- انخفض حجم تداول منصات تبادل لامركزية للعقود الآجلة الدائمة (Onchain perp DEX) بشكل متواصل لمدة خمسة أشهر منذ ذروة أكتوبر 2025 البالغة $1.36 تريليون.
- انخفض حجم مارس 2026 إلى $699 مليار، بينما استحوذت Hyperliquid على نحو 34% من نشاط التداول خلال آخر 30 يومًا.
لقد فقد تداول العقود الآجلة الدائمة على السلسلة (Onchain) الزخم، ولم يعد التباطؤ مجرد ومضة عابرة على الرسم البياني.
انخفض الحجم الشهري عبر منصات perp DEX إلى $699 مليار في مارس 2026، مقارنةً بـ $1.36 تريليون عند ذروة أكتوبر 2025، بما يطيل سلسلة هبوط استمرت خمسة أشهر وسحبت النشاط تدريجيًا إلى الأسفل عبر القطاع. كان الانخفاض حادًا بما يكفي ليثير الانتباه حتى في عالم العملات المشفرة، حيث اعتاد المتداولون على التأرجحات العنيفة وعلى قصر مدة الانتباه.
تزداد صعوبة تجاهل التفكيك بعد أكتوبر
تشير أحدث الأرقام إلى أن الرغبة المضارِية لدى منصات المشتقات اللامركزية قد هدأت بشكل ملحوظ منذ أواخر العام الماضي. مثّل أكتوبر نقطة الذروة، إذ تجاوز الحجم الشهري عتبة $1.3 تريليون. ومنذ ذلك الحين، جاء كل شهر أضعف من الذي قبله.
كما ظهر هذا الاتجاه في النشاط قصير الأجل. انخفض حجم تداول منصات perp DEX يوميًا إلى $8.4 مليار في 4 أبريل، وهو أدنى مستوى منذ يوليو 2025. إنها إشارة مفيدة، وإن لم تكن مثالية. قد تقفز بيانات يومية هنا وهناك، لكن عندما تتطابق مع تراجع متعدد الأشهر، فإنها غالبًا ما تقول شيئًا حقيقيًا عن مستوى مشاركة السوق.
جزء من الأمر يبدو دوريًا. تنكمش أحجام العقود الدائمة عادةً عندما تخبو القناعة، أو عندما تصبح التقلبات أقل توجيهًا، أو عندما يتوقف المتداولون ببساطة عن مطاردة كل حركة.
تتجمع السيولة حول أكبر منصة
حتى مع تباطؤ التداول عمومًا، يبقى النشاط متمركزًا أكثر من كونه موزعًا على نطاق واسع. استحوذت Hyperliquid على نحو 34% من إجمالي حجم تداول منصات Onchain perp DEX خلال آخر 30 يومًا، ما يبرز إلى أي حد تتجمع السيولة حول عدد قليل من المنصات.
وهذا مهم لأن التركّز يغيّر المشهد التنافسي. فالمنصات الأصغر لا تكتفي بمواجهة أحجام أضعف. إنها أيضًا تتنافس ضد سيولة أعمق، وتنفيذ أكثر إحكامًا، ومعرفة أقوى لدى المتداولين في أماكن أخرى.
بالنسبة لسوق المشتقات على السلسلة الأوسع، فإن السؤال الآن أقل حول ما إذا كانت الأحجام قد هدأت. فهي بالتأكيد قد هدأت. والسؤال الأكثر أهمية هو ما إذا كان هذا مجرد إعادة ضبط مؤقتة بعد فترة كانت فيها الأوضاع أكثر سخونة، أم بداية لمرحلة أطول يستمر فيها المتداولون في انتقاء الفرص، بينما يواصل رأس المال التكدس باتجاه حفنة من المنصات المهيمنة.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
