WLFI عملة上线：المراجحة فرصة العمق拆解

العنوان الأصلي: WLFI المنافسة شديدة، كيف تجد فرص المراجحة لكسب المال؟

المؤلف الأصلي: Jaleel 加六 ، BlockBeats

مشروع WLFI الأساسي لعائلة ترامب الذي تم العمل عليه لمدة نصف عام سيطلق في الساعة 8 مساءً الليلة، وهو محط أنظار العالم. هناك من يقوم بالمراهنة على الارتفاع والانخفاض، وهناك من يتداول العملات الساخنة. بجانب "المراهنة على الاتجاهات" في التجارة الحقيقية، هل يمكننا الاعتماد على طريقة أكثر تأكيدًا لكسب الأموال من هذه الضجة؟ الجواب هو المراجحة. في هذه المقالة، قامت律动 BlockBeats بتجميع بعض فرص المراجحة القابلة للتنفيذ لـ WLFI:

المراجحة في فرق الأسعار

1، المراجحة بين CEX

نظرًا لاختلاف قواعد المطابقة بين منصات التداول المختلفة، ومواعيد الفتح، وكثافة الطلبات، ورسوم الخدمة وترتيبات الإيداع والسحب، سيكون هناك فرق في السعر على WLFI في فترة قصيرة، مما يخلق مساحة للمراجحة.

على سبيل المثال، WLFI في Binance سيفتح للتداول الفوري الليلة في الساعة 9، لكن السحب سيكون في الساعة 9 من الليلة التالية، مما يعني أنه قبل فتح السحب، يمكن أن تتدفق الأموال فقط إلى "Binance، وبيعها للطلبات داخل السوق"، ولكن لا يمكن "سحبها مؤقتًا"، وستجعل حركة الأموال باتجاه واحد تسعير السوق أكثر عرضة للارتفاع.

إن الاستراتيجية القابلة للتنفيذ بسيطة للغاية. أولاً، اختر من اثنين إلى ثلاثة مشاهدات قابلة للتحكم كـ "مثلث الفرق السعري"، وعادةً ما يكون ذلك منصة CEX رائدة (اليوم غالبًا ما تكون Binance، حيث أن لديها أعلى حجم شراء واهتمام من وسائل الإعلام)، ومنصة CEX ثانوية تدعم السحب (يمكن اختيار واحدة برسوم أقل، فالدخول والخروج يساعد أكثر في الحفاظ على الأرباح)، بالإضافة إلى نقطة مراقبة على السلسلة (مثل تجمع WLFI لـ Uniswap، لاستخدامه في تحديد قوة وضعف الشراء الهامشي على السلسلة).

في نفس الوقت، افتح قوائم الطلبات وأحدث الصفقات في بورصتين وراقب الفرق في سعر WLFI. بمجرد أن ترى أن سعر Binance أعلى بشكل ملحوظ من الأخرى، وبعد احتساب رسوم تنفيذ الطلبات، والفرق السعري، والانزلاق المحتمل، إذا كان الفرق الصافي لا يزال إيجابيًا، يمكنك الشراء ثم البيع في Binance.

تكمن الصعوبة في الأمر كله ليس في "المنطق"، بل في "الإيقاع". إن نقل الأموال عبر المنصات هو في جوهره سباق مع التأخير: عدم فتح إيداع وسحب، نوافذ مراقبة المخاطر، تأكيدات على السلسلة، وحتى سرعة تأكيدك الخاصة ستحدد ما إذا كان بالإمكان تحقيق هامش ربح يتراوح بين 0.x% إلى 1.x%. لذلك، من الأفضل أن تقوم أولاً بإجراء عملية كاملة بمبلغ صغير، لتحديد الوقت والتكاليف لكل خطوة، ثم زيادة الكمية.

2، المراجحة الثلاثية

يمكن فهم المراجحة الثلاثية ببساطة على أنها نسخة مطورة من "المراجحة بين CEX"، حيث تتضمن المزيد من المسارات على السلسلة، وأحيانًا يتعين أيضًا إجراء تبديل بين العملات المستقرة. لذلك هناك المزيد من الفرص، وكذلك المزيد من الاحتكاك.

