TSL الفصل التالي: الاستحواذ على xAI؟

كتبه: غوي تو جون

في عالم التكنولوجيا ورأس المال، هناك بعض الشائعات التي بدأت في البداية كهمسات في منتديات الهواة، ثم تطورت لتصبح حديثًا في وسائل الإعلام المالية، وفي النهاية، ستظهر بطريقة لا يمكن تجاهلها على جدول الأعمال الأكثر جدية.

اندماج تسلا (Tesla) مع شركة xAI الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي التي يملكها إيلون ماسك، هو بالتحديد نبوءة بدأت تتحقق تدريجياً.

الأحد الماضي، أضافت تغريدة أنتوني سكاراموتشي، مؤسس سكاي بريدج كابيتال، مزيدًا من الوقود إلى التوقعات المتزايدة. حيث صرح بصراحة: مع تسريع ماسك لدمج الذكاء الاصطناعي في خريطة أعماله، فإن دمج تسلا مع xAI "يبدو حتميًا".

هذا ليس مجرد نداء منفصل. عندما تم تقديم اقتراح من المساهمين يحث تسلا على الاستثمار في xAI بشكل رسمي، وعندما قامت مورغان ستانلي بكشف "بند الاندماج" المخفي في خطة تعويض ماسك التي قد تصل قيمتها إلى تريليون دولار، أدرك الجميع: عملاق الذكاء الاصطناعي الذي يمتد عبر العالم الرقمي والعالم المادي، والذي قد تصل قيمته إلى 8.5 تريليون دولار، بدأ في الظهور.

ما وراء ذلك، هل هي خيال رأس المال، أم تخطيط ماسك؟ اليوم، سيقوم غوانغ تو جون بالاشتراك مع فريقه من الخبراء بتحليل عميق لاحتمال هذه الاندماج الذي يحدث في القرن، فضلاً عن المستقبل الذي تشير إليه في مجال الذكاء الاصطناعي.

دمج نجم بقيمة مئة مليار دولار (xAI) مع عملاق بقيمة تريليون دولار (تسلا) ليس بالأمر السهل. من خلال أربع إشارات رئيسية، يمكننا بوضوح رؤية كيف تم تمهيد هذه الطريق خطوة بخطوة.

1. ورقة اقتراح: من الأصوات الشعبية إلى جدول الأعمال الرسمي

كل شيء بدأ مع مستثمر صغير في تسلا يُدعى ستيفن هوك. قدم اقتراحًا رسميًا يقترح على الشركة الاستثمار في xAI، وسيتم التصويت عليه في اجتماع المساهمين السنوي للشركة في 6 نوفمبر.

تبدو هذه الخطوة غير ذات أهمية، لكن مع ذلك فإن معناها الرمزي كبير للغاية. إنها علامة على أن "تحالف تسلا مع رأس المال xAI" قد انتقل لأول مرة من نقاش الرأي العام إلى جدول أعمال الإدارة الرسمية للشركة.

كما قال هوك نفسه، فإن إلهامه جاء من تلميحات ماسك على وسائل التواصل الاجتماعي. ويعتقد أن "تأسيس هذه الشراكة بشكل رسمي أمر بالغ الأهمية لضمان المصالح المشتركة الواضحة للطرفين". وهذا يمثل صوت الجزء الأكثر ولاءً من المستثمرين: نحن نستثمر في تسلا، وهذا يعني أننا نستثمر في رؤية ماسك للذكاء الاصطناعي، ولا نريد أن تكون النجاح الكبير لـ xAI غير مرتبط بنا.

2. تعويضات تريليونية: "شروط الدمج" المخفية في التفاصيل الشيطانية

إذا كانت مقترحات المساهمين هي دفع "من الأسفل إلى الأعلى"، فإن خطة تعويض ماسك الجديدة لعشر سنوات هي "من الأعلى إلى الأسفل". تُعتبر هذه الخطة "مفتاحًا" لحل لغز الاندماج من قبل أكبر البنوك الاستثمارية مثل مورغان ستانلي.

أشار المحلل في شركة مورغان ستانلي آدم جوناس بذكاء إلى أن بندًا إضافيًا حول الاستحواذ في الاقتراح هو المفتاح لحل اللغز:

"قد يتم تعديل أهداف القيمة السوقية و EBITDA المعدلة لتأخذ في الاعتبار الأنشطة الاستحواذية لشركة تسلا التي يُعتقد أنها تؤثر بشكل كبير على تحقيق المعالم."

