أصدرت هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) تحذيراً جديداً يشير إلى أن الأسهم المرمّزة، على الرغم من أنها قادرة على تتبع أسعار الأسهم للشركات المدرجة وتوفير التداول على مدار الساعة، إلا أنها في كثير من الأحيان لا تمنح حامليها حقوق المساهمين التقليدية، مثل حق التصويت وتوزيع الأرباح. تشعر الهيئات التنظيمية بالقلق من أن هذا الاختلاف قد يضلل المستثمرين، ويدعون إلى تعزيز الشفافية وتدابير الحماية.
ESMA: قد يبالغ المستثمرون في تقدير حقوق الأسهم المرمزة
قالت ناتاشا كازيناف ، المديرة التنفيذية لـ ESMA ، إنه على الرغم من أن ترميز الأصول في الأسهم يجذب المزيد من المستثمرين للمشاركة ، خاصة لأنه يدعم الملكية الجزئية والتداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع ، إلا أن هذه الأصول تختلف اختلافًا كبيرًا عن الأسهم التقليدية من حيث حقوق الملكية.
«العديد من الأسهم المرمزة لا تمنح حقوق التصويت أو حقوق الأرباح، مما يخلق فجوة بين فهم المستثمرين لحقوق الملكية التقليدية.» وأكدت أنه يجب من خلال التواصل الواضح وضمانات النظام تجنب تضليل المستثمرين بشأن الحقوق والمخاطر.
صوت الصناعة والرقابة: تعزيز التنظيم أمر عاجل
رابطة البورصات العالمية (WFE) ترد على مخاوف ESMA، وتحث هيئات تنظيم الأوراق المالية في الدول على تنفيذ تنظيمات أكثر صرامة على الأسهم المرمّزة، لتقليل مخاطر الاستثمار والحفاظ على نزاهة السوق.
على الرغم من أن مجتمع التشفير يعتبر عمومًا أن ترميز الأصول لديه القدرة على إعادة تشكيل الأسواق المالية، إلا أن ESMA تشير إلى أن معظم مشاريع ترميز الأصول الحالية ذات حجم محدود وافتقار إلى السيولة، ولم تصل بعد إلى معايير الاستقرار في الأسواق الناضجة.
تشير البيانات إلى ارتفاع حرارة السوق
وفقًا لتقرير CEX ، من المتوقع أن تصل القيمة السوقية للأسهم المرمزة (تسلا TSLA و SPDR S&P 500 ETF SPY) إلى 53.6 مليون دولار في يوليو 2025 ، بزيادة قدرها 220٪ مقارنة بشهر يونيو.
عدد العناوين على السلسلة: ارتفعت من حوالي 1,600 إلى أكثر من 90,000 في غضون شهر واحد
هيكل حجم التداول: حجم التداول في البورصات المركزية هو 70 مرة من حجم التداول على المنصات القائمة على السلسلة، مما يظهر أن الطلب يتجاوز بكثير الحجم الذي تعكسه الأنشطة القائمة على السلسلة.
حوار التنظيم: تواصل CEX مع SEC
كانت هناك CEX كبيرة تلتقي مؤخرًا مع مجموعة عمل العملات المشفرة التابعة للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لمناقشة نظام تداول العملات المشفرة للأصول والأسهم. شارك في الاجتماع مكتب المحاماة WilmerHale، وركزت النقاشات على:
1، الهيكل الفني للنظام
2، متطلبات التنظيم المعمول بها
3، التأثيرات والفوائد المحتملة على السوق
خاتمة
مع النمو السريع لسوق الأسهم المرمزة، ستشتد المنافسة بين الهيئات التنظيمية والمشاركين في الصناعة. تحذيرات ESMA تبرز أهمية حماية المستثمرين وشفافية السوق، كما تذكر المستثمرين بأنه يجب عليهم فهم حقوقهم والفروق في المخاطر عند السعي وراء المنتجات المالية المبتكرة. في المستقبل، سيعتمد تطوير الأدوات المالية المرمزة على ما إذا كان الإطار التنظيمي وتعليم السوق يمكن أن يتزامنا.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
الهيئات التنظيمية في الاتحاد الأوروبي تحذر: ترميز الأصول للأسهم قد يضلل المستثمرين! نقص حقوق المساهمين هو أكبر خطر
أصدرت هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) تحذيراً جديداً يشير إلى أن الأسهم المرمّزة، على الرغم من أنها قادرة على تتبع أسعار الأسهم للشركات المدرجة وتوفير التداول على مدار الساعة، إلا أنها في كثير من الأحيان لا تمنح حامليها حقوق المساهمين التقليدية، مثل حق التصويت وتوزيع الأرباح. تشعر الهيئات التنظيمية بالقلق من أن هذا الاختلاف قد يضلل المستثمرين، ويدعون إلى تعزيز الشفافية وتدابير الحماية.