أكثر الفروقات السعرية شيوعًا في المراحل المبكرة من المشروع هي "فخ السعر الثلاثي": سعر BNB على السلسلة يعادل تقريبًا سعر Solana على السلسلة، وهو أعلى من سعر شبكة Ethereum الرئيسية، وأعلى من سعر السوق في CEX. نظرًا لأن تجمعات BNB على السلسلة وSolana على السلسلة عادةً ما تكون صغيرة، وعدد البوتات كبير، فإن الأسعار تكون أكثر عرضة للارتفاع نتيجة لعدد قليل من الطلبات؛ بينما رسوم شبكة Ethereum مرتفعة، وعدد البوتات قليل، وبالتالي فإن عمليات الشراء تكون أكثر تحفظًا، مما يؤدي إلى انخفاض السعر قليلاً؛ بينما يتم التحكم في السعر في البورصات المركزية بواسطة صانعي السوق، وغالبًا ما لا يتم فتح الإيداعات والسحوبات أو تكون محدودة، لذا فإن الفروق السعرية لا يمكن تسويتها على الفور، مما يجعل سعر السلع الفورية هو الأدنى. نظرًا لأن WLFI يتم نشره عبر سلاسل متعددة، فإن هناك أيضًا مساحة لمثل هذه العمليات.

بالإضافة إلى ذلك، قد يكون هناك اختلاف طفيف في فك الارتباط أو رسوم بين العملة المستقرة الجديدة USD 1 و USDT/USDC، مما قد يعزز عوائد المراجحة.

لكن من المهم أن نلاحظ أن المراجحة الثلاثية أكثر تعقيدًا مقارنةً بمراجحة CEX، ومن الأفضل للمبتدئين عدم المحاولة. الشرط المسبق هو التعرف مسبقًا على آلية عبر السلاسل، ومسارات عبر السلاسل، والانزلاق، ورسوم المعاملات، وما إلى ذلك.

3، المراجحة بين الفروقات/رسوم التمويل للعقود الآجلة الفورية

هذه "المراجحة بين الفروقات/رسوم التمويل" تُعتبر أسلوباً شائعاً بين صانعي السوق، وصناديق السوق المحايدة، والمتداولين الكميين والمراجحين. يمكن للمتداولين الأفراد القيام بذلك أيضاً، ولكن حجمهم صغير، ورسومهم وتكاليف الاقتراض مرتفعة، لذا فإن الميزة ليست واضحة.

إن "الفائدة" التي يتم الحصول عليها لها مصدران أساسيان: الأول هو معدل التمويل. عندما تكون الأسعار الآجلة أعلى من الأسعار الفورية، ويكون معدل التمويل إيجابيًا، يجب على المشترين دفع "الفائدة" للبائعين وفقًا للدورة — يمكنك القيام بـ "شراء فوري + بيع آجل"، واستلام هذه الفائدة في الوقت المحدد؛ بالمقابل، عندما يكون معدل التمويل سالبًا، يمكنك القيام بـ "بيع فوري + شراء آجل"، حيث يدفع البائعون للمشترين. بهذه الطريقة، يكون صافي تعرضك قريبًا من الصفر، ويكون معدل التمويل مثل الفائدة على الودائع، يتم تسويته في فترة زمنية محددة، ويتم جني "عائدات تدفق الأموال من العواطف/خصم التشاؤم".

الثاني هو عودة الفرق. عند ارتفاع السوق أو تقلب المشاعر، ستظهر علاوة أو خصم لمرة واحدة في العقود الدائمة مقارنة بالسوق الفوري؛ وعندما تهدأ المشاعر ويعود السوق إلى التوازن، ستقترب العقود الدائمة من سعر السوق الفوري/المؤشر، حيث يمكنك في هيكل التحوط أن تضع تلك الأرباح لمرة واحدة من "تضييق الفارق" في جيبك. معًا، يشكلان مزيج "الفائدة + العودة"، بعد خصم تكلفة الإقراض، ورسوم المعاملات، والانزلاق السعري، هو الربح الصافي.

