اقتصاديون من جامعة هارفارد يعترفون بخطأهم: ثلاثة أخطاء في التقدير أدت إلى فشل توقعات بيتكوين عند 100 دولار، وتشكيك في تضارب مصالح ترامب في الأصول التشفيرية
اعترف الاقتصادي في جامعة هارفارد، ورئيس قسم الاقتصاد السابق في صندوق النقد الدولي (IMF) كينيث روجوف، علنًا بوجود "عيوب جوهرية" في توقعاته قبل عشر سنوات بأن سعر بيتكوين سيشهد هبوطًا إلى 100 دولار. وقد حلل ثلاث أخطاء رئيسية: تقليل تقديره لدور بيتكوين في الاقتصاد تحت الأرض الضخم عالميًا، وسوء تقديره لتوجه السياسات المالية الأمريكية تجاه الأصول الرقمية، بالإضافة إلى عدم توقعه أن صانعي السياسات سيحتفظون بأصول تشفير ضخمة مما يؤدي إلى تعارض المصالح. اليوم، تجاوز سعر بيتكوين 115,000 دولار، مما يشكل تباينًا حادًا مع هذا التوقع.
الأخطاء في التوقعات قبل عشر سنوات وثلاثة مصادر للخطأ
في عام 2018، توقع لوغوف على قناة CNBC الأمريكية أن بيتكوين "من المرجح أن تساوي 100 دولار بعد عشر سنوات، بدلاً من 100,000 دولار". وقد أثبتت الحقيقة أن هذا التوقع كان خاطئًا تمامًا. كانت جوهر حجته الأصلية هي أن التنظيم الحكومي سيقضي على الاستخدامات الرئيسية لبيتكوين في غسيل الأموال وتجنب الضرائب، مما سيؤدي إلى انهيار سعره. في كتابه الجديد "دولارنا، مشكلتك"، يشرح بالتفصيل ثلاثة أخطاء رئيسية في توقعات سعر بيتكوين التي أدت إلى فشل التوقع.
سوء الفهم الأول: التوقعات المتفائلة بشأن سياسة تنظيم الأصول الرقمية في الولايات المتحدة
أشار لوغوف إلى أن الخطأ الرئيسي الأول هو أنه كان "مفرط التفاؤل بشأن استعادة الولايات المتحدة للعقل في تنظيم الأصول الرقمية الحكيم". لم يحدث الضغط التنظيمي الذي توقعه، بل على العكس، أصدرت إدارة ترامب تشريعات تاريخية مؤيدة للتشفير، بما في ذلك قانون GENIUS وقانون CLARITY وقانون مكافحة مراقبة CBDC.
قانون 《GENIUS》 أنشأ أول إطار تنظيمي اتحادي للعملات المستقرة، وي要求 أن تكون مدعومة بالكامل بالدولار الأمريكي، كما وضع تدابير رسمية لحماية المستهلك.
قانون "CLARITY" ينقل اختصاص الأصول الرقمية من لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) إلى لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) ، مما يوفر تعريفًا أكثر وضوحًا لأدوار التنظيم لبورصات العملات المشفرة والتجار.
سوء تقدير 2: التقليل من أهمية بيتكوين في الاقتصاد السري العالمي
اعترف لوغوف بأنه لم يدرك تمامًا كيف ستتنافس "بيتكوين" مع العملات القانونية، لتصبح وسيلة الدفع المفضلة لسوق الاقتصاد تحت الأرض العالمي بقيمة عشرين تريليون دولار. هذه الحاجة خلقت مستوى سعري أدنى لـ "بيتكوين"، لأنها استحوذت على حصة من السوق من المعاملات غير القانونية التقليدية المعتمدة على النقد. على الرغم من الضغوط التنظيمية المستمرة، فإن "بيتكوين" تقدم بشكل متزايد خدمات لهذه الأسواق غير المنظمة، مما يوفر قيمة حقيقية من العالم الواقعي بعيدًا عن المضاربة، وبالتالي يضعف فرضية لوغوف الأولية بأن القضاء على الاستخدامات غير القانونية سيؤدي إلى تدمير سعر "بيتكوين".
