DOGE لَنْ صَفُوف ETF في أمريكا: سُؤَال حول "الاستخدامات العملية"

في 11/9/2025، بدأ صندوق ETF الذي يحمل رمز DOJE التداول رسميًا في أمريكا. تم إصدار هذا الصندوق من قبل REX-Osprey، مما يتيح للمستثمرين الأمريكيين فرصة الوصول إلى Dogecoin (DOGE) بطريقة مدارة، دون الحاجة إلى الاحتفاظ بهذه العملة الرقمية مباشرة. ETF الأولى للاحتفاظ "الأصول غير المفيدة"؟ إريك بالتشوناس، خبير تحليل ETF في بلومبرغ، أثار الانتباه عندما أعلن أن DOJE هو أول صندوق ETF في أمريكا يمتلك علنًا نوعًا من الأصول التي يعترف مجتمعها نفسه بأنها "ليس لها فائدة عملية". كما تحدى مجتمع Dogecoin أن يشير إلى الحالات التي تم استخدام DOGE فيها بوضوح بخلاف غرض التداول وثقافة المجتمع.

يدعم بعض الناس DOGE مستشهدين بتجارب الدفع والقبول المحدودة من بعض التجار. في حين يبرز آخرون التاريخ الطويل من الإعلام، والانتباه الاجتماعي، وقوة المجتمع لهذه العملة الميم. لماذا تُعتبر "الاستخدامات" مهمة للمستثمر؟ عادةً ما يبحث المستثمرون عن الأصول التي يمكن تسعيرها بناءً على الطلب الفعلي للاستخدام. على سبيل المثال: Bitcoin (BTC): يُعتبر "الذهب الرقمي" للاحتفاظ بالقيمة. Ethereum (ETH): تلعب دور منصة العقود الذكية وDeFi. على العكس من ذلك، فإن الاستخدام الفعلي لـ DOGE محدود. عند فقدان عوامل مثل الدفع الشائع، وإدارة الشبكة أو الوقود للتطبيقات اللامركزية، غالبًا ما تتأثر أسعار DOGE بالأخبار والاتجاهات ونفسية السوق. وهذا يجعل تقييم المخاطر أكثر صعوبة، خاصةً مع محفظات الاستثمار التي تحتاج إلى الاستقرار والتنبؤ.

ومع ذلك، يعتقد بعض الخبراء أن العلامة التجارية، والسيولة، وقوة المجتمع لا تزال قادرة على الحفاظ على جاذبية DOGE، على الأقل في سياق السوق المواتي. خارطة الطريق القانونية "المختلفة" من الملاحظ أن DOJE تم إصداره وفقًا لقانون شركات الاستثمار لعام 1940 (Investment Company Act of 1940)، بدلاً من قانون الأوراق المالية لعام 1933 (Securities Act of 1933) والذي يُلاحظ عادةً في صناديق ETF المتعلقة بالعملات المشفرة. هذا المسار القانوني يتطلب متطلبات امتثال وتخزين مختلفة، مما أثار اهتمام المراقبين بشكل خاص. هذه أيضًا واحدة من القلائل من صناديق ETF العملات المشفرة التي تختار هذا الهيكل، خاصة فيما يتعلق بأصل يحمل طابع "memecoin". تأثير على المستثمر والسوق قد تؤدي إدراج DOJE إلى تباين في وجهات نظر المؤسسات والمستثمرين: بعض الناس قد يعتبرون هذه فرصة لتنويع محفظتهم، واستغلال جاذبية مجتمع DOGE. على العكس، سيكون العديد من الناس حذرين أمام السؤال الكبير: ما القيمة التي يوفرها Dogecoin حقًا بخلاف الانتباه؟ من الواضح أن ETF DOJE ليس مجرد منتج مالي جديد، بل هو اختبار للسوق: هل يمكن لعملة رقمية تفتقر إلى وظيفة واضحة ولكنها غنية بالرمزية والمجتمع أن تحافظ على جاذبيتها على المدى الطويل في النظام المالي التقليدي؟