لكن من المهم ملاحظة ضرورة فهم آليات التسوية المختلفة للمنصات التجارية، والانزلاق، ورسوم المعاملات، وأوقات تسوية أسعار التمويل، وعمق التداول، وما إلى ذلك، لتجنب حدوث أحداث ضغط فخ XPL. مقالات ذات صلة: "تثبيت ETH من Lighter و XPL من HL، كيف تتجنب التلاعب من قبل الكبار وتتعرض للتسوية؟"

بالإضافة إلى ذلك، يمكن العثور على بعض خزائن ذات عوائد سنوية مرتفعة بعد الدعم في استراتيجية "الفوركس الطويل + الفوري القصير" الأكثر شيوعًا، مثل خزائن StakeStone و Lista DAO التي لديها APY يزيد عن 40٪.

4، مجموعة LP+ بيع قصير التحوط المراجحة

مجموعة LP البسيطة ليست المراجحة، بل تشبه أكثر "تبادل مخاطر الاتجاه مقابل رسوم المعاملات". ولكن إذا تم إضافة التحوط بالبيع على المكشوف، وترك فقط "الرسوم − تكلفة رأس المال/فائدة اقتراض العملات − تكلفة تعديل المراكز" كمنحنى صافي العائد، فهي أيضًا فكرة تحوط جيدة.

أكثر الهياكل شيوعًا هو تقديم السيولة المركزية على السلسلة (مثل WLFI/USDC أو WLFI/ETH) بينما تقوم بالبيع على المكشوف لقيمة اسمية متساوية من WLFI الدائم؛ إذا لم يكن هناك دائم، يمكنك أيضًا اقتراض العملات من حساب الهامش وبيعها في السوق الفورية، لكن الاحتكاك سيكون أكبر. الغرض من ذلك هو فقط أن لا تضطر للمراهنة على الارتفاع أو الانخفاض، بل تركز كل انتباهك على "كلما زادت المعاملات، زادت الرسوم".

عند التنفيذ، اعتبر LP ك"منطقة تداول مدفوعة الرسوم". أولاً اختر معدل و نطاق أسعار يمكنك مراقبته، مثل استخدام 0.3% أو 1% من طبقة الرسوم لفترة العملات الجديدة، وحدد النطاق بالقرب من السعر الحالي "بعرض متوسط". بعد النشر، ستتحول جزء من مركز LP إلى WLFI الفوري، وجزء إلى عملة مستقرة، يمكنك استخدام "الاسم الاسمي المعادل" لهذا الجزء من WLFI لفتح مركز قصير دائم، وفي البداية قم بمحاذاة قيمة الدولار من الساقين. الأسعار تتقلب داخل النطاق، والساق الموجودة على السلسلة تعتمد على تداول الرسوم، وتعتمد على إعادة التوازن السلبي لتحقيق بعض الفرق في الأسعار؛ الاتجاه يتم تحمله من قبل الساق القصيرة كتعرض عكسي، مما يجعل التجربة بشكل عام محايدة. إذا كانت رسوم التمويل موجبة، يمكن أن تحصل ساقك القصيرة على فوائد إضافية؛ وإذا كانت رسوم التمويل سالبة، يجب الاعتماد على نطاق أوسع، ورافعة أقل، وإعادة التحوط بتردد أقل للحفاظ على صافي الأرباح.

و الفرق بين المراجحة على الفارق الأساسي و المراجحة على الفارق الأساسي هو أن المراجحة تأكل "العقود الآجلة ↔ السوق الفوري" فرق الأسعار و رسوم التمويل، هنا تأكل "رسوم المعاملات الناتجة عن تداولات على السلسلة". و الفرق مع LP النقي هو أن أرباح و خسائر LP النقي تعتمد إلى حد كبير على الاتجاه و خسائر التغير.

WLFI عملة الأسهم ALTS مع WLFI المراجحة

جمعت ALT 5 Sigma (ناسداك: ALTS) حوالي 1.5 مليار دولار من خلال إصدار الأسهم + الاكتتاب الخاص، حيث تم تحويل جزء منها مباشرة إلى رموز WLFI، واستخدم الجزء الآخر لتوزيع WLFI في السوق الثانوية، مما جعلها تتشكل كـ "خزنة/وكيل مكشوف" تمتلك WLFI.