هذه الفقرة الغريبة تترجم إلى: إذا قامت تسلا في المستقبل بعملية استحواذ "كبيرة" (مثل xAI)، فإن أهداف تقييم أداء ماسك يمكن تعديلها تبعًا لذلك.

تفسير وول ستريت مباشر: هذه هي الواجهة الأكثر مرونة المخصصة لدمج xAI في المستقبل. وهذا يدل على أن الدمج المحتمل كان موجودًا بالفعل في صندوق أدوات الاستراتيجية طويلة الأجل لشركة تسلا، في انتظار اللحظة المناسبة.

3. السيطرة بنسبة 25% لمارك زوكربيرغ نفسه

لم يخفي ماسك نفسه موقفه المنفتح تجاه الدمج. لم يطلب فقط آراء المعجبين علنًا على منصة X، بل أخبر المستثمرين بصراحة "سوف نتصرف وفقًا لرغبات المساهمين."

وراء ذلك، هناك اعتبارات عميقة لديه بشأن السيطرة على تسلا. لقد أكد ماسك عدة مرات أنه يأمل في امتلاك 25% على الأقل من أسهم تسلا ليكون لديه حق النقض في أي تغيير في السيطرة على الشركة. ومع ذلك، فإن زيادة الحصة في السوق الثانوية فقط ستكون مكلفة للغاية.

من خلال دمج xAI، يمكن حل هذه المشكلة بشكل مثالي. يمتلك ماسك حصة كبيرة في xAI، وإذا تم الاستحواذ على xAI من قبل تسلا، ستستبدل حصصه في xAI بحصص جديدة في تسلا. هذا سوف يزيد بشكل كبير من نسبة ملكيته، ويعالج مخاوف المستثمرين بشأن تشتت طاقته، مما يضمن قفل جميع الأعمال الأساسية بإحكام داخل المنصة الرئيسية لتسلا، ضربة واحدة بعصفورين.

4. حماس وول ستريت

سوق رأس المال هو طماع في قصصه. عندما صرخ المحلل الشهير في إدارة الأصول العميقة، جين مونستر، قائلاً "إن دمج تسلا مع xAI قد يساعد الأولى في الوصول إلى قيمة سوقية تبلغ 8.5 تريليون دولار"، اشتعلت وول ستريت كلها.

هذه وجهة نظر تعكس إعادة تقييم جذرية لنموذج عمل تسلا - لن يُنظر إليها بعد الآن على أنها مجرد شركة سيارات كهربائية أو طاقة، بل كشركة حقيقية متكاملة للذكاء الاصطناعي تجمع بين البرمجيات والأجهزة من البداية إلى النهاية. ومن المفترض أن تستفيد مثل هذه الشركات من "علاوة تقييم الذكاء الاصطناعي" التي تفوق بكثير تلك التي تتمتع بها الشركات الصناعية.

يجب أن تكون حماسة السوق مبنية على منطق تجاري قوي. يُعتبر اندماج تسلا مع xAI "تزاوجًا مثاليًا" لأنهما يحتلان قطبي عالم الذكاء الاصطناعي، حيث يمثل كل منهما القطعة الأكثر احتياجًا للآخر.

1. آخر قطعة في خريطة

لقد أكد ماسك أكثر من مرة أن تسلا هي "شركة ذكاء اصطناعي في العالم الحقيقي". المهمة الأساسية لها هي جعل الذكاء الاصطناعي يفهم ويتفاعل مع العالم المادي. ويتجسد ذلك بشكل محدد في:

القيادة الذاتية (FSD): تعليم السيارة أن ترى وتفهم وتتخذ قرارات في بيئة المرور الفيزيائية المعقدة.

الروبوتات البشرية (أوبتيموس): الروبوتات تقوم بأداء المهام في المصانع والمنازل وغيرها من المساحات الفيزيائية غير المهيكلة.

بينما تركز xAI على "الذكاء الاصطناعي في العالم الرقمي". منتجها الأساسي، نموذج اللغة الكبير Grok، يهدف إلى فهم وإنتاج لغة البشر، والرموز، والمنطق.

