ما القواعد السوقية التي يجب وضعها عند انتقال مجال التشفير إلى التيار الرئيسي مثل غابة مظلمة؟

كتبه: سكوت ديوك كومنرز، a16z

ترجمة: AididiaoJP، أخبار فوري سايت

مع بدء الحكومة الأمريكية في الاعتراف بتكنولوجيا blockchain، أصبحت القضية الآن كيفية الاستفادة منها بشكل أفضل. قد يرغب بعض الأشخاص في تعزيز الحرية غير المنظمة، لكن سيكون ذلك خطأ. التاريخ والنظرية الاقتصادية تشير إلى أن الأسواق المزدهرة تحتاج إلى قواعد واضحة ومتسقة، ولا يُستثنى من ذلك مجال التشفير.

في بعض النواحي، تعتبر مقاومة السلطة المركزية سمة فطرية في مجال التشفير. صمم مبتكر البيتكوين المجهول ساتوشي ناكاموتو هذه البروتوكول لتجاوز الوسائط المالية، متخيلاً عملة لا تخضع لسيطرة الحكومات أو المؤسسات. يشارك العديد من المتبنين الأوائل روح الفردية الراديكالية، مما يذكّر بنادي "الحواسيب السيبرانية" المنطلق، وحركة البرمجيات مفتوحة المصدر، والمدافعين الأوائل عن التشفير.

لكن إمكانيات مجال التشفير لن تتحقق إلا عندما يتم قبولها على نطاق واسع ودمجها في الأعمال التجارية العادية. ومن أجل أن يقبل رواد الأعمال والمستهلكون مجال التشفير، يجب أن تكون لديهم ثقة في القواعد الواضحة التي تمنع الاحتيال وتضمن الوصول العادل. بدون هذه الثقة، سيشعر الناس بالتردد في دخول السوق، ناهيك عن استخدام تكنولوجيا التشفير في المعاملات اليومية.

على عكس آراء بعض الناس، فإن "السوق الحرة" ليست عدم تدخل حكومي بلا قيود، بل هي نظام منظم يمكن للأفراد من خلاله إجراء تبادل طوعي وتوقع بشكل معقول العدالة والأمان. بدون الحماية الأساسية، سينهار السوق. بدون تدابير الأمان، ستؤدي عدم اليقين إلى نفور العديد من المستثمرين والشركات الشرعية، تاركة وراءها المضاربة والأشخاص ذوي السلوك السيء.

نحتاج إلى أن يصبح مجال التشفير حاسوبًا عامًا، وليس كازينو.

ما هي القواعد التي يحتاجها مجال التشفير؟

من سميث إلى هايك وفريدمان ودي سوتو وغيرهم من الاقتصاديين، أدركوا منذ زمن بعيد أن الحكومة تلعب دورًا حاسمًا في إنشاء نظم السوق، وهذه النظم تجعل السوق قادرة على الازدهار.

يعتقد سميث أن الملكية تمكن الأفراد من "ضمان ثمار عملهم"، وأن دور الحكومة هو "الإدارة القضائية المقبولة" لضمان هذه الحقوق. بالنسبة لهاييك، يرى أن دور الحكومة هو الحفاظ على سيادة القانون مع تجنب عدم الاستقرار. يعترف فريدمان بأن دور الحكومة يشمل تنفيذ العقود وحماية المواطنين من الجرائم ضدهم أو ضد ممتلكاتهم. بينما يشير دي سوتو إلى أن نقص القواعد الواضحة وحقوق الملكية يمكن أن يؤدي إلى "تجمد رأس المال".

أشار بول أتكينز، رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية الجديد، في حديثه الأخير إلى هذه الآراء، حيث قال: "يجب أن تقدم الهيئات التنظيمية الحد الأدنى من التنظيم الفعال لحماية المستثمرين، بينما تتيح للمبتكرين والشركات الازدهار."

إدارة قواعد مجال التشفير تشبه إدارة قواعد جميع الأسواق، ويجب أن تهدف إلى تحقيق أربعة أهداف رئيسية:

أولاً، قابلية التنبؤ والاستقرار. يحتاج السوق الذي يعمل بشكل صحيح إلى قواعد واضحة وقابلة للتنفيذ. يحتاج رواد الأعمال إلى معرفة كيف ستخضع أعمالهم للتنظيم. يحتاج المستثمرون إلى التأكد من أن القواعد لن تتغير بشكل عشوائي. يحتاج المستهلكون إلى الثقة في أن معاملاتهم آمنة.

