نيك تيميراوس: قد تؤدي اتفاقية وقف إطلاق النار بين إيران والولايات المتحدة إلى تمكين الاحتياطي الفيدرالي من الحفاظ على أسعار الفائدة دون تغيير لفترة أطول

بوابة الأخبار، خبر 4 أبريل 8، في 9 أبريل، نشر Nick Timiraos «بوق مجلس الاحتياطي الفيدرالي» أن وقف إطلاق النار بين إيران وأمريكا يوفر فرصة للتخفيف من التهديدات الجسيمة التي يفرضها الوضع الحالي على الاقتصاد العالمي. لكن بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي، قد يكون الأمر مجرد تبديل مشكلة بأخرى: تذبذب أسعار الطاقة لا يزال مستمرًا، وهو كافٍ لإبقاء التضخم عند مستويات مرتفعة، لكنه غير كافٍ لدرجة تقويض الطلب بشكل جاد، مما يجعل حالة استمرار عدم تغيير أسعار الفائدة لفترة أطول.

أكد محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في مارس أن هذه الحرب لم تكن السبب الرئيسي الذي يجعل الاحتياطي الفيدرالي غير راغب في خفض الفائدة، بل إنها جعلت موقف الاحتياطي الفيدرالي المتحفظ أصلًا أكثر تعقيدًا. حتى قبل اندلاع النزاع، كانت مسارات خفض الفائدة قد أصبحت بالفعل أكثر ضيقًا. فقد استقر سوق العمل، مما خفف القلق بشأن حدوث ركود اقتصادي، كما تعثّر التقدم نحو تحقيق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% للتضخم.

لم يقم الاحتياطي الفيدرالي بتعديل أسعار الفائدة في اجتماع مارس، ويرجع جزء من السبب إلى المخاوف من المخاطر التي قد تنجم عن استمرار الحرب لفترة طويلة. فقد يؤدي تصاعد النزاع إلى إبطاء نمو الاقتصاد واحتمال دفع الاقتصاد إلى حالة ركود، وهذه كانت آخر وربما أقوى المبررات الداعمة لإعادة بدء خفض الفائدة.

وأشار Nick Timiraos إلى أن نهاية الحرب قد تجعل من الصعب على الاحتياطي الفيدرالي تطبيق سياسات تيسيرية في المدى القصير، وليس أسهل. ويرجع ذلك إلى أن اتفاق وقف إطلاق النار يلغي أسوأ الظروف الاقتصادية، أي الارتفاعات الشديدة في الأسعار التي قد تعطل سلاسل الإمداد وتقوض الطلب. ويمكن القول إن هذه النقطة أكثر أهمية من إزالة مخاطر توليد ضغوط تضخمية جديدة.