الخطأ الثالث: تجاهل خطورة الصراعات في المصالح السياسية
بالإضافة إلى ذلك، لم ينسَ لوغوف "الين واليانغ" ترامب: عبّر عن دهشته من "القدرة على امتلاك المليارات (حتى عشرات المليارات) من الدولارات من الأصول الرقمية من قبل "المنظمين، وخاصة المسؤولين الرئيسيين" دون أن يبدو أنهم يتحملون عواقب (مع الأخذ في الاعتبار تضارب المصالح الواضح).
قلق بشأن تضارب المصالح في إمبراطورية ترامب للأصول الرقمية
تثبت حالة حيازة الرئيس ترامب الكبيرة للأصول الرقمية المخاوف التي عبر عنها روغوف بشأن صراع التنظيم. يمتلك ترامب ثروة مشفرة تبلغ 1.2 مليار دولار من خلال عدة مشاريع، بما في ذلك 430 مليون دولار من أصول محفظة متنوعة، و390 مليون دولار من World Liberty Financial، و315 مليون دولار من عملة TRUMP Meme الخاصة به.
تمتلك مجموعة ترامب للإعلام والتكنولوجيا (Trump Media & Technology Group) حوالي 18,430 بِت من بيتكوين، بقيمة 21 مليار دولار، مما يمثل 40% من قيمة الشركة، مما يجعلها سادس أكبر شركة تمتلك بيتكوين في العالم.
يتزامن الجدول الزمني لتراكم ترامب للأصول الرقمية مع إصلاحات التنظيم في إدارته (بما في ذلك تعيين مسؤولي SEC المؤيدين للتشفير وإنشاء خطة استراتيجية للاحتياطي من بيتكوين). حوالي 20% من مستشاري ترامب الحاليين يمتلكون بنشاط عملات رقمية. انتقد الديمقراطيون في لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب ترامب "إعادة كتابة القواعد ثم الربح من الفوضى التي ساعد في تصنيعها". تبرعت صناعة التشفير بأكثر من 26 مليون دولار للجنة العمل السياسي التابعة لترامب.
منتقدو الصناعة: اعتماد الحكومة ينحرف عن الغرض من التشفير
على الرغم من أن روغوف قد غير موقفه، إلا أنه أصبح استثناءً مقارنةً مع غيره من المشككين المشهورين في بيتكوين مثل وارن بافيت، وجيمي دايمون، وبول كروغمان، وشارلي مانجر الراحل. ومع ذلك، فإن الأصوات الناقدة في الصناعة مثل المحقق في blockchain زاك إكس بي تي تعتبر أن الاعتماد على الحكومة، وغالبًا ما تكون غير قادرة على إنفاذ القوانين، لاستعادة الأموال المسروقة، بالإضافة إلى قبول الصناعة لـ "تطبيع السرقات"، يبرز مشكلة هيكلية لا يمكن للحكومة التدخل فيها أن تحلها، بل قد تؤدي إلى تفاقمها، مما يتعارض مع المبادئ الأساسية لاستقلالية الأصول الرقمية.
