أرمسترونغ، مسؤولون آخرون في Coinbase يواجهون دعوى قضائية بسبب تهمة التداول الداخلي المزعومة

• رفعت دعوى قضائية جديدة تتهم أعضاء مجلس إدارة Coinbase، بما في ذلك المدير التنفيذي بريان أرمسترونغ، بتجنب خسائر تزيد على مليار دولار من خلال بيع الأسهم خلال الإدراج المباشر للشركة في عام 2021.
• قضت القاضية كاثالين سانت ج. مكورميك الآن بأن الدعوى ستستمر.
• يُتهم عضو مجلس إدارة Coinbase مارك أندريسن ببيع 118.7 مليون دولار من الأسهم من خلال شركته الاستثمارية، أندريسن هورايزونث.

لقد اتخذت معركة قانونية تتعلق بـ Coinbase منعطفًا آخر. قررت قاضية ديلاوير مؤخرًا أن دعوى المساهمين ضد بعض كبار التنفيذيين في البورصة يمكن أن تستمر.

هذه القضية تتعلق بكيفية استخدام قادة الشركة قبل سنوات معلومات داخلية لحماية ثرواتهم الخاصة، على حساب المستثمرين.

دعوى التداول الداخلي في Coinbase

تعود هذه المعركة القانونية إلى أبريل 2021، عندما طرحت الشركة لأول مرة في الأسواق العامة.

على عكس معظم الشركات، اختارت الإدراج المباشر، وهو مختلف عن الاكتتاب العام التقليدي. كان بإمكان المساهمين الحاليين أيضًا بيع أسهمهم على الفور ولم تكن هناك فترات حظر تمنعهم من الخروج.

حكمت قاضية ديلاوير يوم الجمعة بأن دعوى المساهمين التي تتهم بالتداول الداخلي ضد عدة شركات تابعة لـ Coinbase Global Inc.

مؤسس Coinbase والمدير التنفيذي @brian_armstrong، الذي قاد البورصة منذ 2012، باع 291.9 مليون دولار من الأسهم خلال الإدراج المباشر لـ Coinbase في 2021 (صورة… pic.twitter.com/jxo49odeYG

— ديجن كيد (@DegenKid4) 31 يناير 2026

تزعم الدعوى أن المطلعين استغلوا هذا الإعداد بشكل كامل، ويطالب المساهم آدم جابسكي، الذي قدم الشكوى الأصلية، بالتعويض.

وادعى أن المديرين باعوا أكثر من 2.9 مليار دولار من الأسهم ووفقًا للملف، باع المدير التنفيذي بريان أرمسترونغ حوالي 291.8 مليون دولار بنفسه.

كما يُقال إن رئيس العمليات إيميلي تشوي والمؤسس المشارك فريد إيرسام باعوا مئات الملايين من الأسهم، ويعتقد المدعون أن هؤلاء القادة كانوا يعلمون أن الأسهم مبالغ فيها قبل أن يكتشف الجمهور ذلك.

لماذا رفض القاضي طلب الإلغاء

حاولت الشركة إنهاء هذه القضية مبكرًا، وشكلت لجنة خاصة للتحقيق في الادعاءات.

قضت هذه اللجنة عشرة أشهر في مراجعة مبيعات الأسهم وأعفت المديرين من أي خطأ.

جادلت بأن المبيعات كانت صغيرة وضرورية لسيولة السوق.

ومع ذلك، وجدت القاضية مكورميك مشكلة في اللجنة نفسها.

عضو واحد في اللجنة، جوكول راجارام، لديه علاقات عميقة مع عضو المجلس مارك أندريسن. وللإشارة، أندريسن هو أحد الأشخاص المتهمين في دعوى Coinbase.

تُظهر السجلات أن راجارام وأندريسن هورايزونث شاركا في ما لا يقل عن 50 جولة تمويل منذ 2019، وذكرت القاضية أن هذه “روابط وثيقة” تخلق تضارب مصالح.

لم تتهم أحدًا بالتصرف بسوء نية، لكنها أشارت إلى أن عدم الاستقلال التام كان كافيًا لإبقاء القضية حية.

مبيعات قياسية وتراجع التقييمات

توقيت مبيعات الأسهم هو أيضًا نقطة أخرى في هذا الشأن. عندما طرحت الشركة أسهمها للجمهور، بدأت التداولات عند 381 دولارًا.

بعد خمسة أسابيع فقط، انخفض السعر بأكثر من 37%. حدث هذا الانخفاض مع ظهور تفاصيل جديدة حول إيرادات الشركة. كما أعلنت عن صفقة ستخفّض من قيمة الأسهم الحالية، وبمنتصف مايو، اختفت مليارات الدولارات من القيمة السوقية.

تشير الدعوى إلى تقييم داخلي للضرائب كان أقل بكثير من سعر السوق، وي argue المدعون أن المديرين رأوا هذه البيانات وقرروا البيع قبل الانهيار.

بينما يقول المدعون إن مارك أندريسن باع مزعومًا 118.7 مليون دولار من خلال شركته خلال هذه الفترة، ينفي المدعى عليهم بشدة هذه الادعاءات.

جادلوا بأن سعر السهم يتبع ببساطة حركة البيتكوين، ويؤكدون أنهم كانوا “متفائلين” بشأن الشركة وبيعوا فقط جزءًا صغيرًا من ممتلكاتهم.