في نفس الوقت راقب ارتفاعات ALTS و WLFI، من المنطق أن تقوم بالبيع على الجانب الأقوى والشراء على الجانب الأضعف، وعندما يعود إلى الوضع الطبيعي يمكنك تغطية الصفقة. على سبيل المثال، WLFI قد ارتفعت بسبب السرد الذي دفعها للأمام، بينما ALTS مقيدة بفترة تداول الأسهم الأمريكية أو تكلفة الاقتراض "تأخر الارتفاع"، مما أدى إلى اتساع الفارق السعري؛ وعند فتح سوق الأسهم الأمريكية، ستقوم السيولة بسد فجوة "الانكشاف البديل" لـ ALTS، وستعود تلك الفجوة.

إذا تم استخدام WLFI الدائم للتحوط، فقد يتم الحصول على رسوم التمويل، لكن العائد الرئيسي لا يزال يأتي من الفرق في الأسعار نفسها، وليس من الاتجاه الأحادي.

الفرق بين هذا و"المراجحة/تكلفة رأس المال" هو أنه هنا لا يوجد "تحديدية بين السوق الفوري - العقود الآجلة"، بل يتم اعتبار الأسهم ك"ظل" لـ WLFI، المنطق هنا أقرب إلى الفكرة القديمة "BTC↔MSTR"، ولكن الصعوبة في التنفيذ تكمن في الاحتكاك والفترات الزمنية. الجانب التشفيري يتداول على مدار 7×24 ساعة، بينما يتم فتح WLFI في الساعة 8، لكن افتتاح سوق ناسداك يكون في الساعة 9:30، فإذا تم الشراء أو البيع قبل ذلك، يكون ذلك تداولاً قبل الافتتاح، يمكن وضع الأوامر، ويمكن تنفيذها، ولكن قواعد التنفيذ تختلف عن التداول العادي، ويجب أيضًا الانتباه لاحتمالية التوقف أو الانقطاع.

رهانات القيمة السوقية لـ WLFI على Polymarket

الآن يوجد رهانان حول WLFI على Polymarket، كلاهما يتعلق بقيمة السوق في يوم إطلاق WLFI، فقط أن أحدهما هو سوق مقسم ( أقل من 10 مليار دولار، 10-12 مليار دولار ...، أكثر من 16 مليار دولار خمسة خيارات)، والآخر هو سوق عتبة (أكثر من 13 مليار دولار، أكثر من 20 مليار دولار، أكثر من 35 مليار دولار ثلاث تقييمات ثنائية).

لأن الأسئلة تتعلق جميعًا بـ «FDV بعد يوم من إطلاق WLFI»، يجب أن تكون أسعارها متطابقة: يجب أن تكون مجموع احتمالات الخمس درجات في الفئة 100%. لذلك، يجب أن تتطابق أسعار فئة «>16 B» مع العتبة P(>16 B).

في الوقت نفسه، يجب أن يكون مجموع الأسعار في المجموعة التكميلية (أقل من 10 مليار دولار، من 10 إلى 12 مليار دولار، من 12 إلى 14 مليار دولار، من 14 إلى 16 مليار دولار) مساويًا للعتبة 1 − P(>16 مليار دولار). إذا وجدت أن الجانبين غير متساويين، على سبيل المثال، إذا كانت "أكثر من 16 مليار دولار" مرتفعة جدًا، لكن مجموع الأربعة أقسام ليس منخفضًا، مما يؤدي إلى أن "أكثر من 16 مليار دولار + بقية الأربعة أقسام" يظهر بوضوح أنه أكبر من 1، فقم ببيع الجانب المرتفع أو استخدم No للتحوط، وفي نفس الوقت اشترِ الجانب الرخيص بالكامل، لتكوين سلة "مضمونة 1 دولار، بتكلفة أقل من 1"؛ إذا كان المجموع أقل من 1، فقم بشراء كلا الجانبين بالكامل، وقم بقفل الفارق.