الخاتمة
إن اعتراف كينيث روجوف العلني بخطأه يكشف بعمق عن تعقيد التنبؤ بسوق العملات الرقمية، حيث إنه لا يتأثر فقط بالتكنولوجيا والمشاعر السوقية، بل يرتبط أيضًا بشكل وثيق بالنمط الاقتصادي الكلي العالمي، والجغرافيا السياسية، وعدم اليقين في السياسات التنظيمية، والعوامل الشخصية التي يصعب التنبؤ بها. لقد أدت التحولات السياسية خلال إدارة ترامب وحجم حيازات فريقه الضخم من الأصول الرقمية إلى دفع مسألة تضارب المصالح في صُنع السياسات إلى الواجهة، مما أثار مخاوف عميقة حول استقلالية السياسات واتجاه مستقبل صناعة التشفير. حتى لو غير النقاد وجهات نظرهم، فإن التوتر الجذري بين المركزية واللامركزية الذي تواجهه الأصول الرقمية خلال مسار تطورها لا يزال قائمًا.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
اقتصاديون من جامعة هارفارد يعترفون بخطأهم: ثلاثة أخطاء في التقدير أدت إلى فشل توقعات بيتكوين عند 100 دولار، وتشكيك في تضارب مصالح ترامب في الأصول التشفيرية
اعترف الاقتصادي في جامعة هارفارد، ورئيس قسم الاقتصاد السابق في صندوق النقد الدولي (IMF) كينيث روجوف، علنًا بوجود "عيوب جوهرية" في توقعاته قبل عشر سنوات بأن سعر بيتكوين سيشهد هبوطًا إلى 100 دولار. وقد حلل ثلاث أخطاء رئيسية: تقليل تقديره لدور بيتكوين في الاقتصاد تحت الأرض الضخم عالميًا، وسوء تقديره لتوجه السياسات المالية الأمريكية تجاه الأصول الرقمية، بالإضافة إلى عدم توقعه أن صانعي السياسات سيحتفظون بأصول تشفير ضخمة مما يؤدي إلى تعارض المصالح. اليوم، تجاوز سعر بيتكوين 115,000 دولار، مما يشكل تباينًا حادًا مع هذا التوقع.
الأخطاء في التوقعات قبل عشر سنوات وثلاثة مصادر للخطأ
في عام 2018، توقع لوغوف على قناة CNBC الأمريكية أن بيتكوين "من المرجح أن تساوي 100 دولار بعد عشر سنوات، بدلاً من 100,000 دولار". وقد أثبتت الحقيقة أن هذا التوقع كان خاطئًا تمامًا. كانت جوهر حجته الأصلية هي أن التنظيم الحكومي سيقضي على الاستخدامات الرئيسية لبيتكوين في غسيل الأموال وتجنب الضرائب، مما سيؤدي إلى انهيار سعره. في كتابه الجديد "دولارنا، مشكلتك"، يشرح بالتفصيل ثلاثة أخطاء رئيسية في توقعات سعر بيتكوين التي أدت إلى فشل التوقع.
سوء الفهم الأول: التوقعات المتفائلة بشأن سياسة تنظيم الأصول الرقمية في الولايات المتحدة
أشار لوغوف إلى أن الخطأ الرئيسي الأول هو أنه كان "مفرط التفاؤل بشأن استعادة الولايات المتحدة للعقل في تنظيم الأصول الرقمية الحكيم". لم يحدث الضغط التنظيمي الذي توقعه، بل على العكس، أصدرت إدارة ترامب تشريعات تاريخية مؤيدة للتشفير، بما في ذلك قانون GENIUS وقانون CLARITY وقانون مكافحة مراقبة CBDC.
سوء تقدير 2: التقليل من أهمية بيتكوين في الاقتصاد السري العالمي
اعترف لوغوف بأنه لم يدرك تمامًا كيف ستتنافس "بيتكوين" مع العملات القانونية، لتصبح وسيلة الدفع المفضلة لسوق الاقتصاد تحت الأرض العالمي بقيمة عشرين تريليون دولار. هذه الحاجة خلقت مستوى سعري أدنى لـ "بيتكوين"، لأنها استحوذت على حصة من السوق من المعاملات غير القانونية التقليدية المعتمدة على النقد. على الرغم من الضغوط التنظيمية المستمرة، فإن "بيتكوين" تقدم بشكل متزايد خدمات لهذه الأسواق غير المنظمة، مما يوفر قيمة حقيقية من العالم الواقعي بعيدًا عن المضاربة، وبالتالي يضعف فرضية لوغوف الأولية بأن القضاء على الاستخدامات غير القانونية سيؤدي إلى تدمير سعر "بيتكوين".