بالنسبة للأجهزة مثل Optimus ، فإن القدرة على الإدراك والتنفيذ في العالم المادي هي "الجسد" ، بينما القدرة على الإدراك والاستدلال لنموذج اللغة هي "الروح".

فقط عندما يتكامل الاثنان بعمق، يمكنه فهم التعليمات المعقدة وتفكيكها إلى إجراءات. إن دمج تسلا مع xAI هو بالضبط من أجل إنشاء مثل هذا "الذكاء الاصطناعي العام المتناغم".

2. من "الرؤية" إلى "الفهم" الحلقة النهائية المغلقة

تنافس الذكاء الاصطناعي، في جوهره، هو تنافس البيانات. تمتلك تسلا أكبر كمية من بيانات مقاطع الفيديو الحقيقية لقيادة السيارات على الطرق في العالم، والتي لا تزال تنمو بشكل متسارع، وهي المصدر الأكثر قيمة لتدريب الذكاء الاصطناعي في العالم المادي.

لكن كانت هذه البيانات تُستخدم في السابق بشكل أكبر لتدريب مهام "الإدراك"، مثل التعرف على المركبات والمشاة وخطوط الطريق. بعد دمج xAI، فإن قدرة Grok القوية على التعامل مع الأنماط المتعددة، يمكن أن تقوم بتسمية وفهم أعمق لهذه الكميات الهائلة من بيانات الفيديو، مما يشكل دوامة بيانات لا مثيل لها:

يقوم نموذج Grok بفهم عميق للفيديو في السحابة وتسمية منطقية

بمجرد أن يبدأ هذا الدولاب في الدوران، فإن الحواجز التي ستكون مرتفعة للغاية ستجعل أي منافس يتطلع إليه بعيدًا.

3. التداخل العميق بين الأجهزة والبرمجيات

ستكون نهاية المنافسة في النماذج الكبيرة بالتأكيد منافسة في التكامل العمودي للبرمجيات والأجهزة. يجب أن تمتلك أفضل خوارزمية، بالإضافة إلى شرائح وهياكل مراكز بيانات مصممة خصيصًا لخوارزميتك وبأعلى كفاءة.

تملك تسلا شريحة Dojo التي تم تطويرها ذاتياً، ولدى xAI نموذج Grok. بعد الدمج، يمكنهم تحقيق تحسينات قصوى من تصميم الشريحة الأساسية، إلى بناء مركز البيانات، وصولاً إلى تدريب النماذج العليا، وتحويل كل واط من الطاقة إلى قوة حسابية فعالة.

في الواقع، بدأت التآزر بين الشركتين يحدث بهدوء منذ فترة: تم دمج Grok في بعض سيارات تسلا ونماذج Optimus؛ بينما مركز حسابات xAI، الذي يضمن إمدادات الطاقة المستقرة، يعتمد على بطاريات التخزين الصناعية Megapack من تسلا للطاقة.

عندما تشير جميع المنطق إلى الدمج، فإن السؤال المتبقي هو: متى وكيف.

بالنسبة لمساهمي تسلا، هذه مشكلة تحتاج إلى حل عاجل. بينما تسرع تقييم شركة xAI من مئات المليارات لتسعى للحصول على تمويل جديد بقيمة 200 مليار دولار، يجد المستثمرون في تسلا أنفسهم غير قادرين على المشاركة مباشرة في أكبر فوائد ثورة الذكاء الاصطناعي، وهذا بلا شك نوع من العذاب.

إن دمج تسلا مع xAI ليس مجرد لعبة رأس المال "اليد اليسرى إلى اليد اليمنى". إنها خطوة حتمية من ماسك لبناء إمبراطورية تكامل عمودي غير مسبوقة للذكاء الاصطناعي، تبدأ من الطاقة الأساسية، مرورًا بالرقائق المخصصة، وصولًا إلى الحوسبة الفائقة، وأخيرًا إلى الخوارزميات المتقدمة، والتي ستترسخ في مركبتين ماديتيين: السيارات والروبوتات.

ستكون الجمعية العامة للمساهمين في 6 نوفمبر نقطة حاسمة في هذه المسرحية الكبيرة. بغض النظر عن نتيجة التصويت، فإن ما نشهده قد لا يكون مجرد إعادة هيكلة لشركة واحدة، بل هو بداية عصر جديد من الذكاء الاصطناعي.