ESMA: قد يبالغ المستثمرون في تقدير حقوق الأسهم المرمزة
قالت ناتاشا كازيناف ، المديرة التنفيذية لـ ESMA ، إنه على الرغم من أن ترميز الأصول في الأسهم يجذب المزيد من المستثمرين للمشاركة ، خاصة لأنه يدعم الملكية الجزئية والتداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع ، إلا أن هذه الأصول تختلف اختلافًا كبيرًا عن الأسهم التقليدية من حيث حقوق الملكية.
«العديد من الأسهم المرمزة لا تمنح حقوق التصويت أو حقوق الأرباح، مما يخلق فجوة بين فهم المستثمرين لحقوق الملكية التقليدية.» وأكدت أنه يجب من خلال التواصل الواضح وضمانات النظام تجنب تضليل المستثمرين بشأن الحقوق والمخاطر.
صوت الصناعة والرقابة: تعزيز التنظيم أمر عاجل
رابطة البورصات العالمية (WFE) ترد على مخاوف ESMA، وتحث هيئات تنظيم الأوراق المالية في الدول على تنفيذ تنظيمات أكثر صرامة على الأسهم المرمّزة، لتقليل مخاطر الاستثمار والحفاظ على نزاهة السوق.
على الرغم من أن مجتمع التشفير يعتبر عمومًا أن ترميز الأصول لديه القدرة على إعادة تشكيل الأسواق المالية، إلا أن ESMA تشير إلى أن معظم مشاريع ترميز الأصول الحالية ذات حجم محدود وافتقار إلى السيولة، ولم تصل بعد إلى معايير الاستقرار في الأسواق الناضجة.
تشير البيانات إلى ارتفاع حرارة السوق
وفقًا لتقرير CEX ، من المتوقع أن تصل القيمة السوقية للأسهم المرمزة (تسلا TSLA و SPDR S&P 500 ETF SPY) إلى 53.6 مليون دولار في يوليو 2025 ، بزيادة قدرها 220٪ مقارنة بشهر يونيو.
عدد العناوين على السلسلة: ارتفعت من حوالي 1,600 إلى أكثر من 90,000 في غضون شهر واحد
هيكل حجم التداول: حجم التداول في البورصات المركزية هو 70 مرة من حجم التداول على المنصات القائمة على السلسلة، مما يظهر أن الطلب يتجاوز بكثير الحجم الذي تعكسه الأنشطة القائمة على السلسلة.
حوار التنظيم: تواصل CEX مع SEC
كانت هناك CEX كبيرة تلتقي مؤخرًا مع مجموعة عمل العملات المشفرة التابعة للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لمناقشة نظام تداول العملات المشفرة للأصول والأسهم. شارك في الاجتماع مكتب المحاماة WilmerHale، وركزت النقاشات على:
1، الهيكل الفني للنظام
2، متطلبات التنظيم المعمول بها
3، التأثيرات والفوائد المحتملة على السوق
خاتمة
مع النمو السريع لسوق الأسهم المرمزة، ستشتد المنافسة بين الهيئات التنظيمية والمشاركين في الصناعة. تحذيرات ESMA تبرز أهمية حماية المستثمرين وشفافية السوق، كما تذكر المستثمرين بأنه يجب عليهم فهم حقوقهم والفروق في المخاطر عند السعي وراء المنتجات المالية المبتكرة. في المستقبل، سيعتمد تطوير الأدوات المالية المرمزة على ما إذا كان الإطار التنظيمي وتعليم السوق يمكن أن يتزامنا.