الخطأ الثالث: تجاهل خطورة الصراعات في المصالح السياسية
بالإضافة إلى ذلك، لم ينسَ لوغوف "الين واليانغ" ترامب: عبّر عن دهشته من "القدرة على امتلاك المليارات (حتى عشرات المليارات) من الدولارات من الأصول الرقمية من قبل "المنظمين، وخاصة المسؤولين الرئيسيين" دون أن يبدو أنهم يتحملون عواقب (مع الأخذ في الاعتبار تضارب المصالح الواضح).
قلق بشأن تضارب المصالح في إمبراطورية ترامب للأصول الرقمية
تثبت حالة حيازة الرئيس ترامب الكبيرة للأصول الرقمية المخاوف التي عبر عنها روغوف بشأن صراع التنظيم. يمتلك ترامب ثروة مشفرة تبلغ 1.2 مليار دولار من خلال عدة مشاريع، بما في ذلك 430 مليون دولار من أصول محفظة متنوعة، و390 مليون دولار من World Liberty Financial، و315 مليون دولار من عملة TRUMP Meme الخاصة به. تمتلك مجموعة ترامب للإعلام والتكنولوجيا (Trump Media & Technology Group) حوالي 18,430 بِت من بيتكوين، بقيمة 21 مليار دولار، مما يمثل 40% من قيمة الشركة، مما يجعلها سادس أكبر شركة تمتلك بيتكوين في العالم. يتزامن الجدول الزمني لتراكم ترامب للأصول الرقمية مع إصلاحات التنظيم في إدارته (بما في ذلك تعيين مسؤولي SEC المؤيدين للتشفير وإنشاء خطة استراتيجية للاحتياطي من بيتكوين). حوالي 20% من مستشاري ترامب الحاليين يمتلكون بنشاط عملات رقمية. انتقد الديمقراطيون في لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب ترامب "إعادة كتابة القواعد ثم الربح من الفوضى التي ساعد في تصنيعها". تبرعت صناعة التشفير بأكثر من 26 مليون دولار للجنة العمل السياسي التابعة لترامب.
منتقدو الصناعة: اعتماد الحكومة ينحرف عن الغرض من التشفير
على الرغم من أن روغوف قد غير موقفه، إلا أنه أصبح استثناءً مقارنةً مع غيره من المشككين المشهورين في بيتكوين مثل وارن بافيت، وجيمي دايمون، وبول كروغمان، وشارلي مانجر الراحل. ومع ذلك، فإن الأصوات الناقدة في الصناعة مثل المحقق في blockchain زاك إكس بي تي تعتبر أن الاعتماد على الحكومة، وغالبًا ما تكون غير قادرة على إنفاذ القوانين، لاستعادة الأموال المسروقة، بالإضافة إلى قبول الصناعة لـ "تطبيع السرقات"، يبرز مشكلة هيكلية لا يمكن للحكومة التدخل فيها أن تحلها، بل قد تؤدي إلى تفاقمها، مما يتعارض مع المبادئ الأساسية لاستقلالية الأصول الرقمية.
الخاتمة
إن اعتراف كينيث روجوف العلني بخطأه يكشف بعمق عن تعقيد التنبؤ بسوق العملات الرقمية، حيث إنه لا يتأثر فقط بالتكنولوجيا والمشاعر السوقية، بل يرتبط أيضًا بشكل وثيق بالنمط الاقتصادي الكلي العالمي، والجغرافيا السياسية، وعدم اليقين في السياسات التنظيمية، والعوامل الشخصية التي يصعب التنبؤ بها. لقد أدت التحولات السياسية خلال إدارة ترامب وحجم حيازات فريقه الضخم من الأصول الرقمية إلى دفع مسألة تضارب المصالح في صُنع السياسات إلى الواجهة، مما أثار مخاوف عميقة حول استقلالية السياسات واتجاه مستقبل صناعة التشفير. حتى لو غير النقاد وجهات نظرهم، فإن التوتر الجذري بين المركزية واللامركزية الذي تواجهه الأصول الرقمية خلال مسار تطورها لا يزال قائمًا.