تقديم مقترح منطقة الملاذ الآمن لأمن التشفير من لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) للمراجعة! المشاريع المشفرة المؤهلة لا تحتاج إلى التسجيل لبدء التشغيل

美國證管會（SEC）主席 Paul Atkins 證實，已将加密安全港框架的提案送交白宮審查，擬推新創豁免與創新豁免，重塑數位資產監管邏輯。

美國證管會（SEC）主席阿特金斯（Paul Atkins）證實，備受加密貨幣產業期待、允許項目在初期階段豁免註冊的「安全港（Safe Harbor）框架」提案，目前已送交白宮審查。

Paul Atkins 周一出席由 جامعة فان德ربلت（Vanderbilt University） و جمعية البلوك تشين (Blockchain Association) رعاية مشتركة لقمّة حول الأصول الرقمية، كشف أن هذه المبادرة التي ظهرت لأول مرة الشهر الماضي، باتت تدخل الآن في مرحلة المراجعة النهائية ضمن المنظومة الإدارية في البيت الأبيض، إذ يقوم مكتب البيت الأبيض للإدارة والميزانية (OMB) عبر مكتب شؤون المعلومات والتنظيم (OIRA) بإجراء الفحص النهائي والحسم.

سنقدم قريبًا قواعد تنظيمية خاصة بالعملات المشفرة. إن الاقتراح ما يزال في مرحلة مراجعة OIRA، وهذه أيضًا هي الخطوة الأخيرة قبل إصدارها رسميًا، وهو أمر يبعث على الحماس.

ومن بين مقترح «السـلامة» الذي طرحه Paul Atkins، فإن أكثر ما يجذب انتباه السوق يتمثل في بند «الإعفاء الخاص بالمشروعات الناشئة (Startup Exemption)»؛ ويهدف إلى تمكين شركات العملات المشفرة الناشئة من جمع رأس المال التشغيلي بسلاسة مع مراعاة حماية المستثمرين.

وبحسب المقترح، سيتيح هذا الإعفاء لمشاريع العملات المشفرة عدم الاضطرار إلى التسجيل فورًا كي تبدأ، وأن تقوم بجمع مبلغ محدد خلال 4 سنوات، على أن تكون ملزمة بتقديم المعلومات الضرورية للإفصاح.

كما طرح Paul Atkins أيضًا تصور «الممر الآمن لعقد الاستثمار (Investment Contract Safe Harbor)»، والذي سيتكامل مع إرشادات تصنيف الرموز (Token Taxonomy) التي أصدرتها SEC في شهر مارس من هذا العام. وبالنسبة لصناعة العملات المشفرة، فإن إرشادات تصنيف الرموز تُعد دون شك إنجازًا تاريخيًا؛ إذ إنها المرة الأولى التي تحدد فيها SEC بشكل صريح في وثيقة رسمية، في أي ظروف وبأي شروط يمكن اعتبار الأصول الرقمية «أوراقًا مالية».

القوانين والعقبات: تشريعات وقواعد تنفيذية في آن واحد

في الوقت الذي تدفع فيه SEC بنشاط نحو إطار تنظيمي، فإن الكونغرس الأمريكي يحاول أيضًا تنظيم صناعة العملات المشفرة عبر التشريع. ومع ذلك، فقد كانت عملية التشريع خلال العام الماضي شديدة الصعوبة وتتعرض لعرقلة متكررة.

قال Paul Atkins إن التشريع ضروري لأن جهات التنظيم مثل SEC «تحتاج إلى أساس قانوني واضح وغير قابل للتغيير (Chiseled in Stone)».

وأضاف موضحًا أن القوانين التي يقرها الكونغرس بعد القراءة الثلاثية تمتلك استمرارية حقيقية، على عكس القواعد الإدارية التي قد تتغير في أي وقت بسبب تبدل الأحزاب أو وصول رئيس جديد إلى المنصب. وقال:

**بالطبع يمكننا بذل الكثير على مستوى التنظيم، لكن في النهاية يجب التأكد من أن هذه القواعد ستترسخ فعلًا، وألا يتم إلغاؤها بسهولة. **

إعفاء الابتكار يثير شدّ وجذب بين وول ستريت وسوق العملات المشفرة

ومن ناحية أخرى، تعمل SEC حاليًا أيضًا على صياغة آلية «إعفاء الابتكار (Innovation Exemption)»، وهي فكرة مماثلة لبناء «صندوق رمل تنظيمي» للأصول على السلسلة، ما يسمح للشركات باختبار المنتجات والخدمات المالية المبتكرة ضمن بيئة خاضعة للرقابة.

لكن هذا التصور للإعفاء أشعل خلال العام الماضي نقاشًا حادًا بين مؤيدي العملات المشفرة والمؤسسات المالية التقليدية. إذ تخشى قوى وول ستريت التقليدية أن يؤدي نطاق الإعفاءات المتساهل للغاية إلى إضعاف آليات حماية المستثمرين والرقابة على السوق.

فقد دعا عملاق صناع السوق «Citadel Securities» بقوة إلى أن تضع SEC الأمريكية القواعد وفقًا للإجراءات الإدارية الرسمية لـ«الإشعار والتعليق العام (Notice-and-comment)». وفي المقابل، ردت جمعية البلوك تشين في يوم الاثنين، معتبرة أن الإجراءات المعقدة ليست ضرورية على نحو مطلق، وأن SEC استخدمت سابقًا عدة مرات آليات إعفاء، ولديها بالتأكيد الصلاحية بموجب القانون لممارسة تلك الآلية.

وبخصوص ذلك، أبدى Paul Atkins دعمًا لموقف سوق العملات المشفرة خلال القمة، مؤكدًا أن SEC بالفعل تمسك بصلاحية دفع آلية الإعفاء. وقال:

سنعلن وشيكًا عن التفاصيل المحددة المتعلقة بإعفاء الابتكار. وأنا متحمس جدًا لذلك، وفي هذا المجال لا يزال لدينا مساحة كبيرة جدًا للابتكار.

• نُشر هذا المقال بإذن من: 《区块客》
• عنوان النص الأصلي: 《SEC “الممر الآمن للتشفير” يُقدَّم إلى البيت الأبيض للمراجعة! رئيس SEC Paul Atkins: صدوره خلال المدى القصير》
• المؤلف الأصلي: 区块妹 MEL