البرازيل تدفع نحو عقوبات بالسجن للعملات المستقرة غير المدعومة مع تصاعد النقاش حول المكافآت في الولايات المتحدة

العملات المستقرة الخوارزمية تواجه تدقيقًا أكثر صرامة مع مناقشة الولايات المتحدة للمكافآت والاحتياطيات والمخاطر المتزايدة على ودائع البنوك.

تقترح البرازيل إجراءً يلزم جميع العملات المستقرة الصادرة في البرازيل بأن تكون مدعومة بالكامل بأصول احتياطية منفصلة. بالإضافة إلى ذلك، يسعى المقترح إلى زيادة الشفافية التشغيلية وأيضًا إدخال جرائم جنائية للأطراف التي تطلق عملات مستقرة غير مدعومة. كما أن النقاش حول تصميم العملات المستقرة يتجلى أيضًا في الولايات المتحدة، حيث لا تزال البنوك وشركات العملات المشفرة منقسمة.

مشروع قانون العملات المشفرة يُدخل أحكامًا بالسجن لمصدري العملات المستقرة غير المدعومة

وافق لجنة العلوم والتكنولوجيا والابتكار في البرازيل على تقرير مرتبط بمشروع القانون 4.308/2024. وكما ورد، فإن المقترح يمثل خطوة رئيسية نحو حظر العملات المستقرة الخوارزمية.

وبشكل محدد، يستهدف مشروع القانون الرموز التي تعتمد على الشفرة وآليات السوق بدلاً من الاحتياطيات للحفاظ على قيمة ثابتة. هذا يعني أن الأصول المشابهة لـ Ethena’s USDe و frax لن يتم تداولها أو إصدارها في البلاد بعد الآن.

بعد انهيار تيرا قبل عدة سنوات، أشار معظم المشاركين في الصناعة إلى العملات المستقرة الخوارزمية. وللإشارة، فإن العملات المستقرة الخوارزمية هي عملات رقمية تحافظ على ربط 1:1 مع عملة ورقية مثل الدولار. ولكن أحد الميزات المميزة لهذه العملات هو عدم وجود ضمانات ضمانية.

يعتبر المشرعون الآن أن مثل هذه التصاميم تمثل مخاطر مالية بدلاً من أن تكون تجربة تقنية. يتطلب القانون المقترح أن تحتفظ كل عملة مستقرة تصدر في البرازيل بأصول احتياطية منفصلة تتطابق تمامًا مع عرض العملة.

ومن الجدير بالذكر أن المقترح يرفع أيضًا معايير الإفصاح ويخلق جريمة جنائية لإصدار عملات مستقرة غير مدعومة. في الواقع، قد تؤدي المخالفات إلى أحكام بالسجن تصل إلى ثماني سنوات. ومع ذلك، يجادل المسؤولون بأنه يجب فرض عقوبات أشد على المخالفين. وفقًا لهم، فإن العملات المستقرة تهيمن على النشاطات المشفرة المحلية ولذلك تستحق عقوبات أكثر صرامة.

تلعب العملات المستقرة دورًا مركزيًا في سوق البرازيل، حيث تمثل حوالي 90% من حجم المعاملات المشفرة استنادًا إلى بيانات هيئة الضرائب. ونتيجة لذلك، يقترح أيضًا قواعد للعملات المستقرة الصادرة من الخارج، بما في ذلك USDT و USDC.

فقط الشركات المرخصة ستكون مسموحًا لها بتقديم مثل هذه الأصول. وفي الوقت نفسه، ستحتاج البورصات إلى التحقق من أن المصدِرين يلتزمون بمعايير مماثلة.

المشرعون في البرازيل والولايات المتحدة يتخذون مسارات متباينة بشأن الرقابة

تشمل المتطلبات الرئيسية التي تم تحديدها في المقترح ما يلي:

• دعم كامل لجميع العملات المستقرة الصادرة محليًا بالاحتياطيات المنفصلة.
• عقوبات جنائية لإصدار أو تداول العملات المستقرة غير المدعومة.
• التزامات الترخيص لمزودي الأصول المرتبطة بالعملات الورقية الأجنبية.
• فحوصات الامتثال المطلوبة من البورصات البرازيلية.
• تحميل مسؤولية المخاطر على المنصات التي تقدم أصولًا غير متوافقة.

للحصول على الموافقة المحتملة، يجب أن يمر التشريع بعدة موافقات تشريعية قبل أن يصبح قانونًا.

وفي الأراضي الأمريكية، لا تزال المؤسسات المصرفية وشركات العملات المشفرة تتصادم حول كيفية عمل هذه الأصول. تظهر المناقشات الأخيرة أن شركات العملات المشفرة تقدم تنازلات، بما في ذلك نماذج احتياطيات مشتركة مع البنوك المجتمعية.

الاختلاف يدور حول مكافآت العملات المستقرة. بموجب أحكام قانون GENIUS، لا يمكن للمصدرين تقديم عوائد تشبه الفوائد. ومع ذلك، تظل المناطق الرمادية قائمة، مما يسمح لمنصات مثل Coinbase بتقديم حوافز من خلال برامج طرف ثالث.

حذر الرئيس التنفيذي لبنك أوف أمريكا بريان موينيهان من أن العملات المستقرة ذات العائد قد تسحب أكثر من 6 تريليون دولار من ودائع البنوك. وأشارت التعليقات إلى تقديرات وزارة الخزانة الأمريكية، التي تشير إلى أن البنوك قد تفقد حوالي 35% من ودائعها التجارية.

يرى جيريمي أليير أن هذا الرأي غير صحيح، مؤكدًا أن مخاوف مماثلة كانت قائمة سابقًا حول صناديق السوق المالية. وتحتفظ تلك الصناديق الآن بأكثر من 7 تريليون دولار دون أن تزعزع استقرار البنوك.