ثانياً، حماية الملكية. الملكية الآمنة هي أساس أي سوق. يظهر مجال التشفير أداءً ممتازاً في ترميز الملكية من خلال تقنية البلوك تشين، ولكن يجب تعزيز الإطار القانوني وتكملته لهذه الحماية.

ثالثًا، الشفافية ووضوح المعلومات. يعتمد السوق الفعال على المعلومات الموثوقة. يحتاج المشترون إلى فهم ما يشترونه، سواء كانت أصول رقمية أو منتجات مالية لامركزية أو NFTs. يجب أن تشجع اللوائح على الإفصاح، لمساعدة المستهلكين والمستثمرين على اتخاذ قرارات مستنيرة، مع منع خطط الاحتيال.

أخيرًا، المنافسة العادلة. يجب أن تمنع القواعد السلوكيات الاحتكارية، وتلاعب السوق، والغش. بدون إشراف وحواجز مصممة خصيصًا، قد يصبح السوق ساحة للجهات الفاعلة السيئة التي تستغل عدم التماثل في المعلومات، وتخدع المستثمرين أو ترفع أسعار الأصول بشكل مصطنع. يجب أن يتماشى أي إطار تنظيمي مع القواعد الحالية لتجنب إنشاء ثغرات جديدة لحماية قائمة بالفعل دون قصد.

تعتبر هذه الخصائص الأربعة ضرورية لوظيفة السوق: تساعد الاستقرار والتنبؤ الأشخاص على إجراء المعاملات؛ في حين أن الملكية الواضحة هي شرط أساسي لحدوث هذه المعاملات. ثم تساعد الشفافية والمنافسة المفتوحة على ضمان أن المعاملات التي يختار الناس المشاركة فيها تدفع السوق نحو نتائج أكثر إنتاجية وقيمة اجتماعية.

طريق المستقبل

لا يُعتبر مجال التشفير صناعة تتمتع بنظام تنظيمي جيد، لكنه أخيرًا بدأ يسير في هذا الاتجاه. لقد كانت شركات التشفير الناشئة تعمل لعدة سنوات في بيئة تنظيمية غامضة وغالبًا معادية. لذلك، على الرغم من أن تقنية blockchain توفر حماية داخلية قوية للملكية، فإن البيئة التنظيمية المحيطة لا تدعم سوقًا صحيًا.

على سبيل المثال، كانت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) حتى وقت قريب تسعى لمحاسبة شركات التشفير بتهمة انتهاك القوانين دون وضع معايير قانونية واضحة أولاً. كان على رواد الأعمال التكهن بالقواعد التي تنطبق، مما أدى إلى مواجهتهم لدعاوى قانونية في وقت لاحق. وقد أدى ذلك إلى عدم اليقين، مما خنق الابتكار، وفي الوقت نفسه سمح للعناصر السيئة بالتنقل في المنطقة الرمادية الناتجة.

علاوة على ذلك، فإن العديد من لوائح التشفير تم وضعها لنظام المال التقليدي، حيث تُعتبر الأصول القائمة على blockchain مجرد شكل جديد من الأوراق المالية أو السلع التقليدية. لكن مجال التشفير ليس مجرد مالي: إنه أيضًا منصة للبنية التحتية الشبكية. يجب أن تعترف التنظيمات الفعالة بهذين البعدين، لضمان عدم خنق الرقابة المالية لتطور التكنولوجيا.

يمكن أن تغير تقنية التشفير بشكل جذري كل منطق التنظيم من التحقق من الهوية الشخصية إلى إدارة الأنشطة والمدفوعات العالمية. ولكن لتحقيق هذه الإمكانية، تحتاج إلى حواجز قانونية وتنظيمية، مثل قانون تصنيف الرموز، لتوفير تعريف قانوني للسلع الرقمية؛ تقييم معايير اللامركزية وإزالة الوساطة؛ حماية المستهلك؛ إرشادات ضريبية؛ وإطار يسمح للشركات المعتمدة على البلوكشين بالتشغيل دون القلق من الدعاوى القضائية التعسفية.

هذه ليست أفكارًا جذرية أو غير مسبوقة. المبادئ التي تجعل السوق تعمل، مثل الاستقرار وحقوق الملكية والشفافية والمنافسة العادلة، قد تم فهمها منذ فترة طويلة. ولكن لم يتم تطبيقها بشكل متسق في مجال التشفير. يجب أن يتغير هذا، ويجب على الصناعة أن ترحب به.