صناعة العملات المشفرة من خلال التشريع. ومع ذلك، خلال العام الماضي، كان التقدم التشريعي بطيئًا وتعرض مرارًا للعوائق.

قال بول أتكينز إن سبب الحاجة إلى التشريع هو أن جهات التنظيم مثل SEC “تحتاج إلى أساس قانوني واضح ولا يتزعزع (Chiseled in Stone)”.

وأوضح أن المسار التشريعي الذي يمر عبر ثلاث قراءات في الكونغرس هو وحده الذي يتمتع باستمرارية حقيقية، مقارنةً بالقواعد الإدارية التي قد تتغير في أي وقت بسبب تبدّل الأحزاب أو تولّي رئيس جديد مهام منصبه. وقال:

**بالطبع يمكننا القيام بالكثير على مستوى التنظيم، لكن في النهاية يجب ضمان أن تتجذر هذه القواعد فعلًا، وألا يتم إسقاطها بسهولة. **

إعفاء الابتكار يثير شدًا وجذبًا بين وول ستريت ودائرة العملات المشفرة

من ناحية أخرى، تقوم SEC حاليًا أيضًا بدراسة آلية “إعفاء الابتكار (Innovation Exemption)”، وهي فكرة مشابهة لتوفير “صندوق رمل تنظيمي (monitoring sandbox)” للأصول على السلسلة، بما يسمح للممارسين باختبار منتجات وخدمات مالية مبتكرة في بيئة خاضعة للرقابة.

ومع ذلك، فقد أدى هذا التصور للإعفاء خلال العام الماضي إلى جدل حاد بين مؤيدي العملات المشفرة وبين المؤسسات المالية التقليدية. تخشى القوى التقليدية في وول ستريت أن يؤدي اتساع نطاق الإعفاء بشكل مفرط إلى إضعاف آليات حماية المستثمرين والرقابة على السوق.

فقد دعا عملاق صناع السوق “سيتي ديل للأوراق المالية (Citadel Securities)” بقوة إلى أن تقوم SEC الأمريكية بصياغة القواعد وفقًا للإجراء الإداري الرسمي المتمثل في “الإشعار والتعقيب من الجمهور (Notice-and-comment)”. في المقابل ردت جمعية البلوك تشين يوم الاثنين بالهجوم المضاد، إذ جادلت بأن الإجراءات المعقدة ليست ضرورية بشكل مطلق، وأن SEC سبق لها استخدام آليات إعفاء عدة مرات، ولديها بالتأكيد صلاحية ممارسة هذه الآلية بموجب القانون.

وعلى هذا الصعيد، أيد بول أتكينز موقف دائرة العملات المشفرة في القمة، مُشيرًا بشكل واضح إلى أن لدى SEC بالفعل صلاحية دفع آلية الإعفاء. وقال:

سنعلن قريبًا التفاصيل المحددة المتعلقة بإعفاء الابتكار. أشعر بالحماس لذلك كثيرًا، ففي هذا المجال لدينا مساحة كبيرة للغاية للابتكار.

• نُشر هذا المقال بموجب إذن من：《区塊客》
• العنوان الأصلي：《SEC「مقترح المرفأ الآمن للتشفير」أُرسل إلى البيت الأبيض للمراجعة! رئيس SEC بول أتكينز: إصدار قواعد خلال فترة قصيرة》
• المؤلف الأصلي：区塊妹 MEL